DRAFT: WTI et phase de reprise action - - > une ou deux idées …

Ce post suppose en préambule que le dernier accord de l’UE de vendredi dernier (Recapitalisation directe des banques par MES et FES, acquisition en direct de dette souveraine (primaire/secondaire), fin du statut de 1^er créancier (MES), projet de supervision bancaire Européen, et mise a disposition de 120Md€ de budget de relance) est susceptible de ramener (pour plusieurs mois) la confiance qui faisait défaut aux marchés depuis avril 2012… En conséquence, après un minima sur 2012, le DOW repart à la hausse et tire tous les indices avec lui …

Question : lorsque le DOW est en phase de reprise après un minima quelle est l’impact sur le cours du pétrole ? pour faire simple, si les marchés action se cassent la gueule, c’est aussi la cas du prix du pétrole (moins de production industrielle = moins de consommation d’énergies = prix du baril en baisse) / mais lorsque la machine s’inverse y-a-t-il une logique ?  Pif tente une réponse…

Pour commencer un chart ! (celui en entrée de post)

a) comprendre le chart :

 - les chiffres 1, 2 et 3 représentent les minimas constatés sur le Dow (regarder mon avant-dernier post pour vous en persuader) pour les années 2010 et 2011

 + les lettres A, et B (et éventuellement C) représentent les tentatives de reprise haussière du cours du baril de pétrole US (le WTI)

en complément moyennes mobiles, MACD et RSI viennent égayer de forte élégante manière ce bien beau chart…

b) que constate-t-on ?

i) en 2010 la reprise haussière (après un minima) du cours du pétrole s’est faite en 3 étapes, 2 étapes avortées (mai -  juillet 2010, puis juillet – septembre 2010) avant le grand rallye haussier (de septembre 2010 jusqu'à mai 2011) /   en 2011, la reprise haussière (après un minima) s’est faite en 2 étapes, un rebond avorté (aout – octobre 2011) puis un rallye haussier (octobre 2011 – mars 2012)

Semaine du 21 Février / point CAC40, Eurodollar et Gold …

Piflechien remixed !!! Nouvelle présentation, nouvelles synthèses (expérimentales)

a) Chef, quelle est la situation ?

i) regain d’inquiétude sur l’aptitude du Portugal à honorer ses dettes (souveraines) d’ici mars / attentisme avent la réunion du G20 à Paris / temporisation sur la mise en place du FESF pour ménager l’opinion publique Allemande

ii) la thématique de l’inflation revient sur le devant de la scène : malgré le resserrement monétaire Chinois, la demande d’or repart en Chine, ce qui semble indiquer que les investisseurs ne croient pas (à court terme) à l’encadrement de l’inflation / hausse de l’inflation en Angleterre / la rhétorique déflationniste de la FED semble dépassée / rumeur de hausse des taux à la BCE

iii) optimisme débridé (et risqué) sur les marchés action (Europe et US) / consolidation marchés émergents / transfert massif de cash des compartiments obligataires et émergents sur actions européennes et US, retour accéléré des investisseurs (sur résultats 2010 indiquant la sortie de crise). Ceux-ci étaient sortis des marchés action depuis la crise de 2007 / le phénomène est tellement puissant que les shorters ont du reprendre en catastrophe leurs positions…

iv) actualité géopolitique toujours très présente (relations Iran-Israel et effet Chicha), extension des « prétentions démocratiques » à la Libye, l’Algérie, l’Iran, Bahreïn et le Soudan (mais tout le monde ne sera pas servis à l’open bar du peuple)

la suite ? hé bé c’est la :

point de passage - 6 Octobre 2010 - quoi acheter ?

Salut a tous,

situation exceptionnelle en ce moment : toutes les salles de marché sont persuadés de l'imminence de l'ajustement quantitatif inflationniste de la FED qui booste matières premières, métaux précieux, cours euro-dollar et actions depuis 10 jours / levier complémentaire : la publication des résultats des sociétés cotées pour Q3-2010 (attendue dans les clous) en cerise sur gâteau / euphorie générale sur toutes les salles de marché de la planète !

Super, mais quoi faire ? Pif suit la meute (lévriers haussiers) et vous suggère qq idées (en fait son plan de campagne pour demain matin à horizon 2 jours-1 semaines)...

