Point hebdo – 16 Avril : croissance mondiale révisée (hausse) / peur souveraine Européenne entretenue / Hollande en embuscade

Agent Provocateur
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Salut a tous, Pif vous fait bénéficier comme chaque semaine de ses notes de synthèse observations (semaine passée) et propositions d'orientation (marché) pour les semaines a venir… / Bon alors, rebond haussier du DOW dans un marché qui passe baissier, ou simple micro-consolidation dans un trend qui reste haussier ? la suite plus loin ...


a) le point hebdo express Piflechien

Pif note a court terme :

- des informations positives pour la croissance (relèvement du taux de croissance mondial à 3,5% par le FMI mardi 17),

- toujours des doutes sur le retour à bonne fortune US (stagnation des nouvelles demandes d’emplois vers 380 Kdemandes, pas de signe de reprise coté immobilier …)
Stat emploi US











- inquiétude sur la reprise de la crise de dette souveraine européenne qui reste toujours bien alimentée (rumeurs de dégradation de la dette des pays bas et de la France jeudi, dérapage du déficit Italien mercredi, tout ça après une grosse inquiétude sur la dette espagnole il y a 15 jours)

En toile de fond Pif rappelle :

- la thématique du ralentissement de l’économie Chinoise (recul des importations chinoises, publication d’un PIB décevant à 8,1% pour le premier trimestre 2012 - - > semaine du 9 Avril)

- toujours pas de message clair sur un potentiel QE3 coté US (a priori pas de QE3, sauf si l’économie US traine a redécoller …)

- un pétrole toujours très cher (sup 100$ le baril), principal menace/risque à la reprise mondiale

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Mercredi 1er fevrier 2012 / GAY BOYS IN BONDAGE !!!

Pas de Gadget ce soir (voir post précédent) mais un rapide point de passage en ce Sibérien milieu de semaine + le single destroy de la semaine qui vous donnera l’énergie pour tenir au bureau jusqu'à vendredi soir …

a) Psychologie de marché

WS : retour d’optimisme et soutien / intro en bourse de face book (5Md$ de levée de fonds) et stat favorable industrie manufacturière / le soutien artificiel des cours se poursuit (le 30 janvier le S&P remonte de -1% à -0,25% sans justification, alors que l’Europe fait -1,5% / le 31 janvier : malgré de stats macro nazes, le 'S&P' fini à -0,05%) / en fait l’annonce de la FED (dernier comité FOMC de mardi dernier - -> prolongation pour au moins 2 ans des taux quasi-nuls et rumeurs de QE3) restent les vrais raison du maintien des indices

Europe : optimisme sur anticipation d’une forte injection de liquidités de la part de la BCE, lors de la prochaine opération à trois ans fin février / le marché table toujours sur un accord (hahaha !) rapide entre la Grèce et ses créanciers privés ainsi que l'effacement d'une partie de la dette du pays.

En résumé : retour d’optimisme des marchés qui semble douteux à PIF (c’est pas gagné avec les Grecs, ca chauffe sur les taux Portugais, probabilité d’entrée en récession de pas mal de pays de la zone Euro début 2012, croissance américaine (2,8%) du quatrième trimestre (publiée vendredi dernier) qui a clairement déçu, par ailleurs si ca allait bien aux states, il n’y aurait pas besoin de prolonger jusqu’en 2014/2015 une politique de taux accommodante… etc)

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Jeudi 15 Décembre / le mot de PIF - - > calm down !!!

Juste qq mots de Pif qui formalise ses pensées à la date d’aujourd’hui (et en préparation de demain…)

A) Éléments nouveaux :

Matin :

- Financial Times ce matin --> plusieurs membres de la zone euro (Hongrie, République tchèque ou Suède) s'inquièteraient (finalement) de la perte de souveraineté nationale et menaceraient de rejoindre le Royaume-Uni et la position de David Cameron

- Position de Merkel : on fait d’abord le ménage budgétaire avant de s’attaquer au financement budgétaire. Indirectement il s’agit de faire dégager ceux (les pays) qui ne veulent/peuvent pas suivre. --> pas une mauvaise chose, les décision se prennent plus facilement avec un nombre limité de pays qu’a 27 ou 17 pays …

Ap-midi :

- Réussite de l’émission obligataire espagnole de jeudi (6 Md€) malgré l’inquiétude qui pèse sur la zone euro

- Stats macro favorables Europe, USA et chine (activité manufacturière région de NY / indice PMI directeurs d’achat en Chine … / semaine du 4 au 10 décembre : nouveau recul des inscriptions au chômage US, qui sont tombées à leur niveau le plus faible en un peu plus de trois ans et demi.

