Corée level 1 - Pétage de plombs nord coréen :

Salut à tous, Pif avait dans ces cartons le digest suivant sur la Corée qu’il vous soumet. Bon à savoir car « turmoil » Coréen = effet sur l’or (l’indicateur de la peur mondiale). C’est également un système autorégulé géopolitique via Chine et USA assez intéressant à regarder …


a) Les faits :

- 80 obus tirés mardi 23 novembre sur l’ile sud Coréenne de Yeonpyeong, 4 personnes tuées (comme quoi ils tirent mal ! ) 15 personnes blessées…

- Attaque condamnée par tous les pays de la planète sauf la Chine, qui déplore quand même les tirs d’artillerie de son encombrant voisin

b) Pour mémoire :

- Pas la première tentative: torpillage en mars de la corvette sud-coréenne Cheonan (46 marins tués)

c) Pourquoi, ils sont fous ?

Pas du tout, juste totalitaires. Au moins trois raisons valables :

i) transition dynastique / succession du président Kim Jong-Il en préparation via mise en orbite de son plus jeune fils, promu à 27 ans général quatre étoiles et vice-président de la Commission de défense nationale. Ca mérite sa salve d’obus …

ii) Énervement face aux manœuvres militaires conjointes US et Coréennes du Sud le WE du 27 Novembre

iii) Révélation d’un programme d’enrichissement d’uranium pouvant aboutir à l’obtention de l’arme atomique

la suite ici :

Semaine du 22 Novembre – rappel des événements clé

Quoi de neuf depuis la semaine du 8 Novembre ? Pif note une semaine très favorable au dollar :

i) toujours le psychodrame Irlandais et ses risques de débordement sur le Portugal et l’Espagne

ii) résurgence de la géopolitique avec l’agression nord Coréenne sur une petite Ile de Corée du sud

iii) le rôle toujours contre productif des agences de notations qui n’anticipent rien, mais qui par contre sont très douées pour mettre de l’huile sur le feu quitte a augmenter l’instabilité du monde qui nous entoure…

la suite ici:

Embrouilles à Dublin - Irlande level 1

Salut à tous, après la catastrophique journée d’aujourd’hui, un point technique Irlandais semblait indispensable … Voici donc qq digests qui vous rendront incollable sur le problème Irlandais.

a) le problème Irlandais

- Économie fondée sur l’endettement bancaire et la hausse du marché immobilier
- l’immobilier s’effondre et contamine les actifs des banques du pays qui doivent être recapitalisées ou restructurées
- Déficit record 2010 de -32% du PIB / aucun redressement du secteur bancaire
- Déficit public (en % du PIB / 2006 - 2010) : +2,9 / 0 / -7,3 / -14,4 / -32
- chômage en hausse (14%)

- Brian Cowen (premier ministre Irlandais a visage bovin) qui déclare que le pays n’a pas besoin de liquidités mais qui a définitivement perdu la confiance des marchés. Envolée des taux d’intérêts sur émissions Souveraines avec contagion sur ceux du Portugal et de l’Espagne …

b) Le cout du plan :

- De 80 à 90Md€, Cofinancé UE et FMI, pour soutenir les banques et financer la dette souveraine Irlandaise. Le plan s’ajoute à presque 46Md€ injectés par l’état dont 64% pour Anglo Irish bank

c) Pourquoi Européens et Américains flippent ?

-Exposition des investisseurs au risque de faillite de l’Irlande (mars 2010 en Md$):
UK : 222,4 / All : 206 / USA : 114 / France : 86 / Italie : 29
- Explique le ralliement des Anglais au plan de sauvetage et l’insistance US pour trouver une solution honorable au problème Irlandais…
- risque par ailleurs de contagion par hausse des taux souverains à tous les pays en difficulté de la zone Euro / suite -->

Eurodollar, CAC40, WTI et gold : focus semaine du 15 Novembre / reco semaine du 22 Novembre

Salut a tous. Pif est SDF en ce moment ! Pif blogue donc à la terrasse des cafés WIFI qui souhaitent bien l’accepter. C’est un peu galère, cependant les commentaires cool des lecteurs qui commencent à se manifester, le passage des 1000 pages lues (merci à tous) lui suggèrent de continuer !!!

