Pause ! Bonnes fêtes à tous

Woué woué woué ! Pif finit l’année 2010 au calme dans le sud de l'Italie. Plus de 2 000 pages vues, c'est un joli début pour le blog l'Annexe (à peine trois mois d'existence !) et Pif vous remercie tous pour votre assiduité...

Pif vous souhaite donc de bonnes fêtes de fin d'année et vous donne rendez vous début 2011 pour ses (il l'espère) bons conseils et la suite de sa (passionnante) chronique de quadri-investissement...

Voila, voila, à très bientôt

Piflechien

http://www.pompeionline.net/pompeii/

2011 : l’envolée des matières premières et l’effondrement des actions ?

Salut à tous, nouvelle petite vidéo très instructive sur Bloomberg ou Gijsbert Groenewegen, fondateur du fonds Silver Arrow Capital Management, nous donne son sentiment (inquiétant) sur 2011… Tous ceci est a ajouter à votre stock d’informations à cogiter pour définir votre plan d’action/investissement 2011 :


a) Sur la reprise en 2011 :

- PIB 2011 US : Il est attendu à 3% / 3,5%
- Gijsbert Groenewegen n’y croit pas du tout et pense que le risque US est la déflation et non pas l’inflation
- pour lui le niveau de dette souveraine US n’est plus soutenable, la perte de valeur de l’immobilier en 2010 (1 700 Md$) n’a aucune chance d’être comblée par QE2 (600 Md$) et les allégements fiscaux accordés par Obama (l’ordre de grandeur n’est pas comparable).
- dans ce contexte penser que l’inflation sera de retour en 2011 est faux, ce sera la déflation…

b) Sur le bull market US :

- Le maximum de « retracement » en contexte de reprise c’est 78% de la chute, soit 13 080 points pour le S&P (qui est maintenant à 13 400 points). Il pense que le S&P va s’effondrer début 2011 quand le monde comprendra que seul le scénario déflationniste est le bon …

Point de passage gold ...

Woué woué woué ! le petit clip joint à ce post vous aidera à réviser votre Américain et éventuellement faire une récap sur les drivers de Gold. Bon en gros deux braves pépères US (sommités en matières premières) sont interviewés sur CNBC (James Steel – Chief commodity at HSBC et Keith Mc Cullough – Hedgeye Risk CEO) sur les fondamentaux du cours de l’or.

Rassurez vous rien de bien violent… 2 options :

i) La réduction de taxe du nouveau deal Obama (avec les républicains) et une recovery économique en route pour les états-unis font que le cours de gold devrait se retourner (bearish trend). Les seuils clé en cas de consolidation seraient 1 370 – 1 313 – 1 225 $ l’once

ii) D’un autre coté QE2 (et peut être QE3, 4 et 5) + la crise souveraine en Europe + une reprise économique mondiale inflationniste (comme celle des années 80) font que le cours de gold devrait rester soutenu pendant encore pas mal de temps…

Ben ouais mais qu’en conclure ? Pif pense que i) à plus de probabilité de se réaliser que ii) avec l’aide des républicains US pour qui QE2 c’est l’antéchrist … / bon maintenant, "as usual" le change euro-dollar reste la pierre de rosette dans l'histoire ...

Voila, voila, bonne visio …

PS: s'il y a un doué en code HTML parmi mes lecteurs, merci de m'indiquer comment réduire l'espace entre le titre et la vidéo de ce post ...

Eurodollar, CAC40, WTI et gold : focus semaine du 13 Décembre / reco semaine du 20 décembre

Salut a tous. Nouveau passage de Pif avec son désormais célèbre exercice d’analyse comparée change, bourse, métaux précieux et pétrole. Comme vous avez du le constater, l’analyse repose sur une observation détaillées des événements de la semaine. Pour alléger le post vous la trouverez (ainsi que ses conclusions) ici : http://piflechien-piflechien.blogspot.com/2010/12/draft-semaine-du-13-decembre-rappel-des.html

Sinon pour nos actifs favoris, voici les cogitations de votre dévoué ami canin :

a) Euro-dollar : 1,32 – 1,35 – 1,32 / une semaine pour rien

- et ouaip, une semaine pour rien. Début de semaine boosté par la décision de la BOC (Banque of China, Pif ne parle pas de bière !) de ne pas pousser à la hausse ses taux directeurs contrairement à l’attente générale des marchés (qui s’étaient mis en mode alerte à la bombe). Résultat : hausse de tous les actifs, dont l’euro jusqu’à mardi sur retour du gout pour le risque.

- Mercredi, Moody’s et Fitch viennent se rappeler à notre bon souvenir (zone euro = zone risquée) sur l’Espagne, les mouvements sociaux anti-rigueur en Europe (animés par les syndicats marxistes léninistes) et l’attentisme avant le sommet Bruxellois de l’eurozone, plombent les cours de notre bien belle devise à partir de mercredi (et retour à 1,32).