- Prochain sommet Européen : fin janvier / début février 2012 / sujets : réponse à la crise de la dette et compétitivité/emploi dans la zone (déclaration Herman Von Rompuy) / + mise en forme des décisions prises lors du précédent sommet (décision d’intégration budgétaire)

- skud du Gouverneur de la banque centrale Française Christian Noyer : "Les agences sont devenues franchement incompréhensibles et irrationnelles. Elles lancent des menaces, alors même que les Etats ont pris des décisions fortes et positives" / "On peut penser que l'utilité des agences pour guider les investisseurs n'est plus avérée aujourd'hui" / selon les critères des agences de notation, l’Angleterre devrait connaître les mêmes difficultés de notation que les pays de l’UE …

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Mercredi 14 Décembre : "Certains attendent le Père noël, nous on attend Standard and Poor's" (traders Allemands)

Juste qq mots de Pif qui formalise ses pensées à la date d’aujourd’hui (et en préparation de demain…)

A) Dynamique des marchés :

i) Accélération du sentiment baissier sur les marchés (Asiatiques en matinée, puis européens, puis US en soirée) / les investisseurs sont inquiets :

- absence de stimuli monétaires de la part de la FED

- situation Européenne toujours tendue / risque (et rumeurs) d’abaissement (prochain) des notes de la région / relativisation de l’accord de fédéralisme budgétaire Européen, marchés de plus en plus sceptiques sur son efficacité

- cerise sur le gâteau : Angela Merkel a encore dit en public (hier) qu’elle désapprouvait toute opération de monétisation de la dette Européenne, opposition à la hausse de capacité financière du MES / Aujourd’hui elle explique que la sortie de crise sera longue (de nombreuses années) et accompagnée de nombreux revers …

ii) désengagement …

…des investisseurs étrangers des valeurs Européennes / CAC40 sous 3 000 points, marchés actions européens en chute libre ...

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Mardi 13 Décembre – le mot de Pif

Juste qq mots de Pif qui formalise ses pensées à la date d’aujourd’hui (et en préparation de demain…)

a) Dynamique des marchés (donc aujourd’hui) :

- Decorrélation USA/Europe --> les agences de notation mettent la pression sur DAX, CAC40 et bourses Européennes, pas sur DOW / Santa Claus rallye possible aux USA mais pas en Europe.

- Agences de notation : biais anti-européen : ni un nouveau plan d’austérité appuyé par des mesures de relance en Italie, ni le projet du couple Merkel/Sarkozy quant à un nouveau traité pour transformer l’Union monétaire en « Union budgétaire », (validé, quand même, par 26 pays), ne sont pris en considération par les agences --> ça pèse sur l’euro … (plongeon vers 1,30 / trend définitivement bear)

- L’euro donne le « la » des marchés Européens et métaux précieux (et surtout du Gold qui prend l’eau) / le WTI quand à lui vit sa vie sur rumeurs belliqueuses Iraniennes … (retour à 100$ le baril)

- attentisme général (notes de la FED/monétisation de dette ou pas ???)

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Draft : INFLATION NON – DEFLATION OUI ! / Retour sur la semaine du 19 Septembre…

Salut à tous, nous sommes en train d’assister en direct à la victoire des forces déflationnistes (manque de croissance aux USA comme en Europe, pas d’inversion de tendance sur la courbe du chômage, incapacité des Démocrates/Républicains ou instances Européennes à trouver une solution pour éviter le crash des dettes souveraines) sur les forces inflationnistes (échecs de QE1 et 2, pas de QE3, renonciation pour l’instant de la FED…)

