Salut à tous, point Express, car Pif est toujours entre Athènes et Paris et dispose de peu de temps pour son blog … En résumé ? le DOW fait le fakir, l’Eurodollar est balloté par les multiples rebondissements du dossier Grec, l’Iran envoie le pétrole dans les airs, Gold consolide et les obligations US continuent de perdre de la vitesse. Tout ça dans le détail ci-après :
a) Événements clé :
i) Grèce : Les multiples rebondissements du dossier Grec constituent l’essentiel de l’animation en Europe. Vote au Parlement dimanche 12 Février des nouvelles mesures d’austérité (199 voix sur 300 députés présent) pendant que la place syntagma était occupée par 80 000 personnes (48 bâtiments incendiés) en protestation contre la mise en place de ces mesures. Mardi catastrophe, L’Eurogroupe doute du soutien indéfectible des petits partis Grecs au plan de rigueur agrée avec le Gouvernement en place et reporte sa décision (autorisation ou non de la prochaine tranche de prêts de 130 Md€) au mardi 21 février. Ces petits partis pourraient obtenir des scores satisfaisants aux prochaines élections d’Avril face à l’impopularité de la coalition Gouvernementale aux commandes, et remettre en question le remboursement des sommes avancées par l’UE, le FMI ou les créanciers privés… Jeudi 16, rumeurs de fractionnement de l’aide : seulement 13 Md€ fin mars, les 130 Md€ seraient reportés a après les élections du mois d’avril à Athènes. Le Ministre Allemand des finances Wolfgang Schauble souffle le chaud et le froid dans ses déclarations sur l’issue du dossier…
ii) Iran : Le deuxième feuilleton de la semaine est le psychodrame Iranien. En représailles à l’embargo des principales puissances occidentales (qui cherchent à empêcher l’Iran d’obtenir trop vite l’arme nucléaire), Téhéran menace de ne plus fournir en pétrole à la France, l’Italie, l’Espagne, la Grèce, le Portugal et les Pays-Bas. Le ton monte et la mesure est décidée unilatéralement aujourd’hui (lundi 20) contre la France et l’Angleterre, jugées leader dans le projet embargo.
Vous devriez lire la suite ici :
iii) Autres : stats emploi hebdo toujours favorables aux USA (et aux marchés action), nouveau coup de griffe du Moody’s (mardi 15 février, notamment contre la France et l’Italie) cependant sans effet sur les levées obligataires de la semaine, entrée en récession de l’Italie (à la suite de la mise en œuvre des plans de rigueur pour contraindre sa dette), mesures favorables à la liquidité en Chine (réduction du taux de réserves obligatoires des banques nationales) …
b) 360° marchés (voir chart en entrée)
i) $INDU (le Dow) en lévitation transversale et légèrement haussière, sur sa moyenne à 50jours, suivi/imité par le DAX et EEM (marchés émergents) / la tentative de redressement de la volatilité (Vix vers 22) est rapidement annulée par les algorithmes de trading des banques de WS qui souhaitent visiblement pousser les marchés encore plus haut (artificiellement - - > depuis mi Décembre 2011, moyenne de 5 séances haussières pour une séance baissière ! c’est comme si un dé à 6 faces retombait systématiquement sur le chiffre 6 !!!) / a noter que (DOW) M100 croise (depuis le 16 février) à la hausse M200 ce qui est un nouveau signal haussier
ii) Très grosse envolée du WTI sur pression Iranienne / le WTI enfonce les 100 $ le baril et reste haussier à court terme / Pendant ce temps, Gold consolide tranquille vers 1 725 $ l’once
iii) consolidation des obligations US (TLT) et UUP (dollar contre toutes les devises de la planète) coincé entre sa MM20 et MM50 (indécision entre issue positive en Grèce et poursuite de l’amélioration sur le plan de l’emploi US)
iv) l’anomalie de la semaine, c’est la chute du cuivre (Cooper), nouvel indice de l’anormalité de la hausse continue du DOW depuis mi décembre…
c) Quoi jouer cette semaine ?
A priori et à court terme:
- l’issue favorable du dossier Grec (good pour euro-dollar et marchés action haussiers) / la poursuite du rattrapage des marchés actions européens (CAC40 / DAX) sur le DOW
- la poursuite des tensions entre l’Europe et l’Iran (good pour le WTI et facteur de soutien fort aux parapétrolières)
Tout en anticipant les pièges suivants :
- un retournement très violent des marchés US, soit sur nouveau report de décisions de prêts UE/FMI à la Grèce,
- ou sur nouvelle hausse violente du WTI/Brent déclenchant la thématique du retour en récession par inflation sur le prix des matières premières/énergie
Donc on surveille les cours cette semaine comme une casserole sur le feu …
d) Des trucs à lire pour aller plus loin ?