Bon vous avez du noter la semaine passée intégralement pendue aux actes successifs de la nouvelle tragédie du moment : le naufrage Irlandais.

Acte 1 : mensonges éhontés du Gouvernement Irlandais (via Brian Lenihan, Ministre des finances) pour qui le tour de vis de 6 Md€ (pour 2011, dans le cadre d’un plan d’austérité représentant 15Md€) ne ravive pas la probabilité d’une longue récession et d’une banqueroute. Non l’Irlande n’a besoin de l’aide de personne. Reste quand même le problème de caisses vides de l’état à partir de mi 2011 et une restructuration bancaire qui n’en fini pas de toucher le fonds…

Acte 2 : Commission Européenne, BCE et FMI flippent en regardant la liste des avoirs étrangers (dont Allemands) dans les banques Irlandaises et souhaiteraient avoir une vision non pipotées de l’ampleur du désastre (budgétaire et bancaire) local. Envoi d’une équipe de nettoyeur pour mettre la pression à nos copains Irlandais. Les USA entrent dans la danse pour protéger leurs avoirs dans les banques Irlandaises mais aussi parce qu’une UE qui redémarre c’est une meilleure garantie de re-décollage US…

Acte 3 (à venir cette semaine) : reconnaissance par le Gouvernement Irlandais que le pays va mal et mise en place d’un plan de soutien (à base de 10zaine de Md€ de prêts) pour le secteur bancaire et pour repousser le risque de faillite de l’état. Le taux d’impôt sur les sociétés à 12,5% (qui fait la fausse prospérité de l’Irlande depuis 20 ans) risque de ne pas s’en tirer indemme …

Bon, encore au moins 15 jours d’action/sport avant une conclusion honorable pour tous !!!

Pif a aussi noté les points clé suivants :

i) déclarations lénifiantes anti-inflationnistes Chinoises

ii) bon score du Japon via son PIB, peut être enfin la sortie de déflation ? à surveiller aussi…

Comment se sont comportés nos actifs clé la semaine derniere avec tout ça ? c’est la :

Semaine du 15 Novembre – rappel des événements clé

Salut a tous. Pif est nomade urbain en ce moment ! son apart Parisien est sans-dessus-dessous pour cause de rénovation. Pif blogue donc à la terrasse des cafés WIFI qui souhaitent bien l’accepter. C’est un peu galère, cependant les commentaires cool des lecteurs (Henri, Jean-Christophe, Pascal…) qui commencent à se manifester, le passage des 1000 pages lues (merci à tous) lui suggèrent de continuer !!!

Bon, encore une semaine (dense) pleine d’action, de passion, de rebondissements, et qui n’est absolument pas allée dans la direction attendue !!! … Pif a noté les points clé suivants :

i) semaine focalisée sur le nouveau psychodrame Irlandais et dans une moindre mesure les déclarations lénifiantes anti-inflationnistes Chinoises / retour d’aversion pour le risque, le dollar reprend momentanément son rôle de monnaie de réserve.

ii) le Portugal pour l’instant bien planqué derrière l’Irlande est à surveiller

iii) bon score du Japon via son PIB, peut être enfin la sortie de déflation ? à surveiller aussi…

iv) activation diplomatique US et UK en fonction de leurs propres intérêts (sauver les meubles en Irlande / sortie de récession pour les américains) et qui ne sont pas forcément convergents avec ceux de l’UE…

Dans le détail ? c’est là :

Pif a lu pour vous ce week-end (Dans le monde, les échos, financial times, l’expansion et placid & muzo poche)

Les « digest » ci-après alimenteront vos réflexions pour la semaine, vous aideront à briller dans les dîners où vous serez invités et vous serviront à emballer votre voisine qui fait science-po …

a) G20, qu’en retirer ?

