L'espagne fait tanguer la zone Euro !!!

Woué, woué, woué !!! Alors, alors ! Mariano Rajoy fait son fiero et refuse d’appeler la BCE à la rescousse alors que le bateau Espagne coule (plombé par ses banques et régions) et menace d’emmener avec lui le reste de l’Europe !!! Aucun répis pour l’investisseur qui doit faire face à une nouvelle tempête alors que les ajustements quantitatifs US et rachats illimités de la BCE (en obligations souveraines européennes) lui laissaient esperer une mer calme et haussiere jusqu'a la fin de l'année !!!  

Salut a tous, Pif vous propose une nouvelle fois son (bien beau) point complet d’analyse marchés (que même les américains lui envient !!!) 

I) éléments nouveaux :

 - Poursuite de l’alignement général (Gouvernements, institutions, organismes économiques et agences de notation) vers une réduction des perspectives de croissance (cette semaine c’est au tours du S&P de s’y coller) - - > on reste sur un scénario de récession Européenne en 2012 et stagnation en 2013

 - En faisant un affaire personnelle de la non sollicitation de l’aide Européenne pour soutenir les banques et les régions Espagnoles, Mr Rajoy est en train de saper la crédibilité de la zone Euro et les effets du « outright monetary transctions » de la BCE, d’ailleurs les taux Espagnols repassent au-delà des 6% / gros bordel social à Madrid (mardi 25 septembre) et menace sécessionniste en Catalogne !!! / 60 Md€ !!! - - > c’est le montant qui serait necessaire pour renflouer les banques Espagnoles selon le cabinet américain Oliver Wyman

 - aux USA c’est au tour de Charles Plosser (FED de Philadelphie) de critiquer le dernier quantitative easing US annoncé

Charles Plosser on QE3, Unemployment, Fed Policy par Bloomberg

la suite ici - - >

FED - BCE - - > retour sur la semaine du 10 septembre

 
 

Salut a tous, Pif une nouvelle fois à la bourre dans ses notes remouline les événements – aujourd’hui retour sur la semaine du 10 Septembre...

Donc Pif avait pas trop mal vu - - > finalement la FED et la BCE ouvrent en grands les vannes monétaires pour tenter d’éviter la pérennisation de la récession (en Europe), faire (artificiellement) remonter le marché de l’immobilier et tenter d’abaisser la (rigide) courbe du chômage  (aux USA) / pas certain (malheureusement) que ça fonctionne, mais pour l’instant personne n’a mieux. Reste la Chine qui doit rendre sa copie sur la même thématique… (soon !)

à court terme début d’euphorie financière la semaine du 10 Septembre, qui tourne court (sujets Espagnol, exacerbation des dossiers géopolitiquement tendus dans le monde (frictions Chine-Japon, flambée de violences/réaction hallucinés des intégristes Musulmans suite à la mauvaise série B US avec son mauvais message anti-Islam, et toujours le dossier nucléaire Iranien en lévitation au-dessus d’Israël…

Aujourd’hui, PIF ne fait pas de reco (en gros il est dubitatif comme tout le monde et pense que les marchés pilent pour quelques semaines avant d’y voir plus clair) il se contente de vous rappeler les événements clé de la semaine du 10 Septembre / la suite par là - - >

Draft / QE3 - - > tu veux ou tu veux pas ?

Salut a tous, Pif est de retour (après 4 semaines de voyage à Wallis & Futuna, Iles Fidji puis Nouvelle

Calédonie, mais il vous en reparlera) / en attendant Pif reboucle avec l’actualité économique et fait un premier point sur l’humeur des marchés…  / pour faire court :

 -Les espoirs d’un nouveau QE3 aux USA, et de rachat des obligations souveraines foireuses Italiennes et Espagnoles par la BCE en Europe, tiennent les marchés à la hausse et sont la principale raison du débordement haussier récent des métaux précieux. C’est aussi la raison de la hausse continue (et sans raison valable) des marchés actions sur tout le mois d’Aout. Attention, s’il s’avère que finalement il n’y aura ni QE3 ni rachat obligataire par la BCE, tout va s’écrouler (violemment à la baisse).

 - Sur le plan macro l’Europe est sensée retourner en récession sur le 3eme trimestre 2012, aux states, la reprise se fait toujours attendre

 - Sur le front géopolitique, Israël en fait des tonnes sur une possible intervention militaire (à laquelle Pif ne crois pas, faute d’aval US) contre les sites d’enrichissement en uranium supposés donner l’accès aux Iraniens à l’arme nucléaire

 - Conclusion ? vos investissement devraient de diriger vers Gold, silver, WTI, autres matières premières / ensuite selon l’évolution des choses, arbitrer entre indices action (DOW, DAX) et obligations US (TLT) / Aller Pif vous file ses notes de synthèse pour la semaine écoulée / la suite ici - - >

DRAFT: Revue hebdo – semaine du 7 mai : crise politique en Europe / la Grèce sort de l’UE…

Salut à tous, le changement de polarité des marchés semble se confirmer -  - > nouvelle phase de crise aiguë en Europe, inquiétude sur l’impasse politique Grecque (avec expérimentation des extrêmes de gauche et de droite) et en France sur les choix économiques de Mr Hollande.