oui, l’avant dernier Post de Piflechien sur la liquidité et le DOW en lévitation ici :
http://piflechien-piflechien.blogspot.com/2012/02/draft-2-ou-3-trucs-savoir-sur-la.html
Voila, voila, c’est tout pour ce soir
PS : les notes de Pif vous plaisent ? et bien alors laissez un message et faites marcher le bouche à oreilles …
Annexe 1 : les derniers événements dans le détail
Lundi 20 février
- USA – marchés action fermés / Europe : Le marché "déborde d'optimisme sur le fait que les ministres des Finances de la zone euro devraient enfin parvenir à sceller le deuxième plan d'aide à la Grèce dans l'après-midi à Bruxelles"
- Iran – pétrole : arrêt des ventes de brut iranien à la France et au Royaume-Uni, une décision symbolique mais qui alimente la nervosité du marché
- Chine : nouvelle réduction par la Banque centrale chinoise du ratio de réserves obligatoires des banques du pays
Vendredi 17 février :
- Marchés action – saison des résultats : fin de la saison des résultats, la moitié des sociétés de l'EuroStoxx 600 ont publié leurs résultats, seulement 51% sont conformes ou supérieurs aux attentes. Ces chiffres sont nettement moins bons qu'aux Etats-Unis, où sur 77% des sociétés du S&P 500 qui ont publié, 68% ont été en ligne ou supérieurs aux attentes,
- Marchés actions : DOW en lévitation (suite) / hausse continue du DOW depuis le 20 décembre dernier avec un ratio de séance positives anormalement élevé (de l'ordre 5 pour 1) / par ailleurs beaucoup de séances de 'non hausse' se sont soldées par des scores inférieurs à -0,1%, la dernière véritable consolidation remonte au 28 décembre dernier / Le marché US est unipolaire depuis une dizaine de semaines / écrasement de la volatilité méthodique, accompli avec une volonté inflexible: l'écart de conduite du 'VIX' mercredi (+10%) a été aussitôt corrigé (-9,1%) et l'indice du 'stress' retourne sous les 20 ...
- PIB – Europe et France : PIB de la Zone Euro à -0,3% sur Q4Y011 (4eme trimestre 2011) proche du consensus / Sur un an, le PIB reste positif à +0,7% (sources Eurostat) / PIB français à +0,2% sur Q4Y011 (alors que le consensus l’attendait à - 0,2%) Sur un an, la croissance atteint 1,7% (source INSEE)
Jeudi 16 Février :
- UE – Grèce (suite) : nouvelles rumeurs, nouveau scénario : versement limité à 14,4 Md€ qui permettrait à Athènes d’honorer ses emprunts arrivant à échéance fin mars / Le reste des 130 Md€ serait reporté au-delà des élections du mois d’avril / Le Moody’s est partiellement à l’origine de cette décision, en plaçant plusieurs institutions financières européennes (et mondiales), sous surveillance avec implication négative…
- UE – levées obligataires : la France a émis pour 8,46 MD€ d'OAT à 2,5 et 10 ans à des rendements en baisse / L’Espagne a quant à elle procédé à l'allocation de 4,1 Md€ d'obligations à 3 ans, 3 ans et demi et 7 ans à des taux en hausse pour le premier et en baisse pour les deux autres.
- US – Philly FEED : indice d'activité manufacturière dans trois Etats de la cote Est s'est - apprécié de 2,9 points à 10,2 en février, contre 9,5 anticipés par le consensus Reuters.
- US – stats emploi : nouvelle diminution des inscriptions hebdomadaires au chômage, de 13.000 à 348.000 demandes (plus bas niveau depuis début mars 2008) / le marché tablait sur une hausse de 365.000 demandes.
- US – stat logement : progression des mises en chantier de logements de 1,5% à 699.000 unités le mois dernier / hausse des permis de construire délivrés (+ 0,7% à 676.000) conforme consensus
Mercredi 15 Février
- US – pétrole : fort recul des stocks de distillés et essences / brut : - 200 000 barils, stocks à 339,1 Mb, le marché attendait une hausse de 1,3 Mb / produits distillés : - 2,9 Mb ou 143,7 Mb, le consensus attendait – 1 Mb / essence : + 400 mb ou 232,2 Mb
- Monde - Pétrole : hausse sur nouvelles tentions en Iran : annonce (site de la télévision d’État iranienne) - l'Iran a convoqué séparément les ambassadeurs de six pays européens (France, Italie, Espagne, Grèce, Portugal, Pays-Bas) pour revoir a la baisse les exportations de petrole vers leurs pays. L’annonce est un électrochoc pour le prix du baril. Téhéran avait déjà menacé ces dernières semaines de mettre en place une interruption immédiate de ses ventes de pétrole à l'Europe (20% du total de ses exportations), après l'embargo décidé en janvier par l'Union Européenne (UE) sur le brut iranien. cet embargo européen, graduel, ne devait être mis complètement en place qu'en juillet, pour laisser le temps aux pays européens les plus dépendants du pétrole d'Iran (Grèce, Italie, Espagne) de trouver des sources d'approvisionnement alternatives. / Cependant l’impact de cette décision Iranienne sur le marché devrait rester modéré: l'Arabie saoudite est capable (et désireuse) de se substituer à l’offre Iranienne. Par ailleurs les pays européens concernés sont en récession ou risque d’y entrer et donc consommeront probablement moins de pétrole dans les mois qui viennent.
UE – Italie – croissance : L’Italie entre en récession / le PIB de l’Italie s'est replié de 0,7% sur Q4Y011 (données Istat) / avec le repli de 0,2% sur le troisième trimestre 2011, l'Italie entre en récession (recul de PIB pendant au moins deux trimestres consécutifs) / le repli marqué de l'activité au quatrième trimestre est la conséquence d'une demande en berne sous le poids des mesures d'austérité et du ralentissement de la croissance mondiale qui pèse sur les exportations / l’assainissement budgétaire pèse, les conditions pour une reprise de la consommation ne sont pas, le chômage a atteint un niveau record" à 8,9% en décembre 2011
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