Conclusion du G20 : ben rien de concret ! Aucune décision prise pour remettre de l’ordre dans l’économie mondiale. Chaque zone économique reste sur ses problèmes. On constate même une dilution de la coopération entre les pays…

Pourquoi les Chinois ne veulent pas entendre parler d’une réévaluation rapide du Yuan : parce que réévaluation du Yuan = baisse de l’export = perte de valeur des avoirs monétaires Chinois en dollar = hausse du chômage = hausse du mécontentement social = remise en cause du parti communiste Chinois et de ses cadres = remise en cause du modèle communiste Chinois

Pourquoi les américains restent sur leur politique inflationniste mondiale : tenter de diminuer l'épargne, la consommation ou les comportements aux USA c’est moins populaire, beaucoup plus difficile, et plus long que de créer de la fausse monnaie pour regonfler les bulles. Une politique d’austérité à la Merckel c’est 7-10 ans de travail, creignos dans un pays ou le mandat présidentiel c’est tous les 4 ans et ou les habitudes de consommation c’est … maintenant ! suite --->

Eurodollar, CAC40, WTI et gold : focus semaine du 8 novembre / reco semaine du 15 Novembre

Salut à tous, Pif is back pour son grand écart actifs hebdomadaire (actions, pétrole, or et devises). Pour Commencer Pif note une semaine (passée) marquée pour l’essentiel par le meeting du G20, le retour des problèmes souverains en Europe et la mini frayeur déclanchée par des rumeurs de hausse de taux en Chine.

Dans le détail, Pif note pour la semaine du 8 Novembre :

i) maintenant que la FED a crachée son venin inflationniste, le monde redécouvre les problèmes périphériques de la zone euro. On tente d’abord de se faire peur avec la Grèce (élections municipales et peur d’un changement de majorité remettant en cause les plans d’austérité imposés par l’UE) avant de se focaliser sur l’Irlande qui sans l’UE (et son fonds de stabilisation) serait dans le même état que l’Islande…

ii) début de semaine attentiste avant le G20, grosse suspicion concernant un accord secret entre Nord américains et Chinois sur le dos du reste du monde

iii) décrochage des matières premières, métaux précieux et indices asiatiques en fin de semaine sur rumeur de hausse des taux de la banque de Chine (pour lutter contre l’inflation)

iv) reprise de la consommation de pétrole aux USA

Quels effets sur nos classes d’actifs favoris ? héhéhé, voir ci-apres :

Semaine du 8 Novembre – rappel des événements clé

Quoi de neuf depuis la semaine du 8 Novembre ? Pif note :

i) maintenant que la FED a craché son venin inflationniste (quantitative easing, voir le billet de Pif ici : http://piflechien-piflechien.blogspot.com/2010/10/le-point-technique-quantitative-easing.html et la : http://piflechien-piflechien.blogspot.com/2010/10/draft-le-point-technique-ii.html ), le monde redécouvre les problèmes périphériques de la zone euro. On tente d’abord de se faire peur avec la Grèce (élections municipales et peur d’un changement de majorité remettant en cause les plans d’austérité imposés par l’UE) avant de se focaliser sur l’Irlande qui sans l’UE (et son fonds de stabilisation) serait dans le même état que l’Islande…

ii) début de semaine attentiste avant le G20, grosse suspicion concernant un accord secret entre Nord américains et Chinois sur le dos du reste du monde

iii) décrochage des matières premières, métaux précieux et indices asiatiques en fin de semaine sur rumeur de hausse des taux de la banque de Chine (pour lutter contre l’inflation)

iv) reprise de la consommation de pétrole aux USA

Pif ajoute : vous avez dû noter que Pif n’a rien publié la semaine du 1^er Novembre. Normal, Pif refait son appartement Parisien et n’a pu disposer d’espace de travail/tranquillité usuel pour concocter les bien belles synthèses que vous avez sous les yeux (et que le monde lui envie)… Voici quand même l’essentiel de la semaine du 1^er Novembre :

i) confirmation mercredi 3 de la stratégie inflationniste de la FED (voir le billet de Pif sur le sujet ici : http://piflechien-piflechien.blogspot.com/2010/11/draft-le-point-fed-piflechien.html

ii) chiffres de l’emploi US meilleurs qu’attendu, création de postes : + 151 kemplois v 63 ke de consensus / taux de chomage cependant stable à 9,6%

Dans le détail ? héhéhé, c’est la …

Point G20 Seoul – Currency war

Alors, alors, Séoul c’est cool ? Les dirigeants de la planète vont se réunir pour bien manger, bien picoler et tenter de brancher des Coréennes.