Inquiétude sur la nouvelle dynamique que prendra le couple Merkel – Hollande, garantie/caution du bien bel édifice Européen ! Pour Mme Merkel la fermeté à l'égard des mesures d'assainissements budgétaires reste la règle, pour Mr Hollande  il faut remettre en cause les mesures d'austérités conclues cet hiver dans les plus brefs délais et changer le dictionnaire Français (croissance et endettement signifieraient en fait la même chose dans le vocabulaire simpliste socialiste).

Aux States on cherche désespérément un second souffle après un début d’année haussier. Malheureusement l’attention reste portée sur la tragicomédie Européenne et l’inconsistance des gouvernements (et des électeurs) commence à peser sur les nerfs des marchés…

a) Ce que Pif retient de la semaine passée :

i) une situation politique bloquée (et incroyable !) en Grèce. Pas de majorité claire à l’issue du scrutin, les partis minoritaires (gauche radicale et extrême droite) montent au détriment des partis traditionnels et antédiluviens (nouvelle Démocratie et Pasok) obligeant la nomination d’un Gouvernement de coalition impossible à réunir (pourrais-t-on en France réunir dans une coalition Marine Lepen et Mélanchon ?) / Les Grecs voudraient (très sérieusement !) rester dans la zone euro, bénéficier des aides mais ne plus rembourser les dettes et ne pas faire les réformes structurelles demandées… Si les Allemands ne sont pas daccord (toujours selon le petit peuple Grec) c’est parce que les Allemands veulent prendre leur revanche sur la seconde guerre mondiale !!! Par ailleurs, Hollande viendra les sauver avec sa baguette magique a remboursement de déficits et comme remede miracle le bon exemple économique Franco-Français !!! Rumeurs de non versement de la nouvelle tranche d’aide de 5,2 Md€ en milieu de semaine / finalement seulement 4 Md€ sont versé par l’UE, le dernier Md€ reste en « otage » au sein de la BCE (faut pas déconner quand même !!!) / la sortie de Grèce de l’UE n’est plus un tabou et le terme Grexit (contraction entre Grece et exit) est très à la mode dans les salles de marchés de la planète

ii) des déclarations multiples coté Allemand (Merkel, mais surtout Jens Weidmann qui enfonce fortement mais justement le clou en fin de semaine) à l’attention de Mr Hollande contre son projet (électoral) de renégociation du pacte budgétaire et de réforme du statut de la BCE / morceaux choisis : "Il existe une coutume européenne qui veut qu'on s'en tienne aux accords signés" / "Le nouveau mot-clé est « croissance » mais chacun comprend autre chose sous ce terme / Toutes les expériences prouvent qu'un endettement trop important handicape la croissance" / "Combattre les dettes avec les dettes, cela ne fonctionnera pas" / Coté Eurogroupe on tente diplomatiquement de faire comprendre à Mr Hollande qu’il déconne …

iii) une perte record enregistrée par JPMorgan Chase: 2 Md$ envolés dans des opérations de courtage (spéculation sur CDS) par « la baleine de Londres » (trader Français qui serait basé à Londres). Le cas est emblématique, car JP Morgan est depuis longtemps considérée comme l’un des leader (bien gérés) de la spéculation et à l'abri de de type de risque / son PDG est par ailleurs la star de la croisade libérale anti régulation à NY - - > tout ça va relancer le discours/faire bouger les positions, sur le régulation des activités de trading et la séparation dans les banques des opérations générales / pour compte propre…

iv)  a noter coté Français : pour la communauté européenne, la (révision à la) baisse de la croissance Française anticipée sur 2013 (1,3% et non pas 1,7% comme initialement affirmé coté Français) ne permettront pas de maintenir l’objectif de déficit budgétaire limité à 3% du PIB - - > ça va être dur pour le nouveau Gouvernement socialiste de trouver des fonds pour une bonne vieille relance Keynésienne (hahaha ! en économie ouverte en plus !!!)

La suite ici - - >

Semaine du 30 Avril 2012 : Rouge c’est rouge + « lake of vision thing » en France …

Et ouaip, rouge comme la couleur des marchés qui dévissent.

Pourquoi ? comment ? la baisse générale des marchés semble s’expliquer par une dégradation forte et subite de la visibilité sur les perspectives de croissance dans le monde. Moins de création d’emplois que prévu aux USA, la récession menace de revenir squatter durablement les pays de la zone euro sur fond d'élections (France, Grèce) dont l'issue est incertaine pour la poursuite de l’axe Franco-allemand (tourné initialement vers rigueur et bonne gestion).

Cerise sur la gâteau, les statistiques (et rumeurs) les plus contradictoires circulent sur l'état réel de l'économie chinoise (3eme pilier de la croissance mondiale) / Bref - - > grosse crise d’angoisse et gros dérapage sur les marchés !!!  