Pif a repéré pour vous en complément de ses recos du 3 octobre (qui "by the way" performent bien en turbo-call levier 7 Commerzbank), les actifs suivants à jouer au grand casino des marchés financiers:

a) prise d'un turbo call:

Indice Nikkei 225 : sortie du canal descendant par la limite haute (9690) – signal haussier (pif l'attendait depuis un moment) - colateral de l'action de BOJ pour assommer le yen - a tenter (G717Z)

b) En action toute con :

Rio (Brésil en Lyxor) : prendre position sur enfoncement barrière sup du biseau à 30€ dans lequel le cours évoluait depuis 1 mois /après c’est l’inconnu haussier …

MF : enfoncement barrière des 51€ - horizon dégagé jusqu'à 60 €

c) Point d'attention:

Euro dollar : vista incroyable cette semaine / prise de PV prudente juste avant 1,40 (ainsi que toutes les autres positions devises) pour y revenir ensuite si le cours poursuit sa course au-delà de 1,41

WTI : risqué mais tenter le débordement des 83$ le baril (pour ensuite aller chercher 85-88$ vu le contexte d'euphorie actuel et le retour des fonds en haussier sur le pétrole grâce à la gueule de bois du $) / H937Z levier 5 (petite ligne/prudence)

d) sentiers battus :

gold et Silver en pleine mania haussière, ça peut encore continuer facilement 10 jours …

as usual, ici votre détaillant en turbo vous attend :

http://www5.warrants.commerzbank.com/cocoon/retail/Products/ProductSearchAdvanced.aspx?pc=2&c=5018

Pif se positionne en Turbo de levier (idéalement) 7 et verrouille ses PV à +15% (permet de ne pas se poser de questions sur le moment de la vente)

Voila, voila, bonne PV

Piflechien

Piflechien / point rétroactif semaine du 27 Septembre et plan de campagne semaine du 4 Octobre

Salut a tous

Quoi faire avec des dollars ? Bonne question, au choix : du papier d’allumage pour la cheminée, des feuilles a pétard, du papier WC ou buvard, des billets pour monopoly, des vêtements biodégradables d’été, du rembourrage à doudoune, des granules pour le bétail et les cochons, de la sciure pour le sol des boucheries …

Ladies and gentleman revoici le point de passage hebdo de Piflechien.

Une semaine écoulée mémorable (pour euro/dollar, gold et WTI) grâce à nos amis américains qui redécouvrent la phobie de l’inflation et (comme le hamburger, les mauvais clips de Madonna et les subprimes) vont l’exporter partout dans le monde…

Sur le front US, les stats macro restent très ternes (marché immobilier / emploi) et on observe une montée en puissance impressionnante (par ses répercussions sur le prix de l’or et du brut) de la thématique d’ajustement quantitatif inflationniste (nouvellement annoncée) par la FED.

En Europe les problèmes souverains (préoccupants avec l’Irlande coincée entre probablement 10 ans de déflation et le coût stratosphérique de sauvetage de AngloIrish bank) en passent au second plan. Même histoire avec l’Espagne, tout le monde se tape de la dégradation d’un cran de sa note souveraine par le Moody’s (qui il est vrai, est un non événement après le passage de Standard & Poor’s et Fitch).

Quelles répercussions pour nos actifs clé ? voir ci-après…

Piflechien / point pétrole, or, €/$ et CAC40 / point rétroactif pour aborder la semaine du 27 Septembre

Salut a tous, point de passage WTI avec Piflechien…

a) variables de niveau 1 impactant le cours du WTI (10 derniers jours) :

▫ sur le plan macro, seulement deux événements significatifs majeurs sur le semaine écoulée :

- le communiqué de la FED du mardi 21 (à teneur nouvellement inflationniste)

- la contraction du PIB Irlandais de 1,5% sur Q2 2010 déclarée le jeudi 23 (alors qu’attendue en croissance).

▫ L’offre et la demande de WTI :

- Offre toujours surabondante comme le démontre le dernier inventaire US (mercredi 22) : hausse de 1 Mb (Mb = millions de barils) sur le brut / stock à 358 Mb / essence et distillés également en hausse (+1,6 et +0,3 Mb)

- En conséquence spread continu de 2/3$ entre les cours du WTI US et du brent Européen

▫ Carry trade / USD contre autres devises

- Contexte de fort décrochage du $ sur anticipation / mise à disposition du communiqué FED

▫ Facteur climatique :

- Tempête tropicale Mathiew a surveiller (sur l’Amérique centrale)

b) effet sur les cours :

▫ pour faire simple le WTI est coincé entre le fort affaiblissement du $ lié à l‘anticipation, puis validation, de la teneur inflationniste du communiqué de la FED (qui pousse le WTI vers 80$) et un marché US ultra excédentaire (qui ramène le WTI vers 70$). En conséquence le cours oscille au rythme des infos autour de 75$ (avec des amplitudes quotidiennes de 1,5-2$). Sinon depuis Mai 2010, le WTI évolue dans le range 70-80$. A noter que le Brent suit à peu près le WTI, mais avec un décalage de 2/3$.