- Légère reprise vendredi midi (mini rebond à 1,335) sur publication d’un accord entre les pays de la zone autorisant des démarches juridico-administratives pour doter un fonds permanent de soutien aux pays en faiblesse de l’Union. Fidèle à son image, l’UE est aussi rapide que (feu) Raymond Barre sous ecstasy : L’opération sera longue et incertaine (ratification par le Parlement Européen et par les 27 pays de l’Union !)

- Le Moody’s revient prendre la tête à tout le monde en se ré-attaquant à la note de la dette de l’Irlande. A noter par ailleurs des stats éco favorables aux USA qui soutiennent le dollar et boostent à la hausse les rendements obligataires long terme (Tbond US qui caracole à 3,5%). Halalaaa ! notre bien belle devise finit comme elle a débuté, à 1,32…

Draft - Semaine du 13 Décembre – rappel des événements clé

Pif note une semaine animée par la réunion de l’Eurogroupe à Bruxelles et la poursuite du sentiment de sortie de crise (au moins pour USA et All).

En gros:

i) UE : l’Eurogroupe tente de trouver une solution définitive aux risques de propagation de la crise souveraine des petits pays (Irlande, Portugal, Grèce) à des pays plus significatifs de la zone (Espagne, Italie). On est sur la bonne voie (coopération UE-FMI) mais la mise en place d’une solution, vu la complexité de construction Européenne va prendre plusieurs trimestres alors que le marché attend une réponse immédiate…

ii) Poursuite du travail de sape des agences de notation sur l’Irlande et l’Espagne (Moody’s et Fitch)

iii) Allemagne et USA toujours soutenues par des stats éco favorables allant dans le sens d’une sortie de crise (mais cependant sans création d’emploi pour les USA). La hausse des taux obligataires long terme US (et la reprise du marché action) indiquent clairement la sortie de crise.

iv) La Chine, contrairement aux attentes générales des marchés, n’a pas augmenté des taux directeurs pour lutter contre l’inflation…

Dans le détail ? c’est la :

Draft : Eurodollar, CAC40, WTI et gold : focus semaine du 6 Décembre / reco semaine du 13 décembre

Salut a tous. Nouveau passage de Pif avec son désormais célèbre exercice d’analyse comparée change, bourse, métaux précieux et pétrole. Comme vous avez du le constater, l’analyse repose sur une observation détaillées des événements de la semaine. Pour alléger le post vous la trouverez (ainsi que ses conclusions) ici : http://piflechien-piflechien.blogspot.com/2010/12/draft-semaine-du-6-decembre-rappel-des.html

Sinon pour nos actifs favoris, voici les cogitations de votre dévoué ami canin :

a) Euro-dollar : 1,335 – 1,32 / - 0,6%

Effritement des cours, l’effet plan de sauvetage Irlandais par l’UE s’estompe et la peur de l’extension de la crise de défaut souveraine à des pays plus importants que la Grèce, le Portugal ou l’Irlande reviennent au premier plan.

L’absence de décision d’envergure pour résoudre ce problème (eurobonds ? hausse du fond de stabilité ?) et les divergences apparentes au sein de l’eurogroupe, cette semaine (immobilisme coté Allemand, souhait d’aller plus loin pour JC Junker et le FMI) donnent raison aux shorters Euro anglosaxxons à partir de mardi et ce jusqu’à la fin de la semaine.

b) Marchés actions / Dow et CAC40

Semaine marrante et pas habituelle ou le CAC(+2,9%) sur-performe le Dow (+0,4%)
L’encéphalogramme des marché saute (à la hausse) mardi sur annonce de l’accord entre Obama et les républicains concernant la prolongations de mesures fiscales avantageuses pour les riches américains, ainsi que la prolongation de mesures de protection sociales (favorables à la consommation, mais défavorables au budget US). Les marché ne retiennent que la première partie de la phrase : favorable à la consommation et s’offrent une jolie hausse mardi. Retour au calme ensuite pour le Dow (qui fini à 11 400 après un début de semaine à 11 350). Le CAC par contre poursuit sa hausse (effet rattrapage indices US ? effet hausse des taux obligataires long terme qui ramène par vases communiquants du cash dans les marchés action ?) et fini à 3 850 (alors qu’il avait débuté la semaine sur un petit 3 750) ? peut être un peu de tout ça …

Gold et WTI 

Draft - Semaine du 6 Décembre – rappel des événements clé

Pif note une semaine de transition après les multiples rebondissements de l’affaire irlandaise.

i) UE : Pas de décision majeure (ni de catastrophe majeure). Les thématiques restent les mêmes : comment stopper la propagation de la crise souveraine des petits pays (Irlande, Portugal, Grèce) avant qu’elle ne touche les pays plus significatifs de la zone (Espagne, Italie).

