Salut a tous, que nous réserve 2012 ? Explosion partielle, totale, ou pas d’explosion du tout de la zone Euro ? 3eme guerre mondiale initiée par le refus Iranien d’abandonner son programme nucléaire militaire ? redecollage américain ou nouvel effondrement sur mise en avant de l’impossibilité de rembourser les 15 000 Md$ de dettes souveraines en stocks ? la Grèce virée de la zone Euro ? Guerre mondiale des devises, dépréciées par des programmes de quantitative easing repris par toutes les banques centrales de la planète ? la déflation nous attend plutôt que l’inflation ? Pif pense que personne n’en sait rien, et c’est la raison pour laquelle Pif ne s’essaiera pas (contrairement à 2011) au traditionnel exercice de prospective 2012, habituel de début d’année. Il va falloir naviguer toute l’année court terme/« a vue » … Par contre le billet hebdo de Pif est bien toujours au rendez-vous !!!
a) le billet de Pif / Pif note sur la semaine du 2 Janvier :
- un retour général à l’optimisme (sur bonnes stats économiques aux USA, en Allemagne et en Chine) et une poursuite de décorrélation des indices boursiers entre USA et UE. (en gros l’UE, hors Allemagne fait peur, par contre les USA rassurent) / donc l’écart entre DOW, DAX et CAC40 s’accentue
- En Europe une situation de credit Crunch se met en place (hors Allemagne) malgré l’opération de quantitative easing à 500 Md€ de la BCE fin décembre (en fait personne ne se fait confiance dans le secteur interbancaire Européen) / En conséquence l’euro est survendu (et passe durablement sous 1,30)
- la pression monte sur le dossier Iranien maintenant le pétrole au-delà de 100$ le baril et ranimant la flamme haussière des métaux précieux (Gold semble passer en accélération haussière)
b) la semaine du 1er janvier (récap détaillée)
- la pression monte entre l’Iran et les USA (manœuvres navales Iraniennes avec tir de missiles dans le détroit d’Ormuz lundi, échanges verbaux musclés entre les deux puissances Iran/USA sur la présence d’un porte-avion US pas trop loin du champ de manœuvre mardi, projet d’embargo en négo entre US et UE en fin de semaine)
- USA/Allemagne et Chine : bonnes nouvelles macro / Pour l’Allemagne, la nombre de salariés touche un record (à la hausse) historique (41 Mpersonnes), levée obligataire de 4Md€ réussie / USA : accélération de croissance, recul du chômage en Décembre (qui passe à 8,5% et est en baisse pour le 4eme mois) /Chine : indice PMI favorable (nette hausse)…
- UE / BCE : dépôts records des banques de l’Union en prêts à très court terme, signe du manque de confiance dans l’interbancaire Européen / France : toujours des rumeurs de dégradation du triple A / Italie : rumeurs de crédit Crunch sur chute des titres Unicredit après une levée de fonds désastreuse (decote de 43%) / Espagne : selon le ministre espagnol de l'Economie (Luis de Guindos) les banques espagnoles auraient besoin de provisionner jusqu'à 50 Md€ supplémentaires pour apurer leurs comptes / levées obligataires de la semaine malgré tout réussies en France, Irlande et Portugal
Vous devriez lire la suite ici :
- petits pays de l’UE à problèmes : Grèce : poursuite de la préparation de l’opinion à une possible sortie de la Grèce de la zone Euro (déclarations d’un porte parole du Gouvernement Grec allant dans ce sens mardi) / Hongrie : nouvelles difficultés, la chute du Florint monte la dette du pays à 83% de son PIB, impossible de se refinancer sur les marchés obligataires, appel a l’aide auprès du FMI et de l’UE, cependant Voktor Orban gonfle tout le monde avec ses dérives soviétiques dans la gestion du pays (tentative de restreindre l’indépendance de la banque nationale de Hongrie)
c) Synthèse pour le WE par classe d’actifs / plan d’action :
i) les marchés sont ils haussiers ou baissiers ? Quelle humeur ?