a) retour sur la semaine du 30 avril / le fond du tableau :

 i) Coté US, inquiétude sur la solidité de la reprise aux USA - - > ralentissement des embauches dans le secteur privé (stats ADP en forte baisse), décru lente du chômage (annonce vendredi 4 mai d’un taux de chômage pour avril à 8,1% contre 8,2% anticipés) mais qui s’expliquerait par une contraction artificielle du nombre des demandeurs d’emploi, croissance molle et marché immobilier toujours en l’air, grosse interrogation sur le timing et l’utilisation d’un nouveau round de QE3 afin accélérer la reprise économique US… / saison des résultat des sociétés US (satisfaisante) qui semble oubliée pour cette semaine …

 ii) Coté UE, craintes croissantes d’une aggravation de la crise en zone euro rendant le retour en récession plus long/douloureux que prévu - - > retour en récession de l’Espagne, remontée du chômage, contraction d’activité du secteur privé (indice PMI) plus importante que prévu en avril … / par ailleurs, lente remontée des taux souverains de l’Espagne et de l’Italie (grosses pièces dans le puzzle de l’UE), rien de nouveau coté BCE (conf de presse de Mario Draghi jeudi 3 mai) pas de baisse de taux ou nouveau LTRO annoncés… / rumeurs tournantes sur une demande d’activation par le Gouvernement Espagnol d’un nouveau LTRO dédié / article pénible en fin de semaine en Grece selon lequel un membre du Gouvernement aurait déclaré que le pays n’aurait aucun avenir dans la zone Euro - - > gênant car pourrait pousser les fonds spéculatifs à reprendre leur entreprise de sabotage spéculatif contre la zone Euro…

 iii) incertitudes politiques sur l’avenir de l’UE : divisions politiques sur la thématique de l’austérité, celle-ci étant de moins en moins acceptée par le peuple / probabilité qu’en France Mr Hollande sorte au 2eme tour et remette en cause le pacte d’austérité mis patiemment en place avec l’Allemagne et tous les pays de la zone euro (pourtant fondateur du désendettement et de la crédibilité de l’ensemble), élections également incertaines en Grèce (mise au ban des partis traditionnels, foultitude de petits partis plus ou moins sérieux dont certains extrémistes et ouvertement anti-européens)

iv) élections Françaises : retour sur le débat télévisé des 2 protagonistes Hollande/Sarkosy : Pif note (et regrette) le peu de place/manque de pédagogie concernant le monde qui nous attend (aujourd’hui et) demain : la fin de la domination occidentale, l'émergence de nouveaux pôles de puissance, l'accélération et l’irréversibilité de la mondialisation. Le basculement du monde vers la Chine, l'Inde, le Brésil et plein d’autres pays plus petits mais eux-aussi émergents. Face à ces changements majeurs, l’Europe comme entité unie et l’euro comme monnaie commune prend sa dimension. L'univers des blocs économiques de demain comprenant de quatre à cinq grandes devises dont il faudra être, pour arriver a se faire entendre, n’a (comme les autres thèmes) a aucun moment été abordé … Le financement de l’Etat providence dans un contexte d’impossibilité de retour aux 30 glorieuses n’a pas non plus été abordé - - > Pif promet à la France un réveil avec grosse gueule de bois quelque soit le candidat sortant car aucun n’a apparemment (ou ne souhaite mettre en avant) « the vision thing » … la suite ici :

Point hebdo – 30 Avril : Mitterand 2.0 + Europe en berne / PIB US à 2,2% / calmos en chine !

Salut a tous, nouveau point de passage après une semaine passée, fatigante (baissière, haussière puis finalement neutre).

 - En toile de fonds, Pif note sur la semaine passée : toujours l’impression que ça va mieux aux States, saison des résultats (1Er trimestre 2012) bonne - - > en conséquence le DOW resiste et contre toute attente progresse / par contre ça va moins bien en zone euro, sur le plan politique (effet Hollande, démission de Marc Rutte aux Pays-bas) et sur le plan macro (croissance atone, nouvelle dégradation de note souveraine sur l’Espagne, reprise de la lente montée des taux de financement Italiens et Espagnols) - - > en conséquence les indices Européens action stagnent ou consolident / toujours rien a attendre du coté Chinois dont le cycle économique est sur le mode ralentissement/atterrissage.

 - Ci-dessous le traditionnel résumé des événements clé de la semaine passée, le non moins traditionnel 360° marchés Piflechien, puis la reco pour la semaine en cours… (et ouaip, Pif encore à la bourre dans ses notes !!!)

a) donc en synthèse et sur la semaine passée (23 Avril) :

 i) US : amélioration économique et croissance modérée

 - publication (vendredi 27) d’un PIB US (premier trimestre 2012) finalement décevant à 2,2% car en-dessous des attentes (de 2,5% à 3%) mais déconcertant car peu conforme aux améliorations observées récemment sur le front de l’emploi, et aux résultats positifs des entreprises US du 1er trimestre 2012 …

 - minutes de la FED sans surprises : pour l’instant la FED se satisfait de la croissance enregistrée au premier trimestre (bien qu’en ralentissement comparée au dernier trimestre 2012) / confirmation du statu quo - - > les taux restent inchangés et faibles jusqu’en 2014 / pas de nouvelle opération d’achat d’emprunts obligataires souverains pour tordre la courbe des taux US / estimations FED : croissance US 2012 de 2,2% à 2,7% - chômage de 8,2% à 8,5% / Les USA semblent lentement sortir de la crise grâce à leur dynamisme entrepreneurial intrinsèque…

 - saison des résultats satisfaisante pour les entreprises US sur le 1er trimestre 2012

Vous devriez lire la suite ici :

Point hebdo – 16 Avril : croissance mondiale révisée (hausse) / peur souveraine Européenne entretenue / Hollande en embuscade

Agent Provocateur
Get More: MTV France

Salut a tous, Pif vous fait bénéficier comme chaque semaine de ses notes de synthèse observations (semaine passée) et propositions d'orientation (marché) pour les semaines a venir… / Bon alors, rebond haussier du DOW dans un marché qui passe baissier, ou simple micro-consolidation dans un trend qui reste haussier ? la suite plus loin ...