ii) Tentative de hold-up avortée des petits pays (imprévoyants) sur les gros (Allemagne et France) avec le projet (heureusement avorté) de mutualisation des obligations souveraines de l’UE. Gesticulations autour d’une hausse du fonds de stabilité de l’UE et opposition (justifiée) de l’Allemagne.

iii) A la marge, les interventions des agences de notation (Hongrie et Irlande level 2)

iv) Aux USA floppées de stats correctes allant dans le sens de la sortie de crise (mais sans reprise de l’emploi). Accord Obama-Républicains en faveur de la croissance qui pousse à la hausse les taux longs.

v) La Chine reste le moteur du monde (presque 35% de hausse des exportations sur Novembre) et fait l’objet de rumeurs récurrentes de resserrement de taux par la BOC (pour cadrer l’inflation qui est à 5,5% sur novembre)

Dans le détail ? c’est la :

Relations Chine Corée – Corée level two

Ha bin c’est le cirque en mer de Chine ! Depuis Vendredi 3 Décembre et pour une semaine, le plus important exercice américano-nippon (60 bâtiments de guerre, 400 avions dont une force de 44 500 militaires des deux pays) jamais organisé se déroule à l'est des côtes d'Okinawa. Il s’agit de mettre au point au large de la péninsule coréenne une défense capable de détruire en vol des dizaines de missiles tirés par la Corée du Nord sur des métropoles nipponnes. Il s’agit aussi de faire grincer des dents les Chinois pour les pousser à être moins accommodants avec leur délicieux collègue nord Coréen. C’est également un facteur de tension géopolitique. Bienvenue à Corée level two :

Eurodollar, CAC40, WTI et gold : focus semaine du 29 Novembre / reco semaine du 6 décembre

Salut a tous. Pif n’est plus SDF, son apart est enfin refait et il peut reprendre ses activités de synthèse car il a à nouveau une table et un bureau. Bon, il semblerait que mon post Coréen vous ait plu, le blog dépasse par ailleurs les 1 500 pages lues, c’est pas mal (merci) mais je suis sur que vous pouvez faire mieux !!!

Que s’est il passé la semaine dernière ? Pif note que l’attention se déplace des USA vers l’Europe avec le nouveau remake de la tour infernale de la mort (la tour c’est l’Irlande et les pompiers l’UE + le FMI). Toute la semaine a été tenue en haleine par les rumeurs/anticipations sur le degré d’intervention du pompier. En gros Pif note :

i) La Zone Euro apporte son soutien à ses membres nécessiteux (Irlande / plan à 85 Md€) / ce soutien est beaucoup plus rapide que pour la Grèce (meilleure organisation, scénario rodé, crainte de contagion)

ii) la zone euro, une nouvelle fois, défend sa devise et tente de contenir l’extension de l’incendie Irlandais en prolongeant ses mesures monétaires accommodantes (fourniture de liquidités à faible taux pour les banques dans le besoin, prolongation des rachat d’obligations publiques pour les états cigales)

iii) le jeu se clame (momentanément) sur la spéculation anti-Espagne et Portugal menée par les fonds Anglo-saxons

iv) stats chômage mitigées aux USA qui ramènent le doute quand à la sortie de crise (que le trend du PIB trimestriel semblait pourtant montrer)

v) la Corée qui vient mettre un peu d’action géopolitique dans tout ça …

Quel effet sur nos actifs ? voir ci-dessous:

Semaine du 29 Novembre – rappel des événements clé

Encore une semaine pleine d’action. Pif note que l’attention se déplace des USA vers l’Europe avec le nouveau remake de la tour infernale (la tour c’est l’Irlande et les pompiers l’UE + le FMI). Toute la semaine a été tenue en haleine par les rumeurs/anticipations sur le degré d’intervention du pompier. En gros Pif note :

i) La Zone Euro apporte son soutien à ses membres nécessiteux (Irlande / plan à 85 Md€) / ce soutien est beaucoup plus rapide que pour la Grèce (meilleure organisation, scénario rodé)

ii) la zone euro, une nouvelle fois, défend sa devise et tente de contenir l’extension de l’incendie Irlandais en prolongeant ses mesures monétaires accommodantes (fourniture de liquidités à faible taux pour les banques dans le besoin, prolongation des rachat d’obligations publiques pour les états nécessiteux )

iii) le jeu se clame (momentanément) sur la spéculation anti-Espagne et Portugal menée par les fonds Anglo-saxons

iv) stats chômage mitigées aux USA qui ramènent le doute quand à la sortie de crise (que le trend du PIB trimestriel semblait pourtant montrer)

Dans le détail ? voir ci-dessous: