Début de crise de nerf sur le DOW ...

           Salut à tous, Pif reprend les bonnes habitudes et vous passe ses notes de synthèse/analyses marché. Le shéma reste le même, evenements clé, drivers, 360° marché, diagnostic et reco …

            

           i) Les évènements clé des 10 derniers jours (du 30 septembre à maintenant) / en résumé :

▫          Aux USA : paralysie budgétaire démocrates / républicains

-          Immobilisme légèrement inquiet de la communauté internationale face à la fermeture (depuis le 1^er Octobre) des administrations fédérales et aux passes d’arme idéologiques entre Républicains et Démocrates (concernant le relèvement du plafond de la dette US et le projet de couverture médicalisé des ménages pauvres/des personnes âgées aux USA) … / d’un coté le marché reste convaincu qu’une solution sera trouvée en dernière minute et que les impacts sur l’économie seront minimes. De l’autre, le Moody’s explique qu’une fermeture des administrations fédérales pour une durée de 3-4 semaines pourrait coûter jusqu'à 1,4 % de croissance de PIB au quatrième trimestre 2013 …

▫          En Europe : la momie se retrouve à poil …

-          les sénateurs italiens ont finalement témoigné leur confiance (le 4 Octobre) à Enrico Letta, qui bénéficie de l’appui des deux chambres du Parlement - - > la momie (Silvio Berlusconi), très critiquée dans son propre camp pour sa posture conflictuelle (néfaste à la fragile reprise du pays), s’est finalement rangé du côté de la majorité en apportant son soutien au chef du gouvernement de coalition et … en mangeant son chapeau.
 la suite c'est la - - > 

Semaine du 15 avril 2013 - - > back to risk on – concept de croissance à 3 vitesses …

Salut a tous, ci-joint le dernier point de synthèse marché (version express) de Pif (qui est tres pris dans la vie réelle) pour la semaine du 15 avril 2013. En très rapide, les 15 derniers jours sont marqués par une avancée inattendue du sentiment déflationniste dans le monde. Ci-dessous les points clé :

i) Du coté US, questionnement sur la poursuite de la politique d’encadrement monétaire de l’économie par la FED (qui pourrait être interrompue mi 2013) / a ajouter une saison des résultats (1^er trimestre 2013) médiocre, une politique de réduction des dépenses publiques qui commence à peser sur l'économie  et les attentats de Boston qui viennent augmenter le taux de stress américain…

ii) Coté croissance, le FMI abaisse à nouveau ses prévisions de croissance mondiale et développe le concept inquiétant de croissance à 3 vitesses (USA, pays émergents et Europe)

iii) En Europe c’est toujours le bordel au sud (affaire Chypriote, Italiens incapable de reformer un Gouvernement crédible à l’échelon Européen), questionnement sur la politique de la BCE à mener (hausse ou baisse des taux ?) qui en dit long sur le manque de confiance dans une reprise réelle de l’économie (qui par ailleurs pourrait prendre plusieurs années avant de se manifester …).

iv) dans le monde, ralentissement inattendu (et destructeurs sur les marchés) de l’économie Chinoise et violent décrochage de l’économie Russe - - > la crise continue à se propager de l’Europe vers le reste du monde… A noter la poursuite du retrait du triple A le la Grande Bretagne (c’est Fitch qui s’y colle cette semaine)

la suite ici - - >

Post en préparation …

… ici et demain soir / en attendant un petit mix bien cool pour patienter / enjoy … 

DRAFT / semaine du 25 fevrier 2013 - - > Coupes budgétaires US et élections Italiennes

Obama sur les coupes budgétaires:

Élections italiennes :

Salut a toi , fidele lecteur !!!  Ci-joint le dernier point de synthèse marché de Pif pour la semaine du 25 février 2013 avec qq addons techniques pour en savoir plus que les autres ...

           

           a) Rappel des thématiques de la semaine passée :

      i) aux USA : pas d’accord sur le budget de l’état US / les coupes automatiques sont lancées et Démocrates  et Républicains se renvoient la balle sur la responsabilité du dérapage … / coté FED, ça tergiverse pas mal sur l’opportunité de poursuivre (ou non) la massive création monétaire (quantitative easing) dans un contexte de reprise économique lente mais certaine …/ mauvaise nouvelle, la nouvelle évaluation du PIB US au cours du 4eme trimestre 2012 tombe à +0,1% (et non pas + 0,5% comme l’attendait le consensus) contre -0,1% initiallement - - > confirmation du trou d’air fin 2012

           ii) en Europe, ça craint- - > l’Italie à l’issue des élections législative se retrouve ingouvernable, écartelée entre divers partis dont à la tête l’équivalent local d’un Djamel Debouze (ie un rigolo) … / la coalition gouvernementale de centre-gauche de Mario Monti (que toute l’Eurozone attendait au pouvoir) fait un score rikiki /  le meilleur, c’est quand même le retour de la momie (Berlusconi) à la chambre des députés malgré toutes les casseroles qu’il a aux couilles … / a la marge , l’Angleterre perd son AAA (et tout le monde le souhaite sur le continent, également son ton condescendant !!!)