a) le point hebdo express Piflechien

Pif note a court terme :

- des informations positives pour la croissance (relèvement du taux de croissance mondial à 3,5% par le FMI mardi 17),

- toujours des doutes sur le retour à bonne fortune US (stagnation des nouvelles demandes d’emplois vers 380 Kdemandes, pas de signe de reprise coté immobilier …)
Stat emploi US











- inquiétude sur la reprise de la crise de dette souveraine européenne qui reste toujours bien alimentée (rumeurs de dégradation de la dette des pays bas et de la France jeudi, dérapage du déficit Italien mercredi, tout ça après une grosse inquiétude sur la dette espagnole il y a 15 jours)

En toile de fond Pif rappelle :

- la thématique du ralentissement de l’économie Chinoise (recul des importations chinoises, publication d’un PIB décevant à 8,1% pour le premier trimestre 2012 - - > semaine du 9 Avril)

- toujours pas de message clair sur un potentiel QE3 coté US (a priori pas de QE3, sauf si l’économie US traine a redécoller …)

- un pétrole toujours très cher (sup 100$ le baril), principal menace/risque à la reprise mondiale

Vous devriez lire la suite ici :

Point hebdo express - - > semaine du 9 avril 2012 - cygne noir chinois (le retour ?)

Salut a tous / point express marchés selon Pifthedog, entre 2 célébrations de Pâques orthodoxe à Olympe (dans le Péloponnèse ...)

a) refresh – événements clé de la semaine passée :

- la crise de l’UE se rappelle au bon souvenir des marchés avec de nouveaux dérapages haussier des taux des obligations souveraines Espagnoles et Italiennes

- poursuite de la thématique du ralentissement de l’économie Chinoise (recul des importations chinoises mardi, publication vendredi d’un PIB décevant à 8,1% pour le premier trimestre 2012)



- nouvelles interrogations sur le redécollage de l’emploi aux USA (pérenne ou pas pérenne !!!)

Vous devriez lire la suite ici :

DRAFT : Réveil du VIX, QE3 le retour et MES/FES à 800 Md€ …

Avec en plus les Butcher Babies en intro…



Salut a tous, ci-joint les notes express de Pifthedog pour la semaine à venir / n’hésitez pas a laisser vos commentaires …

a) Comprendre – retour sur les Evénements récents (mois de Mars) :

- Semaine du 26 Mars 2012 : Les points importants de la semaine : lundi 26 Ben Bernanke et probabilité d’un QE3, jeudi 29 prévision de croissance US 2012 à 3% (1er trimestre 2012) et poursuite de la baisse du nombre de demandeurs d’emploi, vendredi 30 : MES + FES dotés à 800 Md€ (ça rassure tout le monde même si ça inflatera grave le bilan des banques centrales)

A ne pas oublier également :

- Refresh 1 : la semaine du 19 mars était marquée par : les mauvaises stats immobilières US, la polémique sur le sérieux de la reprise US et l’atonie de la croissance en Europe (soutenues uniquement par l’action des banques centrales et la création monétaire), la peur d’un atterrissage brutal en Chine (croissance faible, inflation modérée et moins de consommation de pétrole), et la hausse des taxes à l’importation d’or en Inde / menace d’utilisation des stocks stratégiques de pétrole (USA – EU) pour calmer les cours et le peuple (prix à la pompe)

- Refresh 2 : la semaine du 5 mars était marquée par le succès de la restructuration de dette de la Grèce qui ramène la confiance mondiale dans l’encadrement de l’UE par l’Euro groupe, stabilisation du taux de chômage US à 8,2% en Février 2012 (demi jambe économique favorable pour les USA…)

Vous devriez lire la suite ici :

DRAFT : Remise en question …

… de la hausse aveugle du DOW depuis fin 2011 !!!


a) le billet de Pif :

Salut a tous, semaine intermédiaire (celle du 19 mars), relativisation des problèmes Souverains en Europe, interrogation sur la pérennité de la reprise US (emploi / croissance) et le (manque de ) redécollage de son marché immobilier, interrogations sur la Chine (modèle, ralentissement économique) avec un possible atterrissage économique plus dur qu’anticipé… Cerise sur la gateau : attaques sur la demande d’or Indienne (presque 25% de la demande mondiale d’or) / tout ça dans le détail ci-après …

b) Points clé de la semaine du 19 mars :

En résumé :

- Grèce : révision à la hausse des perspectives de croissance (reprise des 2013) / réception mardi de la première tranche du plan d’aide de 7,5 Md€ / bref ça se calme et ca semble mieux aller …

- Europe : adjudication réussie du FESF (1,5 Md€ doté a 20 ans) / bonnes nouvelles (révision en légère hausse de la croissance de la France sur 2012, stats macro Italiennes favorables…)

- USA : immobilier US toujours enlisé, relance de la polémique sur le sérieux de la reprise économique à laquelle les opérateurs semblaient croire depuis le début de l’année

- Chine : rumeurs de coup d’état en début de semaine, puis peur d’un atterrissage économique brutal : contraction de l'activité manufacturière en mars et confirmation (indivcateur avancé HSBC) d’un ralentissement de croissance début 2012…

- bonus : la polémique de milieu de semaine / quel est le réalisme de la reprise ? L’action des banques centrales, Fed, BOE (création monétaire/taux faibles) et BCE (2 opérations de refinancement à trois ans LTRO pour plus de 1.000 Md€) serait seule à l'origine de l’embellie des marchés depuis fin 2011…

Vous devriez lire la suite ici :

Draft - Point de passage 14 mars - hausse contrariante...