le plus simple pour suivre est de vous reporter vers le chart en entrée de post qui formalise les notes ci-après :
- Groupe 1 / les bulls (haussiers) : poursuite de baisse de stress mondial (VIX en forte baisse), le dollar (UUP) et le Dow Jones restent les winners haussiers pour ce début d’année 2012 confirmant le statut de valeur de réserve de tout ce qui est US, le pétrole (WTI) également très soutenu grâce à l’Iran, (embargo / manœuvre dans le détroit d’Ormuz…)
- Groupe 2 : il faut s’intéresser à l’or qui est en train de passer haussier après un mois de décembre 2011 pénible. A surveiller egalement DAX, Copper et EEM (indice Allemand, cuivre et émergents) qui pour l’instant sont indécis mais risquent de rattraper le camp des haussiers si la tendance (baisse du VIX, hausse de DOW) se poursuit…
- Groupe 3 : les bears : l’euro (inversement proportionnel à UUP) et le VIX, mais ça c’est une bonne nouvelle.
le chart suivant fait un focus sur la décorrélation des marchés entre US et UE / impressionnant : sur 6 mois (periode juin 2011 - janvier 2012) écart de 35% entre DOW et CAC40 / écart de 17 % entre Dow et DAX ...
ci-après un refresh atout/attrait sur les drivers de nos 4 actifs clé :
d) Revue par actifs
i) DOW/DAX : poursuite de la dé-corrélation
- Facteurs haussiers : signaux positifs macro US (emploi, chômage) et en Allemagne (seul bon élève de l’Europe)
- Facteurs baissiers : inquiétudes toujours présentes sur l’avenir du système bancaire Européen (effondrement valeurs bancaires, hausse des dépôts court terme à la BCE)
- Trend a court terme : DOW et DAX haussiers / objectifs respectifs à 12 700 et 6 500 points
ii) Eurodollar : fort sentiment baissier
- Facteurs haussiers : aucun …
- Facteurs baissiers : retour de la majorité des opérateurs (anglo-saxons) sur le marché, inquiétudes toujours présentes sur l’avenir du système bancaire Européen (effondrement des valeurs bancaires, hausse des dépôts court terme à la BCE, adjudications Italienne mitigée, spin off de la Grèce par la zone Euro qui reste une hypothèse très tangible ),
- Trend a court terme : poursuite de la baisse de l’Euro vers 1,25
iii) WTI
- Facteurs haussiers : ravivement du conflit entre l'Iran et les Etats-Unis concernant le programme nucléaire de la république islamique (projet d’embargo pétrolier Iranien) / L’Iran prétend vouloir fermer le détroit d'Ormuz en cas d’embargo
- Facteurs baissiers : forte hausse US des stocks touts produits confondus (+7,9 millions de barils)
- Trend a court terme : toujours haussier (vers 105 $ le baril ?) mais potentiel de hausse probablement déjà bien exploité…
iv) Gold : rétablissement du rôle de valeur refuge de l’or et début de décorrélation euro/gold (ie Gold monte même quand l’euro baisse)
- Facteurs haussiers : montée des tensions géopolitiques entre l'Iran et les pays occidentaux / inquiétudes toujours présentes sur l’avenir du système bancaire Européen / la demande reste robuste en Chine (deuxième pays consommateur d'or dans le monde, après l'Inde), à l'approche des célébrations du Nouvel an lunaire" qui débuteront le 23 janvier (la principale fête chinoise est souvent l'occasion de réaliser des achats de bijoux) / à plus long terme : soutien des banques centrales (courant acheteur)
- Facteurs baissiers : les importations d'or chutent de 48% en Inde fin 2011 / la faiblesse historique de la roupie renchérit le prix de l'or en monnaie locale et décourage les acheteurs
- Trend a court terme : Gold à 1 700 $ l’once soon !!!
e) Plan d’action pour la semaine prochaine ?
- on vise les 1 700 $ l’once pour Gold, on reste baissier sur l’euro avec un objectif de 1,25, on garde ses positions DOW pour jouer la poursuite de découplage US/UE, on surveille attentivement le coming out de EEM (marchés émergents), DAX et éventuellement copper (le cuivre).
- Tous ça se joue en turbo, idéalement infini, de levier 2, 3, 5 selon votre profil de risque, voir de levier 20 pour l’euro dollar (pour avoir une renta satisfaisante !!!)
- Coté actions : regarder les juniors minières (si le décollage de gold se réalise) / Pif suggère Novagold (NG), Ivanhoé mines (VN), voir Auplata/Euroressources pour ceux qui veulent rester local / poursuite de l’euro = bon plan pour les exportatrices Francaises- - > regarder RI (Pernod Ricard)/ au rayon matières premières, ERA se réveille également et est probablement à un plus bas en ce moment ...
Voila, voila, c’est tout pour aujourd’hui / bonnes cogitations pour la semaine !
Cordialement
PS : les notes de Pif vous plaisent ? et bien alors laissez un message et faites marcher le bouche à oreilles …
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