Draft - Semaine du 1er Janvier 2013 - - > 2 Papys sauvent le tax cliff US le soir de la saint Sylvestre …

«On ne devrait pas accepter un paquet ficelé par une bande d’octogénaires privés de sommeil le soir de la Saint-Sylvestre» : phrase du  républicain Steven LaTourette (en debut de semaine) commentant l’accord conclu à l’arrache sur le tax cliff US, faisant allusion à ses deux négociateurs (vice-président, Joe Biden, et le leader républicain au Sénat, Mitch McConnell) et donnant le ton pour la suite des opérations  …

Salut a tous, ci-joint le dernier point de synthèse marché de Pif pour cette toute première semaine de l’année 2013.

i) Pour faire court, le tax cliff mobilise toujours les discussions et la vague d’euphorie liée à l’accord négocié entre républicains et démocrates dans la nuit du 31 décembre 2012 risque de se heurter à la difficulté des prochaine étapes - - > arriver à mettre d’accord Démocrates et Républicains en 2 mois sur le nouveau plafond de la dette publique US et fixer un plan de coupes budgétaires. Immanquablement ça va être le yoyo sur les marchés !!! Sur le plan éco, ça continue d’aller mieux pour les USA, poursuite du tend de création mensuelle d’emplois / taux de chômage de décembre 2012 figé à 7,8% (car les chômeurs non inscrits re-rentrent dans le système). Les minutes de la FED ont stressé les marchés en milieu de semaine en révélant que certains administrateurs ne seraient pas pour un maintien des mesures de quantitative easing jusqu'à la fin de 2013. Pif pense que c’est du flan, que la reprise US reste fragile, que le taux de chômage à 6,5% est encore loin, qu’Obama ne prendra aucun risque pour son mandat, et que pour maintenir un objectif inflationniste supérieur à 2% à long terme il va falloir maintenir les « mesures d’assouplissement monétaire » au moins pour tout 2013 voir 2014 …

ii) Dans la zone Euro, c’est l’accalmie relative (œil du cyclone ?) le sentiment reste positif - - > le risque systémique s’emble sérieusement s’écarter (effets du programme "Outright monetary transactions" initié le 6 septembre 2012 ???)

 

Pif reste dubitatif/opportuniste et vous propose ses dernières notes de synthèse, selon son traditionnel canevas : éléments nouveaux, vision 360° marchés, reco-plan d’action, l’annexe détaillée des événements de la semaine, et … le clip de la semaine  !!! 

la suite c'est la les gars - - > 

UE - - > no growth, no chocolate !!! / US - - > yes we can ! mais pas trop concernant le fiscal cliff …

Salut a tous, Pif back on tracks pour son mondialement couru "point de synthèse marchés/investissements".

Pour faire court Pif note une nouvelle semaine (celle du 5 novembre) historique avec la réélection de Barrack Obama à la tête de l'entreprise USA (et avec une surprenante bonne longueur d'avance sur le conservateur Mitt Romney, attestant que, aux USA aussi ça change !!!). Pour nous et à court terme, la nouvelle configuration des marchés semble s’organiser autour des thématiques/risques suivantes :

a) le billet de Pifthedog : back to uncertainty …

i) fiscal cliff aux USA avec nouveau risque de mésentente entre démocrates et républicains sur les réponses à apporter au surendettement nord américain. Faute d’une gestion appropriée, les USA risquent de voir se mettre en place les mesures correction automatiques agréées en 2011 (soit 670 Md$ de correction budgétaire et de hausses d’impôts automatiques) avec effet déflationniste direct invalidant la faible reprise économique en cours.  A noter que faute d’accord entre républicains et démocrates, déjà en 2011, les USA avaient perdu leur triple A auprès du Standards & Poors enclenchant un dévissage violent du DOW et des principales matières premières…



more here - - >

Draft : Outright monetary transactions - - > NO LIMIT

Hahaha ! c’est énorme … Pif n’en revient pas, la BCE joue dans la cour de la FED !!! / Pif n’a pas le temps de structurer un post complet ce soir, donc il vous file son plan de vol pour demain matin … a bon entendeur !!!

a) Quoi faire ?