Salut a tous / Pif toujours entre Athènes et Paris, avec peu de temps pour le blog. Ci-dessous malgré tout son billet bricolé entre 2 aéroports …

Bon on dirait que l’euphorie marché gagne du terrain (après malgré tout un début de semaine difficile) en relisant rétroactivement le résumé économique de la semaine écoulée (celle du 14 mars) / pour faire court :

- Ca va mieux aux USA (chômage, croissance) mais aussi en Europe (maitrise de la crise Grecque – dotation du MES – épisode recessioniste en Europe qui sera peut être moins douloureux que prévu)

- résurgence de l’inflation dans les débats (importée par le cout du pétrole) mais écartement d’un QE3 US (minutes de la FED) a court terme
Résultat : les indices actions sont au zénith, les matières premières en déplacement translatif et Gold consolide …

a) refresh - - > la semaine eco en résumé

Lundi 12 euro soutenu - - > poursuite de l’optimisme suscité par la réunion de l’Eurogroupe et la restructuration de la dette Grecque / l’Eurogroupe ne tranche cependant pas la question du plan d’aide, la Grèce (quelques dernier créanciers restent difficiles à « convaincre ») / Entrée officielle de l’Italie en recession, propos négatifs du premier ministre Allemand (la croissance 2012 devrait être moindre qu’en 2011) / confirmation (en marge de l’Eurogroupe) par le ministre des finances Grec, du succès de l’échange de dette (PSI)

Vous devriez lire la suite ici :

Point hebdo Pifthedog – dimanche 11 Mars

PIF a la bourre dans ses notes - - > ci-joint le post qu’il aurait du mettre en ligne dimanche soir …

Woué woué woué, Pif jongle (en produits turbo) avec les indices action, les métaux précieux, les matières premières, et l’eurodollar. Il a l’ambition (le fou !) de comprendre la direction (à la grosse, pas dans le détail il vous rassure !!!) du monde qui nous entoure et arbitrer en conséquence son portefeuille de turbos pour idéalement s’enrichir (si si !!! bon enfin gratter peut être un 13eme mois…) / Le blog que vous lisez est la somme de ses analyses, expérimentations et tentatives de mise en place de modèles décisionnels dont le but est de prendre des positions qui (idéallement) vont dans le bon sens.

Wouép ! alors comment gérer la semaine qui arrive ? faut il acheter du pétrole, de l’or, du DOW et de l’euro ? Hmm regardons déjà la semaine passée et essayons de répondre …

a) Synthèse :

Bon clairement une semaine écoulée (celle du 5 mars) sous le signe de la Grèce (ca ne nous change pas !) et de la poursuite d’indications favorables (améliorations) sur le front de l’emploi US :

- sur le front Européen : finalement succès (vendredi 9 mars) de la restructuration de dette privée Grecque. Petite activation des clauses d’action collectives « à la marge » permettant outre à Venizelos de faire son fier mais surtout à la Grèce d’atteindre un taux de conversion de presque 96% des obligations souveraines refilées au secteur privé / évidemment L’ISDA gueule et souhaite activer les CDS pour la petite minorité de fonds qui ne semblent pas comprendre l’enjeu général et qui n’ont pas souscrits volontairement à l’échange de dette / Le Moody’s (très mauvais joueur et grognon) refuse de considérer l’étape comme un progrès (dans le vaste progrès de restructuration de la dette Athénienne) maintien la notation souveraine du pays au plus bas et gueule de partout que la Grèce est en quasi défaut souverain… heureusement ça semble se passer dans l’indifférence générale des marchés financiers …

- sur le front US : poursuite de l’amélioration de la situation de l’emploi aux USA, stabilisation du taux de chômage (février 2012) à 8,3%, mais la bonne nouvelle c’est que les demandeurs d’emplois qui étaient sortis du système (et des stats US) y reviennent (expliquant la stabilité observée du taux de chômage). En facial le taux de chômage ne bouge pas, en réalité, la création d’emploi repart bien (et il semble que les mesures d’allégement monétaire finalement commence à agir/prendre racine)

Vous devriez lire la suite ici :

PANIQUE A TEHERAN…

a) Le billet de PIF :

Salut a tous, Pif a la bourre dans ses notes hebdo (ou il a passé trop de temps ce WE a regarder les clips des Butcher babies que vous trouverez dans Alternativ TV 7eme shot !!!

Retour aux choses Sérieuses ? NON la sortie de la Grèce de la zone Euro c’est pas pour cette fois !!! Accord a l’arrache finalement trouvé et méga plan de restructuration (dette privée) et refinancement (dette publique).

