Semaine du 17 Janvier – rappel des événements clé

Salut a tous. Pif est toujours entre Paris et Milano ou il clôture un deal compliqué (et chronophage). Difficile de suivre les marchés en temps réel pendant la semaine !!! (donc peu de posts sur mon blog, entre les WE pour l’instant !)

Pour la semaine écoulée, Pif note les points clé suivants :

i) le risque souverain Européen passe au second plan, le marché pense que l’Euro groupe fera les efforts de reforme nécessaires pour défendre sa zone et la doter de moyens de prévention / intervention (FESF) adaptés / Pif note quand même que c’est lent (réunion de cette semaine non conclusive), pas encore gagné (voir les dissonances cette semaine entre Wolfgang Schäuble coté Allemand et Olli Rehn défenseur de l’Europe des pays périphériques)

ii) l’euro à la vista et colle un pain au dollar : bonnes stats Allemandes (ZEW, IFO), levée obligataire belge réussie, soutien Russe à la zone Euro (en complément de Chine et Japon la semaine dernière)

iii) poursuite du contexte de sortie de crise aux USA : bonnes stats eco, poursuite de la décroissance (certes lente) des demandes d’allocation chômage et saison des résultats pour l’instant satisfaisante / reprise en route mais sans amélioration rapide de l’emploi aux USA

iv) optimisme général régulièrement perturbé par la croissance inflationniste insolente de la Chine (hausse de +10,3% du PIB Chinois pour 2010) et sa bulle immobilière significative (+40% de hausse des prix de l’immobilier en 2010) / les marchés craignent les mesures de refroidissement (hausse des taux directeurs) que le Gouvernement chinois va devoir mettre en place pour éviter que tout ne s’écroule

v) début de gesticulations sur le prix du pétrole qui est trop cher pour l’OCDE mais a son prix pour l’OPEP (thématique classique du prix politique du pétrole) / sur-stockage aux USA, consommation record (à la hausse) en Chine

Dans le détail ? c’est là :

a) Europe

Lundi 17 :

- Le ministre allemand des Finances Wolfgang Schäuble a annoncé lundi qu'il n'y avait "pas de besoin urgent de prendre une décision" sur le renforcement des capacités du Fonds de soutien de la zone euro (FESF).

- attentisme dans l’attente de la décision des ministères des finances de la zone euro sur le FESF

Mardi 18 :

- poursuite des discussions sur le FESF / insistance d’Olli Rehn (commissaire européen aux affaires économiques) pour un renforcement immédiat du fonds, en opposition avec W Schauble

- succès de levée obligataire souveraine belge (prêt syndiqué)

- stats : le ZEW allemand est toujours en super-forme (wouaip, en ce moment c’est cool d’être Allemand !)

Mercredi 19 :

- Rumeurs de soutien Russe à l’euro / la Russie se serait jointe à la Chine et au Japon en s'engageant à acheter des obligations européennes émises dans le cadre du fonds Européen de stabilité financière (FESF)

- peu d’avancée après la réunion de l’eurogroupe sur les modalités d’amélioration/mise en œuvre du FESF / les modalités exactes restent à définir et l'Allemagne ne semble pas pressée de conclure …

- All rumeur : l'Allemagne étudierait un plan de restructuration de la dette grecque, dans le cadre de la refonte du Fonds de soutien de la zone euro actuellement à l'étude

Vendredi 21

- baromètre IFO en forte hausse (climat des affaires en Allemagne)

b) aux USA

lundi 17 :

- marchés fermés (Martin Luther King Day au USA)

Mardi 18 :

- l'indice d'activité industrielle dans la région de New York est favorable

Mercredi 19 :

- visite de Hu Jintao aux USA / guerre des devise (suite) : accusation par le secrétaire au Trésor américain, Timothy Geithner : la Chine est tenue responsable du déficit de la balance commerciale US vis-à-vis de la Chine (+ 26% en 2010 à 181 Md$)

- saison des résultats : / déception GS/ Goldman Sach malgré un bénéfice un peu supérieur aux attentes, a vu son chiffre d'affaires baisser plus que prévu sur le quatrième trimestre / résultats de Wells Fargo conformes aux attentes

- stats US : les mises en chantier de logements ont chuté plus que prévu en décembre aux Etats-Unis, mais les permis de construire accordés ont bondi largement plus qu'anticipé

Jeudi 20 :

- stat emploi qui redevient satisfaisante : 404k demande d’allocation chômage (v 441 Kd la semaine dernière) / retour sur un trend croissant des demandes d’allocation chômage (celui du dernier trimestre 2010)

Vendredi 21 :

- saison des résultats US : les résultats du conglomérat General Electric, sont supérieurs aux attentes, ceux de Bank of America-Merrill Lynch ont déçu, sans toutefois plomber le secteur bancaire en bourse

- Conference Board : décollage des ventes de logements anciens aux Etats-Unis


c) dans le monde

jeudi 20 :

- PIB Chinois du quatrième trimestre à +9,8% (rythme annuel) / croissance 2010 à 10,3% / inflation (officielle) contenue pour l’instant (3,3% sur l’année) mais supérieure à l’objectif de 3% de BOC (Bank of china). Poursuite de la bulle immobilier Chinoise malgré les tentatives de resserrement monétaire Chinois (hausse des réserves obligatoires des banques) / rumeurs d’intervention anti-inflationnistes en Chine


d) le pétrole

Lundi 17 :

- Réouverture lundi de l’oléoduc transalaska (qui achemine depuis l’arctique 10% de production US de brut) à la suite d’une fuite

- L’OPEP revoit légèrement à la hausse sa prévision de demande de brut pour 2011 (amélioration de conjoncture, hiver rigoureux)

- Massoud Mir Kazemi (Ministre Iranien du pétrole), président en exercice de l'Opep, se satisfait du pétrole à 100 dollars le baril et ne nécessite pas de réunion spécifique du cartel (pour discuter des quotas)

- Le président de l'Agence internationale de l'Energie (AIE), Nobua Tanaka, pense l’inverse (prix alarmants du pétrole) et appelle l'Opep à davantage de "flexibilité" dans sa production (ie suppression des quotas)

Mercredi 19 :

- Cushing déborde à nouveau et recentre le débat sur les stocks excédentaires US

Jeudi 20 :

- inventaire US : pas bon ! Catastrophique !/ stocks : brut : + 2,6mb – 335,7 mb / essence : +4,4 mb / 227,7 mb / distillés : +1 mb / 165,8 mb / demande US : 19,5 mb (en hausse)

- Conso Chinoise : les raffineurs Chinois ont porté leur consommation de brut à 9,2 millions de barils par jour en décembre, en hausse de 13% sur un an", un nouveau record historique…

Vendredi 21 :

- Cushing : les réserves de Cushing sont revenues au niveau record de 37Mb, soit le seuil de saturation (les américains nagent dans le pétrole)