- - > en turbo Alléger TLT (ou placer des put pour couvrir la partie restante) / renforcer en indices action  - - > entrer en DAX si (comme PIF) vous avez déjà DOW et CAC / tenter cuivre et gaz nat en remplacement du café qui ne performe pas / revenir sur WTI / renforcer gold/silver

- - > Pour le portefeuille action ? - - - > cap sur  et NG, ALAUP, EUR (minières) / puis CGG Veritas, Total (au rayon pétrolières) et PIG pour finir

Putain, enfin en route pour cash city … / ci-dessous le communiqué de Romandie News …

la suite ici - - > 

DRAFT: FED, BCE et BOC - - > grosses attentes inflationnistes !!!

Salut à tous, semaine de reprise (business) pour Pif, donc point marché express...

a) drivers marchés – semaine du 27 Aout

 - USA - FED : discours de Jackson Hole perçu positivement par les marchés qui préfèrent retenir l’engagement de Mr Bernanke (face à une reprise économique molle, incertaine et insuffisante pour résorber le chômage US) à intervenir via la FED. Le seul problème c’est qu’on ne sait ni quant, ni comment… / Pif pense que l’utilisation de l’arme monétaire ne fait pas l’unanimité aux USA et que ses effets pervers font débat… / situation macro toujours précaire aux USA, révision (mercredi 29 aout) du PIB du 2eme trimestre  à 1,7% (contre 1 ,5% initialement), léger mieux sur le front de l’immobilier mais chômage toujours stagnant et élevé

 - UE – BCE : en Europe la situation économique reste également précaire, même l’Allemagne semble touchée (hausse du chômage, baisse du moral des chefs d’entreprise et consommateurs) / Nouveau drame en Espagne avec la dégradation de la Catalogne à « junk bond » par le S&P, nouvelles gesticulations du Gouvernement espagnol pour tenter de minimiser la situation et faire croire que « tout va bien » et que l’Espagne à plein de cash pour assurer ses dettes sans taper la BCE (et malmener une nouvelle fois la construction Européenne)… / Mario Draghi pousse pour une action "exceptionnelle" de la BCE afin de répondre à la crise "exceptionnelle" que traverse l’UE. Son absence au sommet US de Jackson Hole est interprétée comme le signe d’une action proche  (style rachat des obligations souveraines foireuses Espagnoles, Italiennes, voir Grecques) afin de calmer les taux de financement souverains des pays nécessiteux de l’union / a noter que la ratification du MES par la Cour constitutionnelle allemande devrait intervenir le 12 septembre / le projet n’est pas gagné car coté Allemand le très méchant Wolfgang Schäuble refuse que la BCE gaspille ses sous dans du mauvais papier Espagnol, Italien ou Grec …

 - Monde – Chine : En Chine, le ralentissement économique se propage également (quand l’Europe tousse, la chine s’enrhume) -  - > 9eme mois de baisse de l’activité manufacturière, contraction de l’indice PMI des directeurs d’achat (sur juillet), PIB du 2eme trimestre 2012 à « seulement » 7,6% (plus mauvais score depuis 3 ans) / les efforts faits par le Gouvernement pour relancer la machine (baisse des taux directeurs), semblent désormais insuffisant, mais paradoxalement le marché pense que c’est la preuve d’un nouveau round de quantitative easing à la chinoise … soon !

 - pétrole – tempête Isaac - - > finalement rétrogradée (jeudi 30 aout) en simple tempête tropicale, les marchés on déjà oublié l’événement, subjugués par le discours de Jackson Hole et la poursuite de la baisse du dollar …

Wouééééééééé, la suite ici : 

Draft / QE3 - - > tu veux ou tu veux pas ?

Salut a tous, Pif est de retour (après 4 semaines de voyage à Wallis & Futuna, Iles Fidji puis Nouvelle

Calédonie, mais il vous en reparlera) / en attendant Pif reboucle avec l’actualité économique et fait un premier point sur l’humeur des marchés…  / pour faire court :

 -Les espoirs d’un nouveau QE3 aux USA, et de rachat des obligations souveraines foireuses Italiennes et Espagnoles par la BCE en Europe, tiennent les marchés à la hausse et sont la principale raison du débordement haussier récent des métaux précieux. C’est aussi la raison de la hausse continue (et sans raison valable) des marchés actions sur tout le mois d’Aout. Attention, s’il s’avère que finalement il n’y aura ni QE3 ni rachat obligataire par la BCE, tout va s’écrouler (violemment à la baisse).

 - Sur le plan macro l’Europe est sensée retourner en récession sur le 3eme trimestre 2012, aux states, la reprise se fait toujours attendre

 - Sur le front géopolitique, Israël en fait des tonnes sur une possible intervention militaire (à laquelle Pif ne crois pas, faute d’aval US) contre les sites d’enrichissement en uranium supposés donner l’accès aux Iraniens à l’arme nucléaire

 - Conclusion ? vos investissement devraient de diriger vers Gold, silver, WTI, autres matières premières / ensuite selon l’évolution des choses, arbitrer entre indices action (DOW, DAX) et obligations US (TLT) / Aller Pif vous file ses notes de synthèse pour la semaine écoulée / la suite ici - - >

Pause : Pif à Wallis et Futuna...

Salut a tous, Pif est en vacance à … Wallis et Futuna (aux confins de l’empire colonial Français) ! enfin a Futuna car les 2 iles (en Océanie, accessibles seulement à partir de la Nouvelle Calédonie via la compagnie aérienne locale et Kitch : air calin) sont distantes de 250 Km et il faut faire un choix.

 - Pif prend donc des cours particuliers de pèche au harpon (profusion de poissons perroquets dans les tombants de corail !!!) ou au filet à la pleine lune. Il plante le taro, se balade (comme tout le monde) presque à poil en pagne (ici le pagne est un « manou »), récolte des cocos (pour nourrir les cochons, ou en extraire du lait de coco, pratique pour la cuisson des poissons).

Draft : UP sur GOLD …

Salut à tous, juste un chart et qq commentaires pour ce soir :

i) Reprise haussière avancée pour les matières premières agricoles (sucre, café par exemple, mais ça marche aussi pour le mais et le blé) sur risque de sécheresse mondiale pour l'été (USA, Russie)

ii) reprise haussière avancée pour le gaz naturel US

iii) le pétrole (européen et US) est en train de passer haussier : effet Iran, et sentiment que les indices actions poussés par l’accord européen de vendredi dernier + peut être un peu d’aide monétaire (baisse des taux de la BCE demain) vont repasser haussiers durablement

iv) les 3 points précédents impliquent une hausse des produits de consommation courants que vous allez croiser dans votre supermarché favori / expliqué différemment, cela signifie - - > retour de l’inflation domestique …

v) dans le contexte de iv) PIF se demande pourquoi GOLD n’est pas déjà en phase de reprise parabolique !!!

Conclusion -  - > augmenter son exposition GOLD et reprendre une louche de minières juniors (NG par exemple) est tout sauf illogique …

A bon entendeur !!

- - > Stats chômage US en l’air, QE3 se pointe pépère…

A bin ça s’arrange pas, les économies (US – UE) continuent de sombrer  dans la déflation entrainant le reste du monde avec elles

 - l’Europe s’enfonce un peu plus, lestée par son taux de chomage à 11%, lestée par le secteur bancaire Espagnol qui semble craquer de partout (fameuse affaire Bankia + caisses régionales autonomes), la situation économico-politique déplorable (et suspendue aux élections de mi-juin) en Grèce, et l’excellent relationnel développé par notre Hollande national auprès de Mme Merkel, indiquant qu’il a bien compris les enjeux et le rapport de force économique Franco-Allemand au sein de l’UE

 - aux USA retour de bâton sévère sur l’emploi (qui pile en mai) et la croissance qui est moins certaine que prévu (et anticipée en début d’année) / bref pas de quoi rigoler et les rumeurs de quantitative easing coté US recommencent à apparaitre, avec pour l’instant une cristallisation dans le cours de l’or (qui repasse la barre des 1 600 $ l’once vendredi 1^er juin à 18 h)

 - rien a attendre coté émergents, Chine, Inde et Brésil également en ralentissement économique …

Ci-après le canevas d’analyse de PIF et ses recos pour la semaine a venir …

a) les points clé de la semaine passée dans le détail :

Pif note :

i) UE : stats emploi : chômage stratosphérique à 11% depuis 12 mois (en moyenne dans la zone euro) et ça va pas s’arranger (consensus à 11,5% pour 2012 dans la zone euro)

ii) UE - projet Européen - - > ça va mal également - - > Merkel et Draghi obligé de monter au créneau pour sommer les dirigeants (jeudi)  Européens de clarifier leur vision de l’Europe (et de l’Euro) et (tenter) de les responsabiliser sur leur gestion (Grèce, Espagne, Italie,  France) / appel également a une intégration budgétaire renforcée / Mercredi charge contre les mauvais gestionnaires de la zone Euro - - > l’Espagne, l’Italie et la France (déséquilibre commercial, perte de compétitivité en ce qui nous concerne) en prennent pour leur grade …

Rififi sur les minières / hausse contrariante…

 salut a tous, Pif vous passe son point de passage sur l’or car la situation semble bouger… les mines d’or semblent entamer (depuis 2 semaines) un mouvement (contrariant) de reprise, sans attendre de voir les mêmes effets sur leur sous-jacent (l’or) / puis joli jump haussier de l’or vendredi dernier, après avoir testé à 3 reprises la ligne de résistance des 1 550 $ l’once, et sur réactivation des possibilité de nouvel ajustement monétaire US face à la situation de l’emploi pas terrible… L’or retrouve-t-il son statut de valeur de reserve ?

a) l’état des lieux : que montrent les charts ?