Ca chauffe en Iran, ou le programme de centrifugation des matériaux fissibles s’accélère et se déplace dans des installations sous-terraines (non susceptibles d’être atteinte par un bombardement Israélien). Encore un trimestre et le point de non-retour sera atteint, techniquement, à la différence de l’Irak et de la Syrie qui n’y sont jamais arrivés, l’Iran disposera d’assez de matériel nucléaire enrichi (au-dela du seuil impitoyable de 20%) pour faire la bombe atomique (et risquer de vitrifier la région assez rapidement). La guerre des services secrets (Mossad, CIA) a déjà commencé pour éliminer les ingénieurs nucléaires Iraniens, pister et saboter les équipements de centrifugation importés d’Europe de l’Est, mais l’Iran est tenace. Par ailleurs, Obama est coincé jusqu’aux élections (guerre en Iran invendable après l’Irak et l’Afghanistan) mais pas les Israéliens …

Le marché sent tout ca et probablement pousse la prime géostratégique du pétrole au maximum, le WTI passe à 110 $ le baril en qq jours … Pif vous le dit, grosse méfiance sur les marchés action, malgré le biais haussier du trading robotisé de WS, le levier grec ayant disparu et la menace Iranienne se faisant plus précise, la thématique du choc recessionniste devrait assez rapidement revenir sur le devant de la scène …

Retour au canevas traditionnel que PIF formalise laborieusement chaque semaine pour tenter de saisir le sens du vent sur les marchés …

b) Pif note pour la semaine passée:

- Grèce : accord enfin trouvé entre BCE, FMI et Grèce sur la restructuration de ss dette (mardi 21 Février) / aide publique de 130 milliards d'euros jusque fin 2014, et effacement partiel de la dette grecque privée (107Md€) / Digestion ensuite tout la semaine (par les marchés) de cet accord

- forte hausse du WTI (+ 8 $ à 108 $ le baril) sur effet Iran (rumeurs de frappes Israéliennes sur les installations nucléaires Iraniennes) / bonnes stats macro en fin de semaine / Hausse également de l’or qui monte vers 1 800 $ l’once, également sur effet Iran (effet peur), mais peut être aussi en prévision de la prochaine opération de financement des banques de l’UE par la BCE (programme LTRO, la semaine prochaine)

Vous devriez lire la suite ici :

Point de passage - - > GUEPIER A TEHERAN !!!

Salut à tous, point Express, car Pif est toujours entre Athènes et Paris et dispose de peu de temps pour son blog … En résumé ? le DOW fait le fakir, l’Eurodollar est balloté par les multiples rebondissements du dossier Grec, l’Iran envoie le pétrole dans les airs, Gold consolide et les obligations US continuent de perdre de la vitesse. Tout ça dans le détail ci-après :

a) Événements clé :

i) Grèce : Les multiples rebondissements du dossier Grec constituent l’essentiel de l’animation en Europe. Vote au Parlement dimanche 12 Février des nouvelles mesures d’austérité (199 voix sur 300 députés présent) pendant que la place syntagma était occupée par 80 000 personnes (48 bâtiments incendiés) en protestation contre la mise en place de ces mesures. Mardi catastrophe, L’Eurogroupe doute du soutien indéfectible des petits partis Grecs au plan de rigueur agrée avec le Gouvernement en place et reporte sa décision (autorisation ou non de la prochaine tranche de prêts de 130 Md€) au mardi 21 février. Ces petits partis pourraient obtenir des scores satisfaisants aux prochaines élections d’Avril face à l’impopularité de la coalition Gouvernementale aux commandes, et remettre en question le remboursement des sommes avancées par l’UE, le FMI ou les créanciers privés… Jeudi 16, rumeurs de fractionnement de l’aide : seulement 13 Md€ fin mars, les 130 Md€ seraient reportés a après les élections du mois d’avril à Athènes. Le Ministre Allemand des finances Wolfgang Schauble souffle le chaud et le froid dans ses déclarations sur l’issue du dossier…

ii) Iran : Le deuxième feuilleton de la semaine est le psychodrame Iranien. En représailles à l’embargo des principales puissances occidentales (qui cherchent à empêcher l’Iran d’obtenir trop vite l’arme nucléaire), Téhéran menace de ne plus fournir en pétrole à la France, l’Italie, l’Espagne, la Grèce, le Portugal et les Pays-Bas. Le ton monte et la mesure est décidée unilatéralement aujourd’hui (lundi 20) contre la France et l’Angleterre, jugées leader dans le projet embargo.



Vous devriez lire la suite ici :

DRAFT : 2 ou 3 trucs a savoir sur la liquidité …

… et la hausse du DOW depuis decembre 2011

a) le billet de Pif :

Salut a tous, quelques commentaires de Pif sur les premiers événements/tendances de la semaine + un point liquidité qui te permettra à toi, fidèle lecteur, d'être un peu plus éveillé que la moyenne ...

- bon le vote du Parlement Grec est passé (dimanche dernier) mais avec un tel bordel à Athènes que ces effets positifs (pour la pérennité et le renforcement de la zone euro, le containement du problème Grec à la Grèce) en sont (malheureusement) passés à la trappe… / Le report d’une semaine de la décision définitive de la BCE et du FMI sur l’attribution de la prochaine tranche de prêt pour la Grèce n’est absolument pas engageant et confirme l’hypothèse de l’enlisement avancée par PIF dans ses posts précédents…

- Coté agences de notation, comme par hasard, l’UE tente un pas un avant, mais les agences US repassent à l’attaque (abaissement mardi par Moody’s des notes de l’Espagne, du Portugal et de l’Italie, menaces sur d’autres pâys de l’UE) pour ramener l’eurozone un pas en arrière…

- bon sang, saperlipopette, mille météores, rien n’arrête le DOW !!! comment est ce possible ? réponse en fin de post ...

b) Focus Grec - - > retour sur le vote du parlement de dimanche soir « sous les cocktails molotovs »

- pas d’explosion de joie sur le feu vert du parlement Grec aux nouvelles mesures d’austérité, les indices restent calmes et l’euro consolide. Normal, il y a autant d’avis favorables que défavorable à la situation de ce lundi 13 février / démonstration :

- avis défavorables : Le vote du Parlement n'est qu'un nouveau pas vers une issue positive en Grèce mais il ne règle rien sur le fond, la sortie de crise semble très éloignée, jusqu'à présent les plans n'ont abouti qu'à une contraction de PIB sans réduction du déficit public, la colère populaire à Athènes ce week-end met le lumière le fait que la mise en place des mesures va être compliquée, les investisseurs ne seront totalement rassurés que quand le second plan d'aide sera effectivement accordé au Trésor grec (notamment la mise en place de l'échange de dette avec les créanciers privés), la situation politique grecque reste tendue et des élections en avril pourraient voir les opposants à ces mesures prendre le contrôle du pays …

- avis favorables : le vote du Parlement est un gage de confiance donné à la communauté international, sur la capacité de l'UE à garder son unité et à se comporter comme une structure économique fédérale…

Vous devriez lire la suite ici :

samedi 11 fevrier 2012 – ATTENTION - - > CRAIGNOS EN GRECE

Salut à tous, nouveau point de passage investissement, a horizon une semaine, pour ceux qui comme PIF sont placés essentiellement en turbo (haussiers ou baissiers) sur DOW, DAX, Gold, Eurodollar et WTI… As usual, point sentiment marché, derniers événements, 360° puis reco pour le début de semaine prochaine.

a) psychologie de marché - - > le Grèce est le driver clé

- Pif note que les marchés sont kidnappés par le dossier Grec qui est en train de s’enliser. Le relatif optimisme qui primait jusqu’alors (on va dire jusqu'à jusqu'à jeudi 9 février) est en train de s’émousser, voir de perdre l’essentiel de sa force (regarder par exemple la hausse du VIX vendredi 10 février, suite a la déconvenue de la réunion de l’Euro groupe de jeudi soir).

- Coté DOW, PIF note la poursuite du mouvement de soutien haussier depuis mi décembre. Ce jeudi était la 25ème séance de hausse sur 33 depuis le 20 décembre dernier ! c’est inquietant, car quand les robots de trading de WS vont se retourner, la chute risque d’être tres violente. OK pour cela il faut un déclencheur - - > la perte de patience vis-à-vis du dossier Grec pourrait être il être ce déclencheur ? Pif n’en sait rien, mais il conseille une vigilence maximum demain et pour toute la semaine a venir…

- -a la marge : baisse du commerce extérieur Chinois sur janvier, déficit budgétaire non contenu aux USA mais poursuite du trend de réduction du nombre des inscriptions au chômage…

Vous devriez lire la suite ici :

Vendredi 4 février 2012 : WARNING :- - > accélération haussière sur stats emploi US

Salut à tous, nouveau point de passage (qui fait suite à mon dernier post du 1er Février)

a) psychologie de marché

quoi de neuf ? pour faire simple, fin de semaine marqué essentiellement par la situation de l’emploi aux USA et la poursuite de la douloureuse négociation d’allègement de dette en Grèce

- fin de semaine marquée par les stats emploi favorables aux USA et prétexte à un nouvel élan /débordement haussier du DOW (243 000 création d’emploi en janvier 2011 – chômage à 8,3%) / les stats sont cependant à double tranchant (ralentissement de croissance attendu sur début 2012 qui doit fatalement impacter l’emploi US, la lecture de la baisse du taux de chômage est polluée par de nombreux américains qui découragés par la situation locale du marché du travail, renoncent à en trouver un et ne figurent sur aucune statistique)

- toujours rien coté Grec. Différentes rumeurs : les propriétaires privés de la dette pourraient voir la dépréciation de leur titres passer de 50% à 70%, soit au-delà des 30Md€ prévus initialement. Du coté de l’UE, le prochain prêt de soutien à la Grèce pourrait passer de 100 Md€ à 115 Md€. Le but étant de ramener (dette publique et privée) l’endettent à 120 % du PIB (contre 160 % actuellement) / bon faute d’accord, la Grèce sera en cessation de paiement en mars 2012 …

Les marchés semblent malgré tout choisir l’optimisme (ie ne regarder que les bons cotés de l’annonce favorable d’emploi US) et jouer un dénouement finalement heureux en Grèce. Pour cela regarder le coup d’accélérateur sur les indices vendredi âpres midi (chart d’entrée de post) vers 14heures, a la publication des stats emploi US…

Vous devriez lire la suite ici :

Mercredi 1er fevrier 2012 / GAY BOYS IN BONDAGE !!!

Pas de Gadget ce soir (voir post précédent) mais un rapide point de passage en ce Sibérien milieu de semaine + le single destroy de la semaine qui vous donnera l’énergie pour tenir au bureau jusqu'à vendredi soir …

a) Psychologie de marché

WS : retour d’optimisme et soutien / intro en bourse de face book (5Md$ de levée de fonds) et stat favorable industrie manufacturière / le soutien artificiel des cours se poursuit (le 30 janvier le S&P remonte de -1% à -0,25% sans justification, alors que l’Europe fait -1,5% / le 31 janvier : malgré de stats macro nazes, le 'S&P' fini à -0,05%) / en fait l’annonce de la FED (dernier comité FOMC de mardi dernier - -> prolongation pour au moins 2 ans des taux quasi-nuls et rumeurs de QE3) restent les vrais raison du maintien des indices

Europe : optimisme sur anticipation d’une forte injection de liquidités de la part de la BCE, lors de la prochaine opération à trois ans fin février / le marché table toujours sur un accord (hahaha !) rapide entre la Grèce et ses créanciers privés ainsi que l'effacement d'une partie de la dette du pays.