▫ A noter également la transition de période défavorable au brut : on arrive en fin de période des ouragans (soutien les cours dans l’espoir d’un blocage de production dans le Golfe du Mexique), celle des déplacement estivaux US (conso d’essence) s’est achevée début septembre, et on entre dans celle de la maintenance des raffineries (activité molle transitoire) dans l’attente de l’hiver (relance diesel de chauffage)

c) comment jouer le pétrole cette semaine :

▫ tant que le statu quo est maintenu, WTI restera dans le range 70-80$ et a court terme autour de 75$. Pif suggère donc :

- a 75$ doubles positions (ie Tcall-Tput) verrouillées d’avance pour faire 15% de +V avec une variation de cours de 1,5 à 2$ (avec un levier 7 ça doit marcher)

- vers 70$ positionnement Tcall – vers 80$ T put / position toujours verrouillée mais avec objectifs plus ambitieux (+ 20 - + 25%)

▫ attention, c’est un trading « en consolidation horizontale », des qu’il y aura reprise de trend, les positions mal placées seront en péril (donc il s’agit de faire tourner le plus possible les Tcall & T put pour n’avoir qu’une mise moyenne limitée engagée à un instant t …)

Voila voila, bon trade …

Piflechien

Piflechien / point rétroactif semaine du 16 Septembre et plan de campagne semaine du 20 Septembre

Wouéééééééé ! Salut a tous. Revoici votre vieux pote Piflechien et sa lecture (transversale) des événements économiques du moment sur Euro-dollar, CAC40, gold et WTI (plus des recos pour essayer de transformer cette super passionnante lecture en positions spéculatives gagnantes à base de turbocalls et turboputs).

Quelques nouveautés pour la rentrée, Pif va essayer de compléter ses billets macro par un habillage micro (ie un croisement de ses avis avec une analyse chartiste plus précise que pratiquée auparavant, oui, oui, Pif a bien bossé les charts pendant ses vacances entre 2 Mojitos et une bouteille de rosé). Pif va aussi scinder son billet en 2, le point WTI interviendra plus tard dans la semaine. As usual, en fin de post vous trouverez le déroulé détaillé des événements macro de la semaine et l’addon technique si l’actualité le nécessite …

Bon, l’intro étant faite, passons dans le vif du sujet. Qu’a noté Pif la semaine du 16 septembre ? Ben les gesticulations anti Chinoises de Tim Geithner sur la thématique d’un taux de change artificiellement faiblichons du Yuan empêchant le redressement de l’export US (et accessoirement la courbe du chômage US de baisser).

L’approche des élections législatives US de mi-mandat n’est pas étrangère à cette hausse de ton et il faudra suivre le sujet pour le prochain G20 de Séoul. Les ricains devraient tester leur projet de plan d'action Chinois avec les Européens avant mise en oeuvre.

Pif a noté aussi le taquet du Gouvernement Japonais aux spéculateurs haussier sur le Yen (intervention massive et “successful” de la Boj pour affaiblir le Yen mercredi dernier). Cependant gros problème entre les banques centrales de la planète. Bien que justifiée (car étouffement du Nikkei), l’intervention Japonaise donne une bonne excuse à la Chine pour continuer à maintenir faible son Yuan (ben ouais, si les autres manipulent aussi leur cours de change pourquoi je devrais bouger !!!).

Bon tout ceci bénéficie momentanément et bien involontairement à .... l’euro !

Pif “met en emphase” un net éloignement de l’aversion pour le risque depuis Septembre, qui tranche curieusement avec le mois d’Août (bien naze, sauf pour le gold)

Aller, aller, revue détaillée des actifs clé sur la semaine :

a) Euro-dollar : le cours semble enfin sortir par le haut du trading range 1,25-1,30.

- cours ballotté en fonction des rumeurs anti euro (anglo-saxonnes, conservateurs Allemands), des résultats des levées de fonds des états à risque de l’UE, des rumeurs de poursuite de quantitative easing aux US et des effets collatéraux (ou non) de la (courageuse) tentative de mise en place de Balle III afin de museler les banques.

▫ sur les 15 derniers jours on observe une phase d’aversion puis de dés-aversion au risque :

- Regain d’aversion le 6 et 7 Septembre à la suite de l’enquête du WS journal (qui écorne les stress tests), et sur rapport de la Fédération des banques Allemandes (qui traite de l’obligation de recapitalisation des principales banques européennes pour satisfaire aux critères Balle III). En conséquence le cours chute de 1,29 à 1,27 le mardi 7 septembre

- Puis réduction progressive de l’aversion et hausse graduelle de l’euro qui passe le mur des 1,30 à partir de mercredi 15 septembre (Résultat des levées de fonds réussies des membres de l’UE « a risque », rumeurs de mise en place de nouvelles mesures d’assouplissement quantitatif US , contournement des préconisations contraignantes pour les banques UE de la nouvelle réglementation Bale III, en terme de fonds propres, baisse du Yen et effet Naoto Kan qui ramène les fonds investis sur l’euro)

▫ La suite ? les risques d’avant vacance sont toujours présents (reprise mole, risque souverain en Europe, système bancaire chevrotant) mais le marché semble croire en l’Euro (poussé par Balle, la désaffection du yen et l’attente de nouveaux ajustements quantitatifs inflationnistes US via communiqué Fed).

Probablement pas mal de déconvenues au premier virage mais c’est pas grave, on suit la meute pour l’instant : Pif est donc haussier sur Euro-dollar qui semble s’être enfin affranchi des 1,30 et filer (en appui sur MA7) vers 1,33 (l’objectif ct de cours de Pif) voir (soyons fou) 1,35 ...