 - GOLD : conclusion explosive à la situation de containement du cours (depuis 10 jours) entre MM20 et un seuil de résistance fort à 1 550 $ l’once / explosion haussière sur (mauvaise) stat emploi US / MM20 enfoncée, le cours pile sur MM50 / encore trop tot pour affirmer un renversement de tendance mais l’événement est important et doit attirer la vigilance des baissiers

 - SILVER : suit GOLD mais sans explosion haussière violente, cependant SILVER  devrait faire comme son grand frère - - > explosion haussière lundi prochain ? la suite ici - - >

DRAFT : revue hebdo – semaine du 14 mai : Athènes en roue libre… (vers le précipice)

Salut a tous, nouveau passage hebdo. Pif note que ca va (malheureusement) de plus en plus mal en Grèce, mais aussi en Espagne, et que le couteau des marchés continue à tomber sans trouver le plancher …

a) la semaine dernière en résumé :

i) En Grèce : il n’y a plus de majorité gouvernementale pour mettre en place les mesures d’austérité réclamées par l’UE en garantie de la poursuite des aides financières, le scénario de défaillance (désordonnée) continue à prendre de la tangibilité, poursuite du chaos social, poursuite du crédit Crunch qui asphyxie lentement l’économie Grecque et début de panique (bank run) des petits épargnants (qui massivement retirent leurs avoirs en Euro des banques).

Pif note également un énorme bordel politico européen sur l’avenir de la Grèce - - > les opinions des têtes de l’UE sont une nouvelle fois super coordonnées (et vont donner l’occasion aux Anglo-Saxons de bien se foutre de nos geules !!) / pot pourris - - > François Hollande, Angela Merkel et Mario Draghi sont ouvertement pour le maintien de la Grèce dans la zone Euro, Wolfgang Schäuble y est opposé (les électeurs doivent décider entre austérité + financement de la Grèce ou défaut et sortie de la zone Euro) / José Manuel Barroso, indique qu'il n'y a pas moyen de changer les engagements pris par la Grèce / d'autres responsables  européens font du « in between » (ie les exigences vis-à-vis d'Athènes pouvaient être assouplies contre un maintien dans la zone) / En Grèce par contre la classe politique montre une nouvelle fois son inconstance - -> les socialistes (du PASOK) et les conservateurs (nouvelle démocratie) alliés au sein du gouvernement sortant et qui ont avalisés les recettes de l’UE-FMI, Rejoignent de manière populiste les autres partis en affirmant leur volonté de renégocier/amender/dégager la feuille de route dictée au pays par BCE et FMI (contre subvention de fonctionnement !) malgré tous les accords passés - - > c’est bien décevant !

ii) L’Espagne est également un sujet majeur d’inquiétude. Le Moody’s attaque jeudi en dégradant 16 banques et 4 régions autonomes Espagnoles. Gros doutes sur la pérennité du système bancaire Espagnol en raison d’une indigestion de prêts toxiques immobiliers. Inquiétude sur les besoins réels de capitalisation des banques pour éviter l’effondrement…

iii) Dans ce contexte, les quelques bonnes nouvelles en provenance des USA passent au broyeur. De toute façon, la FED entretien l’inquiétude générale en ramenant sur le devant de la scène  le non respect du plafond de la dette US et son potentiel impact négatif (remboursement) sur la croissance future…

Vous devriez lire la suite ici :

DRAFT: Revue hebdo – semaine du 7 mai : crise politique en Europe / la Grèce sort de l’UE…

Salut à tous, le changement de polarité des marchés semble se confirmer -  - > nouvelle phase de crise aiguë en Europe, inquiétude sur l’impasse politique Grecque (avec expérimentation des extrêmes de gauche et de droite) et en France sur les choix économiques de Mr Hollande.

Inquiétude sur la nouvelle dynamique que prendra le couple Merkel – Hollande, garantie/caution du bien bel édifice Européen ! Pour Mme Merkel la fermeté à l'égard des mesures d'assainissements budgétaires reste la règle, pour Mr Hollande  il faut remettre en cause les mesures d'austérités conclues cet hiver dans les plus brefs délais et changer le dictionnaire Français (croissance et endettement signifieraient en fait la même chose dans le vocabulaire simpliste socialiste).

Aux States on cherche désespérément un second souffle après un début d’année haussier. Malheureusement l’attention reste portée sur la tragicomédie Européenne et l’inconsistance des gouvernements (et des électeurs) commence à peser sur les nerfs des marchés…

a) Ce que Pif retient de la semaine passée :

i) une situation politique bloquée (et incroyable !) en Grèce. Pas de majorité claire à l’issue du scrutin, les partis minoritaires (gauche radicale et extrême droite) montent au détriment des partis traditionnels et antédiluviens (nouvelle Démocratie et Pasok) obligeant la nomination d’un Gouvernement de coalition impossible à réunir (pourrais-t-on en France réunir dans une coalition Marine Lepen et Mélanchon ?) / Les Grecs voudraient (très sérieusement !) rester dans la zone euro, bénéficier des aides mais ne plus rembourser les dettes et ne pas faire les réformes structurelles demandées… Si les Allemands ne sont pas daccord (toujours selon le petit peuple Grec) c’est parce que les Allemands veulent prendre leur revanche sur la seconde guerre mondiale !!! Par ailleurs, Hollande viendra les sauver avec sa baguette magique a remboursement de déficits et comme remede miracle le bon exemple économique Franco-Français !!! Rumeurs de non versement de la nouvelle tranche d’aide de 5,2 Md€ en milieu de semaine / finalement seulement 4 Md€ sont versé par l’UE, le dernier Md€ reste en « otage » au sein de la BCE (faut pas déconner quand même !!!) / la sortie de Grèce de l’UE n’est plus un tabou et le terme Grexit (contraction entre Grece et exit) est très à la mode dans les salles de marchés de la planète

ii) des déclarations multiples coté Allemand (Merkel, mais surtout Jens Weidmann qui enfonce fortement mais justement le clou en fin de semaine) à l’attention de Mr Hollande contre son projet (électoral) de renégociation du pacte budgétaire et de réforme du statut de la BCE / morceaux choisis : "Il existe une coutume européenne qui veut qu'on s'en tienne aux accords signés" / "Le nouveau mot-clé est « croissance » mais chacun comprend autre chose sous ce terme / Toutes les expériences prouvent qu'un endettement trop important handicape la croissance" / "Combattre les dettes avec les dettes, cela ne fonctionnera pas" / Coté Eurogroupe on tente diplomatiquement de faire comprendre à Mr Hollande qu’il déconne …

iii) une perte record enregistrée par JPMorgan Chase: 2 Md$ envolés dans des opérations de courtage (spéculation sur CDS) par « la baleine de Londres » (trader Français qui serait basé à Londres). Le cas est emblématique, car JP Morgan est depuis longtemps considérée comme l’un des leader (bien gérés) de la spéculation et à l'abri de de type de risque / son PDG est par ailleurs la star de la croisade libérale anti régulation à NY - - > tout ça va relancer le discours/faire bouger les positions, sur le régulation des activités de trading et la séparation dans les banques des opérations générales / pour compte propre…

iv)  a noter coté Français : pour la communauté européenne, la (révision à la) baisse de la croissance Française anticipée sur 2013 (1,3% et non pas 1,7% comme initialement affirmé coté Français) ne permettront pas de maintenir l’objectif de déficit budgétaire limité à 3% du PIB - - > ça va être dur pour le nouveau Gouvernement socialiste de trouver des fonds pour une bonne vieille relance Keynésienne (hahaha ! en économie ouverte en plus !!!)

La suite ici - - >

Mid week update – Rouge c’est rouge suite - - > préparez vous a l’invasion zombie !!!

Pif travaille sur un nouveau tableau qui devrait lui permettre d’avoir une vision satellitaire des marchés (et de ne plus être le nez sur la semaine passée et celle a venir, quitte a rater la tendance générale) / En attendant ce bien bel outil, Pif (qui est ton ami) soumet à l’attention assidue de l’audience 6 graphes dont la signification est inquiétante (Chart en fin de post)

a) que voit on ? :

 - VIX (indicateur de destabilisation des marchés) - - > en hausse depuis mars

 - TLT (obligations US à 20 ans) - - > accélération haussière depuis Avril

 - Ratio INDU /TLT (préférence des marchés pour les actions ou les obligations / également indicateur d’appétence du risque par les marchés) - - > Gros retournement en cours/retour général sur les obligations…

 - $BPINDU (% de contrats haussiers sur le DOW) - - > retournement en cours depuis mars

 - SPXA50R (% d’actions cotées au DOW qui sont en dessous de leur MM à 50 jours) - - > passage 80% vers 40% depuis mars

 - TLT :$GOLD (arbitrage entre valeurs de réserves) - - > nouvelle accélération en faveur des obligations US  

 

b) et alors ?

 - PIF a paramétré ses graphes en hebdo et MM10, 20 puis 30 - - > tendances de moyen terme, ie sensées durer plusieurs mois avant de changer…

 - les indicateurs sont du même rouge que ceux de la salle des commandes d’une centrale nucléaire avant implosion faute d’en avoir contrôlé le réacteur nucléaire…

Bigre les marchés avaient commencés à anticiper les événements des le mois de mars - - > ralentissement Chinois, manque d’emploi aux USA, instabilité politique en Europe (France/Grece) avec risque de décontainement de la crise souveraine + report aux calendes Grecques de la date de sortie de récession …

la suite ici man:

Semaine du 30 Avril 2012 : Rouge c’est rouge + « lake of vision thing » en France …

Et ouaip, rouge comme la couleur des marchés qui dévissent.

Pourquoi ? comment ? la baisse générale des marchés semble s’expliquer par une dégradation forte et subite de la visibilité sur les perspectives de croissance dans le monde. Moins de création d’emplois que prévu aux USA, la récession menace de revenir squatter durablement les pays de la zone euro sur fond d'élections (France, Grèce) dont l'issue est incertaine pour la poursuite de l’axe Franco-allemand (tourné initialement vers rigueur et bonne gestion).

Cerise sur la gâteau, les statistiques (et rumeurs) les plus contradictoires circulent sur l'état réel de l'économie chinoise (3eme pilier de la croissance mondiale) / Bref - - > grosse crise d’angoisse et gros dérapage sur les marchés !!!  

a) retour sur la semaine du 30 avril / le fond du tableau :

 i) Coté US, inquiétude sur la solidité de la reprise aux USA - - > ralentissement des embauches dans le secteur privé (stats ADP en forte baisse), décru lente du chômage (annonce vendredi 4 mai d’un taux de chômage pour avril à 8,1% contre 8,2% anticipés) mais qui s’expliquerait par une contraction artificielle du nombre des demandeurs d’emploi, croissance molle et marché immobilier toujours en l’air, grosse interrogation sur le timing et l’utilisation d’un nouveau round de QE3 afin accélérer la reprise économique US… / saison des résultat des sociétés US (satisfaisante) qui semble oubliée pour cette semaine …

 ii) Coté UE, craintes croissantes d’une aggravation de la crise en zone euro rendant le retour en récession plus long/douloureux que prévu - - > retour en récession de l’Espagne, remontée du chômage, contraction d’activité du secteur privé (indice PMI) plus importante que prévu en avril … / par ailleurs, lente remontée des taux souverains de l’Espagne et de l’Italie (grosses pièces dans le puzzle de l’UE), rien de nouveau coté BCE (conf de presse de Mario Draghi jeudi 3 mai) pas de baisse de taux ou nouveau LTRO annoncés… / rumeurs tournantes sur une demande d’activation par le Gouvernement Espagnol d’un nouveau LTRO dédié / article pénible en fin de semaine en Grece selon lequel un membre du Gouvernement aurait déclaré que le pays n’aurait aucun avenir dans la zone Euro - - > gênant car pourrait pousser les fonds spéculatifs à reprendre leur entreprise de sabotage spéculatif contre la zone Euro…

 iii) incertitudes politiques sur l’avenir de l’UE : divisions politiques sur la thématique de l’austérité, celle-ci étant de moins en moins acceptée par le peuple / probabilité qu’en France Mr Hollande sorte au 2eme tour et remette en cause le pacte d’austérité mis patiemment en place avec l’Allemagne et tous les pays de la zone euro (pourtant fondateur du désendettement et de la crédibilité de l’ensemble), élections également incertaines en Grèce (mise au ban des partis traditionnels, foultitude de petits partis plus ou moins sérieux dont certains extrémistes et ouvertement anti-européens)

iv) élections Françaises : retour sur le débat télévisé des 2 protagonistes Hollande/Sarkosy : Pif note (et regrette) le peu de place/manque de pédagogie concernant le monde qui nous attend (aujourd’hui et) demain : la fin de la domination occidentale, l'émergence de nouveaux pôles de puissance, l'accélération et l’irréversibilité de la mondialisation. Le basculement du monde vers la Chine, l'Inde, le Brésil et plein d’autres pays plus petits mais eux-aussi émergents. Face à ces changements majeurs, l’Europe comme entité unie et l’euro comme monnaie commune prend sa dimension. L'univers des blocs économiques de demain comprenant de quatre à cinq grandes devises dont il faudra être, pour arriver a se faire entendre, n’a (comme les autres thèmes) a aucun moment été abordé … Le financement de l’Etat providence dans un contexte d’impossibilité de retour aux 30 glorieuses n’a pas non plus été abordé - - > Pif promet à la France un réveil avec grosse gueule de bois quelque soit le candidat sortant car aucun n’a apparemment (ou ne souhaite mettre en avant) « the vision thing » … la suite ici :

Point hebdo – 30 Avril : Mitterand 2.0 + Europe en berne / PIB US à 2,2% / calmos en chine !