En résumé : retour d’optimisme des marchés qui semble douteux à PIF (c’est pas gagné avec les Grecs, ca chauffe sur les taux Portugais, probabilité d’entrée en récession de pas mal de pays de la zone Euro début 2012, croissance américaine (2,8%) du quatrième trimestre (publiée vendredi dernier) qui a clairement déçu, par ailleurs si ca allait bien aux states, il n’y aurait pas besoin de prolonger jusqu’en 2014/2015 une politique de taux accommodante… etc)

Vous devriez lire la suite ici :

DRAFT : Point du vendredi 27 janvier / rumeurs de QE3 et quelques considérations sur la Grèce …

Salut a tous / aujourd’hui Pif fait un point express car il a malheureusement peu de temps pour son blog…

a) Points clé de la semaine passée, celle du 23 janvier / Pif note :

- la publication vendredi d’un PIB US (pour le 4eme trimestre 2011) à 2,8%, soit légèrement en-dessous du consensus (la marché attendait 3%)

- l’annonce forte de la Fed (mardi soir) qui soutient l'économie US en maintenant les taux directeurs à zero (en fait entre 0% et 0,25%) jusqu'en 2014/2015. La perspective d'un nouvel épisode d'assouplissement quantitatif est dans tous les esprits. Si la FED juge que le maintien de taux zéro est indispensable pour encore près de 3 ans, c'est peut être qu'il y a un problème / ce prolongement expansionniste montre que les membres du FOMC ne jubilent pas sur la récente amélioration des indicateurs économiques US…

- une certaine accalmie sur le front des adjudications Européennes, l’Italie est arrivée à lever des fonds significatifs cette semaine avec des taux en baisse / cependant les discussions interminables sur la restructuration de la dette de la Grèce commencent à prendre la tête à tout le monde, ça fait 15 jours que les créanciers privés et l’Etat Grec sont « proches d’un accord » … espérons que cette proximité n’est pas celle du paquebot Concordia avec l’ile Italienne de Giglio

Vous devriez lire la suite ici :

Quoi faire la semaine du 23 janvier ?

Salut a tous, Pif est a Athènes en ce moment avec un gros programme de travail / donc il est moins visible sur son blog ... Pif vous passe malgré tout son point hebdo pour la semaine prochaine, bricolé entre 2 avions …



a) le billet de Pif : retour sur la semaine du 16 janvier

Pif note une semaine de relativisation des risques en Europe et de reprise générales haussières. Les événements clé de la semaine sont le succès des levées obligataires Espagnoles et Françaises, malgré la dégradation générale (par le S&P vendredi 13 dernier) des notes souveraines des pays de l’UE (désormais seules l’Allemagne, la Finlande, les Pays-Bas et le Luxembourg détiennent le triple A). L’anticipation d’une issue favorable aux négociations en cours à Athènes, visant à effacer une partie de la dette souveraine de la Grèce, une saison des résultats qui s’annonce sans mauvaises surprises, le soutien de la santé économique Allemande et la poursuite du sentiment diffus que « ca va mieux aux USA » (emploi/croissance) ont également consolidé le sentiment General haussier de cette semaine.

Il n’est pas également impossible que les algorithme de trading sur le marché US aient pour instruction la hausse, ce qui expliquerait l’évolution étonnamment déterminée du DOW (malgré les nombreuses zones d’incertitude qui nous entourent), et la chute incroyable de la volatilité en ce début d’année…

b) rappel des événements de la semaine passée (16 janvier) :

i) en Europe :

- malgré le S&P, bonne semaine pour les levées obligataires des pays significatifs/locomotive de l’UE. Lundi l’Espagne lève 4,9Md€, mardi le FESF lève 1,5Md€, jeudi la France lève 8Md€ / à chaque fois les adjudications sont courues et les taux en baisse par rapport a décembre, indiquant une relativisation de l’attaque du S&P sur l’UE vendredi 13, puis sur le FESF le 16 …

- sur le front de la confiance bancaire, la situation est toujours tendue, en milieu de semaine, les dépôts à la BCE des banques Européennes ont a nouveau touché un record (528 Md€) avant de se dégonfler en fin de semaine.

- en Grèce les discussions sont laborieuses toute la semaine avec d’une part l’état Grec et d’autre part le consortium de créanciers privés (banques, compagnies d’assurances, fonds spéculatifs) détentrices de la dette. Il s’agit de définir le taux d’effacement de la dette nationale et de permettre la reprise des discussions avec la Troika sur la prochaine tranche de prêt de 130Md€ indispensable à la Grèce pour éviter un défaut de paiement fin mars… / pour l’agence de notation Fitch, la faillite de la Grèce est attendue fin mars !!!

- Junker gesticule en milieu de semaine, rappelant que le spectre de la récession est bien la pour l’UE (ie recul du PIB en Europe sur le dernier trimestre 2011 et le premier trimestre 2012) / l’Allemagne s’en tire, Phillip Rosler (Ministre de l’économie Allemande) déclare mercredi qu’après une baisse de 0,3% fin 2011, le premier trimestre devrait être légèrement positif pour l’Allemagne et la croissance 2012 avoisiner les 0,7% (révision en baisse)

Vous devriez lire la suite ici :