Nous voyons aussi en direct la crise, qui pour l’instant était purement financière (surendettement souverain, bilan des banques Européennes défaillant) passer du virtuel au réel (réactualisation à la baisse des stats de croissance 2011 pour les principales économies développées, downgrading des résultats des sociétés en Europe et USA, plans de licenciement qui seront activés si aucune trace de croissance d’ici la fin de l’année…)

Pif pense toujours que le monde s’enfonce …

a) synthèse hebdo / retour sur la semaine passée :

Bon, donc une semaine marquée par :

- l’absence d’avancées lors de la réunion des Ministres Européens à Wroclaw. Timothy Geithner renvoyé dans ses filets sans ménagement (WE du 17) par la ministre de l’économie Autrichienne et JC Trichet / Aucune avancée sur le cas Grec et la solution à lui apporter à l’échelon Européen

- Très grosse déconvenue au comité FOMC de la FED (mercredi 21) : aucun QE3 n’a été annoncé. A la place la FED lance une obscure opération de rotation de maturités des dettes de la FED (400Md$ de bonds) qui fait paniquer les marchés en fin de semaine, les oriente vers la déflation et laisse les citoyens américains ultra dubitatifs. L’opération Twist (déjà réalisée en 1961 par la FED) est censée maintenir très bas la courbe des taux d’intérêts US, qui est déjà très basse ! (voir négative en taux réels …). Désagréable impression que les instances de la FED reconnaissent l’échec de QE2 et ont renoncé à prendre toute nouvelle initiative face à une nouvelle crise qui se profile à l’échelle mondiale…

- poursuite du mouvement international de défiance des investisseurs dans les banques Européennes et particulièrement Françaises (voir commentaire de Mohamed El-Erian de l’influent Fonds US PIMCO sur le site du financial time, jeudi 22), au regard des expositions souveraines sur la Grèce et l’Italie. Communication chaotique sur le sujet entre instances européennes (Michel Barnier), gouvernementales (Christian Noyer) et DG des banques Françaises (Baudouin Prot). Poursuite en parallèle du travail de communication allant dans le sens d’un défaut de la Grèce (commentaire vendredi 23 de Klaas Knot, responsable néerlandais de la BCE) à plus ou moins court terme…

- Toujours pas de croissance / c’est au tour du FMI de dégrader ses prévisions de croissance pour 2012-2014 / Révision également des perspectives de croissance Françaises (deuxième place en importance économique dans la zone euro), PIB abaissé à 2% sur 2013, 2014 et 2015 (contre 2,5% précédemment) / pour mémoire croissance nulle au deuxième trimestre 2011.

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Draft / Semaine du 2 mai – reco (tardive) pour la semaine du 9 mai

Wouéééééé ! Encore une semaine passée en forme de « roler-coaster ».

Nous avons eu pêlemêle : exécution de Ben Laden par un commando armé US au Pakistan (avec plein de versions différentes de la part de Washington, au fur et a mesure que la semaine avançait !!), un mini Krach sur le silver à la suite du quasi doublement des marges du CME, un décrochage général des marchés parce-que JC Trichet avait pris une bouteille de rosé avant sa conférence de presse et que sous l’effet de l’alcool, il en a oublié d’utiliser le mot « vigilance » dans son speech, et parce-que malgré tous les dollars déversés par Bernenke dans les bulles spéculatives de la planète, l’emploi reste toujours bien planqué sous le gros phoque US !!!

Cerise sur le gâteau : cacophonie générale UE/US sur le cas Grec, le S&P tire sur les ambulances en dégradant une nouvelle fois la note souveraine d’Athene. Bigre, on parle même de désarrimer la Grèce du paquebot Euro…

Mille météores, ça fait beaucoup, et ce en à peine 10 jours !!!

bon on reprend tout ça dans l’ordre / La suite ici :

DRAFT - Semaine du 2 mai – quoi retenir ?

Salut à tous, petit retour sur les événements de la semaine passée. Indispensable pour comprendre ce que Pif appelle « le contexte », couleur de fond incontournable à connaître avant de se placer sur les marchés à horizon 1 jour, 1 semaine ou 1 mois…

Mort de Ben Laden, Krach du silver, sortie de la Grèce de la zone euro, c’est quoi ce bordel ? Pif s’y colle …

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