Salut à tous, nouveau point de passage marchés par Pifthedog…
i) La semaine du 17 Octobre en résumé :
- Agences de notation : poursuite des tirs des destroyers US (agences de notation) contre les paquebots désarmés et remplis de civils Européens. L'Espagne se prend un sérieux pain, ça s’annonce mal pour la France, son budget 2012 et le déjà caduque programme (hahaha ! non chiffré !!) du parti socialiste pour les prochaines élections, via son gourou charismatique (hahaha, humour !) François Hollande…
- très très grosse attente, coté américain sur l’accouchement (douloureux) d’un FESF dopé aux amphétamines à la suite des réunions de l’euro groupe de ce week-end. Nombreuses fuites (Financial Time Deutschland, Guardian) allant dans le sens d’une dotation à hauteur de 1 000 Md€ voir 2 000 Md€. Problème : rien n’est joué …
- Cygne noir Chinois : petite musique en arrière fond, décélération de croissance, encore combien de temps avant l’explosion de la bulle immobilière ? et quid de la bulle du crédit aux sociétés d’état ?
- saison des résultats US pour l’instant mi figue mi raisin…
Vous devriez lire la suite ici:
ii) l’analyse marchés de Pif
- PSI (Pif Stress Index) : retour étonnant à l’optimisme. Chute de la volatilité, dégonflement sensible du dollar, détente de l’obligataire US, reprise en main par les bulls … Le PSI passe sous les 50%, ce qui était impensable il y a seulement 10 jours …
- bull/bear index : tableau complémentaire du PSI, dégonflement du dollar, abaissement de volatilité et envolée du S&P qui indiqueraient un retour d’appétit inquiétant des marchés, pour le risque. Le WTI semble bénéficier de l’effet dollar et S&P. Par contre, le cuivre ne reflète pas du tout dans ses cours l’optimisme soudain du S&P (ce qui laisse Pif dubitatif). Gold au plancher, ne bénéficiant pas non plus de l’effet dollar …
iii) l’avis de Pif
- contexte de profond pessimisme des investisseurs. L’accord de l’Eurogroupe est perçu comme un gros soulagement coté américain et semble expliquer la reprise des marchés depuis 10 jours (ou alors les marchés ont des infos macro que nous ne possédons pas !!!)
- le rebond risque de se poursuivre pendant quelques séances (les fonds sont en train de reprendre leurs positions courtes, tirant les cours au plafond, des investisseurs pour l'instant liquides vont par ailleurs être tentés de reprendre position), cependant attention, retour à la réalité quotidienne difficile (croissance, emploi US et UE toujours pas au rendez-vous, thématique d’entrée en recession toujours d’actualité, montant de dotation du FESF et de recapitalisation des banques probablement sous-estimés, accord final de l’Eurogroupe avec certainement de nombreuses, pénibles et longues étapes de validation, menace des agences de notation sur le AAA Français …)
- quelques anomalies : réponses modestes des marchés émergents et du cours du pétrole à l’emballement haussier de Wall Street de vendredi dernier / encéphalogramme plat du cuivre sur Octobre en contraste flagrant avec Wall-Street. Visiblement l’euphorie US ne se transmet pas (pour l’instant) aux matières premières et autres marchés… / donc méfiance !
Pif reste donc dubitatif et sous-exposé (pour l'instant) aux marchés (préférence pour le cash/ toute petite position bull sur Dax) le temps de voir une tendance claire émerger …
Voila voila, c’est tout pour aujourd’hui …
PS1 : « Putain d’putain, c’est vachement bien, nous sommes quand même tous des européens… » / c’est énorme, de circonstance et chanté par Arno (acteur chanteur clodo super star en Belgique) époque Tcmatics / ici : http://piflechien-piflechien.blogspot.com/2011/10/alternativ-tv-5eme-shot.html
PS2 : point de passage marchés N-1 ici : http://piflechien-piflechien.blogspot.com/2011/10/pif-laffirme-le-dow-est-maraboute.html
PS3 : dernier Mac Faber Show ici : http://piflechien-piflechien.blogspot.com/2011/10/marc-faber-show-cygne-noir-chine.html
PS4 : expliques la déflation à ton crétin de beau-frère socialiste (et prof) grace aux notes de Pif ici : http://piflechien-piflechien.blogspot.com/2011/09/deflation-toi-aussi-explique-tes-potes.html
Annexe I) la semaine du 17 Octobre dans le détail
Lundi 17 Octobre
- UE – crise – Mise en garde d’Angela Merkel concernant les espérances à l’issue du sommet de la zone euro dimanche, les rêves de voir la crise s’arrêter en 48 heures sont irréalistes. Il faudra probablement patienter jusqu'à 2012 pour espérer une éclaircie économique. Les discussions prévues dimanche, ne seront que des étapes de travail. Wolfgang Schäuble précise que la solution implique des changements dans les traités et que cela prend du temps
- UE-France-notation : Le Moody's remet en cause sous trois mois, la note AAA et la perspective "stable" de la France en regard de la dégradation de la situation économique en zone Euro. Le Moody's note que la solidité financière du gouvernement français, s'est affaiblie, car la crise économique et financière dans le monde a conduit à une détérioration de ses ratios d'endettement, qui sont désormais parmi les plus faibles des pays notés AAA. Le budget du pays pourrait être notamment menacé par un soutien additionnel à d'autres pays européens ou à son système bancaire.
