retour sur la semaine du 28 mars – événements clé et tendances …

Salut à tous, petite synthèse sur les denses événements de la semaine dernière. Indispensable pour comprendre ce que Pif appelle le contexte, couleur de fond incontournable à connaître avant de se placer sur les marchés à horizon 1 jour, 1 semaine ou 1 mois…

Pif note donc : attente générale d’une hausse des taux de la BCE après fuites grossièrement orchestrées, Portugal à deux doigts de la banqueroute souveraine, Kadhafi plus coriace que prévu (avec effet haussier sur le pétrole) et montée en puissance de la polémique de sortie de QE2 (quantitative easing, ou gestion monétaire inflationniste de l’économie) par la FED… en moins synthétique ici :

a) les points clé de la semaine passée

- Europe : le marché est persuadé que la BCE remontra ses taux jeudi prochain pour lutter contre la hausse de l’inflation dans la zone

- Crise souveraine EU : Détérioration de la situation au Portugal (crise politique et financière qui annonce un défaut de paiement proche), aggravation en Irlande (rallonge de 24 M€). Nouvel abaissement des notes de l’Irlande et du Portugal par S&P et Fitsh. Le marché reste étonnamment serein et croit dans les mécanismes d’aide Européens (FESF) mis en place par l’Eurogroupe (et qui ont déjà rattrapé dans leur chute Grèce et Irlande)

- Retour de bâton en Libye, Kadhafi plus coriace que prévu, le pétrole (WTI) repart vers 110$ le baril sur anticipation de production/distribution Libyenne durablement perturbée

- Poursuite de bonnes statistiques emploi aux USA qui rendent tangible la question de la sortie de la politique monétaire expansionniste de la FED / sur le sujet deux théories s’affrontent (Bullard Saint-Louis – Dudley NY)

Et ci après le détail des événements de la semaine du 28 mars :

b) rappel détaillé des événements clé de la semaine du 28 mars

Lundi 28 mars

- UE : nouvelle intervention de JC Trichet allant dans le sens d’un relèvement des taux d'intérêt de la BCE début Avril / conclusion décevante du sommet de l'Union européenne (UE) (la semaine dernière), report à fin juin de l'adoption d'une décision sur le renforcement du Fonds de soutien européen / l'agence de notation S&P prévient qu'elle pourrait à nouveau dégrader la note du Portugal

- Pétrole : l'opposition indique qu'elle projette d'exporter du pétrole rapidement, l'organe politique représentant les rebelles aurait signé un accord avec le Qatar lui déléguant la commercialisation du brut.

- Libye : Dans l'Est, après avoir rapidement progressé ces derniers jours, les rebelles sont bloqués par les loyalistes à 100Km de Syrte (ville natale de Kadhafi)

- Yémen : une explosion aurait fait 150 morts dans la sud dans une usine de munitions dont Al-Qaïda aurait pris brièvement le contrôle. Manifestation de jeunes yéménites dans le sud du pays pour dénoncer cette explosion, et en rejeter la responsabilité sur les autorités.

Suite ici :

Mardi 29 mars

- USA : M. Bullard (FED de saint Louis) déclare que "la normalisation de la politique monétaire américaine » sera le sujet clef pour 2011

- EU : le S&P abaisse de deux crans la note de la Grèce (à BB-), et d'un cran celle du Portugal (à BBB-), perspective négative pour les deux pays.

Mercredi 30 mars

- EU : crise souveraine suite / Lorenzo Bini Smaghi, membre du directoire de la Banque centrale européenne (BCE) déclare que le risque d'une contagion de la crise de la dette à d'autres économies de l'Union européenne (UE) existe

- USA : remous après les déclarations de James Bullard, thématique de sortie de QE2 de la FED / stat emploi toujours dans le sens de l’amélioration et sortie de crise aux USA : 201'000 embauches nettes en mars (205 000 de consensus et 208 000 en février)

- Pétrole : inventaire mitigé, mais qui passe inaperçu face aux événements en Libye. Variation de Stocks de brut, essence et distillés respectivement de +2,9 / -2,7 et + 0,7 Mb / stocks de Cushing record à 41,9 Mb

- Libye : reprise des frappes aériennes de la coalition à l'est de Tripoli, les insurgés subissent de nouveaux revers. Les loyalistes ont repris le site pétrolier de Ras Lanouf et progressé vers Brega.

Jeudi 31

- UE : inflation en zone euro pour mars à 2,6% / quatrième mois de dépassement des 2% surveillés par la BCE / bonne stat chômage : 7,1% en mars (niveau le plus bas depuis 1992)

- Irlande : La banque centrale irlandaise annonce que le sauvetage des banques irlandaises nécessite une rallonge de 24 M€

- Portugal : envolée des taux d'emprunt portugais, qui battent des records historiques, le gouvernement annonce un déficit public en 2010 à 8,6%, plus important que prévu.

- Portugal : le ministre des Finances Fernando Teixeira dos Santos tire la sonnette d’alarme sur la situation souveraine au Portugal

- Libye : affrontements autour du terminal pétrolier de Brega (800 km à l'est de Tripoli).
vendredi 1er Avril

- Euro en hausse malgré tout / dollar hausse sur stat emploi puis modération sur discours de William Dudley

- US : discours de William Dudley (président de la branche new-yorkaise de la Fed) expliquant que la reprise économique US restait fragile et le taux de chômage trop elevé. Le mandat de la FED ne serait pas accompli. Le discours est tres suivi car M. Dudley est considéré comme un proche" de Ben Bernanke, Pour M Dudley, au rythme actuel,le retour au plein emploi aux USA prendra une demi décennie et la taux de chômage reste suffisamment élevé pour que l'inflation ne continue pas un problème pour la Fed à horizon un an…

- UE : nouvelles rumeurs de hausse des taux de la BCE lors de sa prochaine réunion (jeudi) afin de lutter contre l’inflation en zone euro

- Fitsh rétrograde le Portugal à BBB- par Fitch, dernier pallier avant « spéculatif », après la clôture des marchés. Selon les analystes de Fitsh, le Portugal a besoin d'une "aide extérieure pour soutenir la crédibilité de la consolidation budgétaire et les efforts de réformes économiques"

Vendredi 1er MArs

- Portugal : malgré tout, réussite de la levée obligataire de vendredi, 1,6 Md€ à un an, à 5,8, %

- USA : Bonne stat emploi US pour Mars : 216 000 postes créés en mars / 11% de plus qu’en février / taux de chômage en baisse de 0,1% à 8,8% / stats plus mitigées ignorées : L'indice ISM de l'activité dans le secteur manufacturier en légère baisse sur mars à 61,2%, baisse des dépenses de construction en février (plus bas niveau depuis octobre 1999)

- Libye : Les troupes loyalistes reprennent le terrain cédé récemment ainsi que le terminal pétrolier Ras Lanouf. Brega assiégée.

- Chine : bonne stat activité industrielle