Obama et Hu Jintao vont raconter des histoires drôles (l’hyperinflation par création monétaire c’est rigolo et pas du tout dangereux, non le Yuan n’est pas sous-évalué, il est à son juste prix !) pendant qu’Angéla, Nicolas et Lula se mettront la tête a l’envers au calva, au schnaps et à l’alcool de cactus (les mélanges, ça pardonne pas !) en regardant le cours de l’euro et du real.

Tout le monde repartira heureux en ayant réglé les déséquilibres macroéconomiques mondiaux en 48 heures…

Piflechien n’y croit pas une seule minute et vous suggère de lire les digests ci après pour en coller une à Christine Lagarde pour qui la guerre des devises n’existe pas …

a) pour commencer 8 faits récents qui montrent que le G20 sera tous sauf cool et qu’il faut commencer à s’inquiéter :

- L’agence de crédit Chinoise Dagong à dégradé (cette semaine) à A la dette US suite à la décision de la FED d’initier QE2 (Houlà c’est pas gentil ! les autres agences de cotation n’ont pas osé le faire, c’est plus facile sur les PIGS)

- Chine, Russie, Allemagne, Brésil : tous sont énervés contre la décision unilatérale US de quantitative easing et réfléchissent à l’application de mesures similaires chez eux

- Le cours stratosphérique de l’or (et de l’immobilier dans certaines capitales Européennes) montre l’inquiétude mondiale et l’aversion pour le cash

- la bulle des commodities (pétrole, cuivre, blé, soja…) que les consommateurs (vous et moi) vont se prendre dans le nez en 2011 via les hausses de prix des produits/services courants dont nous avons besoin pour vivre

Le point FED - Piflechien

La phrase favorite de Jhon Connally concernant le dollar (ex secrétaire du trésor US sous Nixxon) est la suivante: le dollar est notre monnaie et (UE et reste du monde) votre problème.

En 2010 rien n’a changé, en fait ça s’est même aggravé ! L’actualisation de cet adage est : la réserve fédérale c’est notre banque centrale mais votre problème…

rapide tour des multiples facettes de la dernière décision de la FED…

a) pour les retardataires, que c’est il passé la semaine dernière ?

Mercredi 3 novembre 2010 : la FED marque une date historique dans l’histoire des politiques monétaires dans le monde en décidant de racheter 600Md$ de treasury bonds. Le rachat est financé par création monétaire (de dollars). Le système est très décrié (modèle de cavalerie à l’échelle des USA, voir schéma de Ponzi). Le mécanisme est échelonné dans le temps, rachat mensuel de 75 Md$ de treasuries jusqu'à juin 2011 (et ce uniquement dans les maturités à 4-5 ans qui correspondent à la moyenne des maturités des corporate bonds et prêts hypothécaires). La FED se réserve la possibilité d’ajuster le tir en fonction de l’évolution de l’économie US (chomage, PIB).

pour rappel, sur la période 2008-2009 la FED avait déja mis sur la table 1 750 Md$ dont 1 450 Md$ partis en titres émis par des organismes de refinancement hypothécaire (Freddie Mac, Fanie Mae) et « seulement » 300 Md$ alloués au rachat de bons du trésor US.

Eurodollar, CAC40, WTI et gold : focus semaine du 25 Octobre / reco semaine du 1er Novembre

Salut à tous, Pif is back pour son grand écart actifs hebdomadaire (actions, pétrole, or et devises). Pour Commencer Pif note une semaine (passée) très active (info, stats, évolution des positions) centrés sur QE2 et l’impact des élections de mi-mandat US, avec un soupçon de retour de craintes de défaillance sur les PIGS. Bon, en moins synthétique :

i) Semaine (25 Octobre) de temporisation dans l’attente du résultat des élections de mi-mandat US, d’une information officielle de la FED sur QE2 et de la tenue du prochain G20 à Séoul

ii) confirmation de la faiblesse de l’économie US (PIB insuffisant pour relancer l’emploi) / dissension sur la mise en œuvre et la puissance de QE2 au sein de la FED, le débat devient également public et politique aux USA (argument de campagne républicains démocrates)

iii) confirmation du rôle de locomotive de l’économie Allemande dans l’UE, réapparition de tensions du coté des pays périphériques (Grèce, Irlande, Portugal) rappelant le déséquilibre des cycles de croissance dans l’UE (et son principal challenge)

Quel impact sur les actifs surveillés par Pif ? Voir ci-dessous …