Salut a tous, nouveau point de passage après une semaine passée, fatigante (baissière, haussière puis finalement neutre).

 - En toile de fonds, Pif note sur la semaine passée : toujours l’impression que ça va mieux aux States, saison des résultats (1Er trimestre 2012) bonne - - > en conséquence le DOW resiste et contre toute attente progresse / par contre ça va moins bien en zone euro, sur le plan politique (effet Hollande, démission de Marc Rutte aux Pays-bas) et sur le plan macro (croissance atone, nouvelle dégradation de note souveraine sur l’Espagne, reprise de la lente montée des taux de financement Italiens et Espagnols) - - > en conséquence les indices Européens action stagnent ou consolident / toujours rien a attendre du coté Chinois dont le cycle économique est sur le mode ralentissement/atterrissage.

 - Ci-dessous le traditionnel résumé des événements clé de la semaine passée, le non moins traditionnel 360° marchés Piflechien, puis la reco pour la semaine en cours… (et ouaip, Pif encore à la bourre dans ses notes !!!)

a) donc en synthèse et sur la semaine passée (23 Avril) :

 i) US : amélioration économique et croissance modérée

 - publication (vendredi 27) d’un PIB US (premier trimestre 2012) finalement décevant à 2,2% car en-dessous des attentes (de 2,5% à 3%) mais déconcertant car peu conforme aux améliorations observées récemment sur le front de l’emploi, et aux résultats positifs des entreprises US du 1er trimestre 2012 …

 - minutes de la FED sans surprises : pour l’instant la FED se satisfait de la croissance enregistrée au premier trimestre (bien qu’en ralentissement comparée au dernier trimestre 2012) / confirmation du statu quo - - > les taux restent inchangés et faibles jusqu’en 2014 / pas de nouvelle opération d’achat d’emprunts obligataires souverains pour tordre la courbe des taux US / estimations FED : croissance US 2012 de 2,2% à 2,7% - chômage de 8,2% à 8,5% / Les USA semblent lentement sortir de la crise grâce à leur dynamisme entrepreneurial intrinsèque…

 - saison des résultats satisfaisante pour les entreprises US sur le 1er trimestre 2012

Vous devriez lire la suite ici :

Point hebdo express - - > semaine du 9 avril 2012 - cygne noir chinois (le retour ?)

Salut a tous / point express marchés selon Pifthedog, entre 2 célébrations de Pâques orthodoxe à Olympe (dans le Péloponnèse ...)

a) refresh – événements clé de la semaine passée :

- la crise de l’UE se rappelle au bon souvenir des marchés avec de nouveaux dérapages haussier des taux des obligations souveraines Espagnoles et Italiennes

- poursuite de la thématique du ralentissement de l’économie Chinoise (recul des importations chinoises mardi, publication vendredi d’un PIB décevant à 8,1% pour le premier trimestre 2012)



- nouvelles interrogations sur le redécollage de l’emploi aux USA (pérenne ou pas pérenne !!!)

Vous devriez lire la suite ici :

DRAFT : Réveil du VIX, QE3 le retour et MES/FES à 800 Md€ …

Avec en plus les Butcher Babies en intro…



Salut a tous, ci-joint les notes express de Pifthedog pour la semaine à venir / n’hésitez pas a laisser vos commentaires …

a) Comprendre – retour sur les Evénements récents (mois de Mars) :

- Semaine du 26 Mars 2012 : Les points importants de la semaine : lundi 26 Ben Bernanke et probabilité d’un QE3, jeudi 29 prévision de croissance US 2012 à 3% (1er trimestre 2012) et poursuite de la baisse du nombre de demandeurs d’emploi, vendredi 30 : MES + FES dotés à 800 Md€ (ça rassure tout le monde même si ça inflatera grave le bilan des banques centrales)

A ne pas oublier également :

- Refresh 1 : la semaine du 19 mars était marquée par : les mauvaises stats immobilières US, la polémique sur le sérieux de la reprise US et l’atonie de la croissance en Europe (soutenues uniquement par l’action des banques centrales et la création monétaire), la peur d’un atterrissage brutal en Chine (croissance faible, inflation modérée et moins de consommation de pétrole), et la hausse des taxes à l’importation d’or en Inde / menace d’utilisation des stocks stratégiques de pétrole (USA – EU) pour calmer les cours et le peuple (prix à la pompe)

- Refresh 2 : la semaine du 5 mars était marquée par le succès de la restructuration de dette de la Grèce qui ramène la confiance mondiale dans l’encadrement de l’UE par l’Euro groupe, stabilisation du taux de chômage US à 8,2% en Février 2012 (demi jambe économique favorable pour les USA…)

Vous devriez lire la suite ici :