Salut a tous, ci-joint le dernier
point de synthèse marché de Pif pour 2012. Bon, en quelques mots les marchés
semblent en apparence calmes, mais a y regarder de plus prêt, ils sont plutôt
au bord de la crise de nerf faute d’accord tangible entre républicains et
démocrates sur le tax cliff US - - > le VIX s’envole, les valeurs de réserve
(dollar, obligations d’état US) remontent à la surface, le DOW a bien entamé sa
consolidation et elle commence seulement sur CAC et DAX…
Et ouaip !!! si les 2
frères ennemis de la politique binaire US (Démocrates et Républicains) continuent
a jouer aux autistes (ie pas de nouvelle positive dans les jours qui suivent le
réveillon du nouvel an) les marchés vont finir par perdre patience, dévisser
(comme en Aout 2011), un nouveau A pourrait s’envoler des notes de la dette
souveraine US (toujours comme en Aout 2011 !!!) et nous risquerons alors
d’assister au blocage temporaire de la
bien belle (et un peu fumeuse) dynamique haussière mise en œuvre depuis mi-novembre
2012. Celle-ci s’appuie sur les thématiques suivantes - - > ça va mieux aux states (immobilier, un peu l’emploi et un peu la croissance), en
Europe il n’y a ni croissance ni emploi mais la BCE et le FMI ont bien bossé et
le risque systématique s’éloigne (avec à la clé le repricing des marchés
actions de la zone euro)
Cerise sur le gâteau - -
> tout le monde (USA, Europe et depuis tout récemment Japon avec le nouveau
Gouvernement anti rigueur de Mr Abe élu il y a 10 jours) est prêt a émettre de
beaux billets de banque bien neufs pour faire oublier les 2 dernières crises
(subprime + surendettement souverain Européen), la stratosphérique dette d’Etat
US et noyer les pessimistes qui pensent que la reprise éco Américaine et la
petite correction baissière des stats emplois, c’est du Flambi.
Pif reste
dubitatif/opportuniste et vous propose ses dernières notes de synthèse !!!
a) Rappel des
thématiques de la semaine passée :
▫
Aux USA !
-
Marchés US (puis reste
du monde) : c’est toujours le cirque médiatique autour du tax cliff de fin
d’année. glissement progressif baissier des marchés - - > les marchés
réalisent petit à petit qu'un accord ne sera probablement pas conclu avant le
31 décembre. Cependant peut être pas si dramatique que ça - - > la date butoir
du 31 décembre est perçue comme relative, les investisseurs semblent avoir déjà
anticipé qu’il faudra du temps aux responsables politiques pour trouver un
accord - - > tant que Démocrates et Républicains continuent de se parler et
qu'une forme d'accord (même imparfait) est sur la table, les marchés ne
paniqueront pas… / le plus probable c’est un compromis a minima avec une
évolution positive de dernière minute. mais cela ne signera pas la fin des
négociations, qui vont probablement continuer sur le premier trimestre 2013…
▫
Au Japon :
-
Au Japon, les investisseurs prennent de plus en
plus au sérieux la détermination de M. Abe a prendre des mesures décisives (ie
création monétaire) contre les tendances déflationnistes, le yen afin de
relancer l’export…
▫
dans la zone
euro :
-
le risque systémique
(pour l’instant) semble s’éloigner en Europe du sud (plan de redressement des
banques Helléniques est en cours, par contre coté croissance toujours
rien et le chômage explose dans toute l’UE (par exemple en France - - > 19ème
mois consécutif de hausse du chômage à 3,1 millions de personnes) / a noter
la Grèce qui va entrer dans sa 6eme année de récession avec un taux de chômage
à 25% …
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