Mardi 18 Octobre
- UE – France – notation : effets pervers de l’annonce du Moody’s sur la France : si les agences de notation dégradent d'un cran la signature française, elles feront de même pour les banques françaises. Quid du projet de dotation du FESF.
- Chine : PIB de la Chine a 9,1% au troisième trimestre 2011. Ses exportateurs commencent à ressentir la crise en Europe et aux Etats-Unis. Pékin, poursuit sa politique anti-inflation par maintien d’un crédit restrictif et hausse des taux directeurs. La croissance était de 10,4% en 2010, 9,7% au premier trimestre et 9,5% au deuxième 2011 (selon les chiffres du BNS, Bureau National des Stats locales). Inflation à 6,1% en septembre, maxi à 6,5% en juillet. Les exportateurs chinois commencent à souffrir de la crise des dettes souveraines en Europe, leur premier débouché, d'une situation économique difficile aux Etats-Unis, de salaires en hausse et d'un yuan qui s'est apprécié de 7% en un an face au dollar. L'économie chinoise se dirigerait vers un atterrissage en douceur, même si le risque d'un ralentissement brutal augmente à cause des faiblesses des économies avancées
- UE – Espagne – notation : Moody's abaisse de 2 crans la note souveraine de l'Espagne (qui passe de Aa2 à A1) avec perspective négative….
- US – marchés : forte hausse du Dow en fin de séance sur rumeurs d'un accord franco-allemand concernant le FESF (levier qui le pousse de 440 à 2.000 Md€).
Mercredi 19 Octobre
- UE – Réunion au sommet F/All : Nicolas Sarkozy se rend à Francfort pour une réunion préparatoire avec Angela Merkel. Jean-Claude Trichet, Mario Draghi, Herman Van Rompuy et José Manuel Barroso, Christine Lagarde, François Baroin et Wolfgang Schaüble, participeront également à cette "réunion informelle"
- UE – Grèce : 125.000 personnes dans la rue à Athènes et autres grandes villes , pour protester contre un nouveau train d'austérité imposé par le gouvernement. Affrontements près du parlement. Des incident ont aussi opposé des propriétaires de taxis à la police, dénonçant la libéralisation du secteur…
- UE – ALL – Croissance : abaissement des prévision de croissance du PIB pour 2012, à 1%, (ralentissement de l'économie fragilisée par la crise de la dette en zone euro) contre 1,8% anticipé pour 2012. le PIB 2012 devrait être de 2,9%, contre 2,6% anticipés initialement en avril. La croissance devrait connaître un coup de frein pendant les mois d'hiver (recul du PIB attendu au premier trimestre 2012) Les affaires devraient repartir modestement, au cours de l'année 2012. 60% des exportations allemandes sont tournées vers l’UE…
- UE – All : selon le Financial Times Deutschland, Wolfgang Schäuble aurait évoqué le chiffre de 1.000 milliards d'euros pour la capacité de prêt élargie du FESF. Mardi, The Guardian évoquait la somme de 2.000 Md€
- US – Saison des résultats / Apple qui annonce 7,05$ de profit par titre contre 7,45$ attendu et 28,3Mds$ de chiffre d'affaire (soit 4,8% en deçà des 29,7Mds$ estimés, les ventes d'I-Phone déçoivent) / saison pour l’instant mitigée
- Chine : chute des places asiatiques sur ralentissement du PIB chinois et chute des transactions immobilières
Jeudi 20 Octobre
- UE – crise de la dette – FMI : le FMI émet des doutes sur la soutenabilité de la dette grecque et souhaite connaître les résultats du sommet européen de dimanche avant de décider début novembre de verser la sixième tranche d'aide à Athènes. Le FMI pense que les autres membres de la Troïka sont trop optimistes dasn leurs évaluations.
- UE – agences de notation : M. Barnier propose que la nouvelle autorité de régulation financière européenne (ESMA) soit dotée du droit d'"interdire temporairement" des évaluations sur la solvabilité des Etats ayant sollicité l'aide européenne et celle du Fonds monétaire international (FMI). Les trois grandes agences de notation financière Moody's, Standard and Poor's et Fitch Ratings se voient reprochées des analyses erronées sur les états de l’union et d’aggraver la crise de la zone euro en abaissant régulièrement leurs notes
vendredi 21 Octobre
- Début de la réunion Bruxelloise de l’euro-Groupe (à 14h). Forts clivages entre la France et l’Allemagne. nécessité pour le Parlement allemand d'avoir son mot à dire au préalable sur les mesures envisagées (Merckel n’a pas de mandat). La zone une nouvelle fois à un problème d’image : leadership ? qui dirige ? Grosse pression internationale, Chine (réforme fondamentale des finances des pays de l’UE), Obama inquiet (nombreuses visio avec la France et l’Allemagne). Paris souhaite transformer le FESF en banque (qui se refinance à la BCE), Berlin s’y oppose préférant un système de garantie des titres de dette émis par les pays fragiles,
- US – marchés : forte hausse – sur promesse des dirigeants Européens de trouver une solution d’ici mercredi prochain …
- Fitch : la note Française n’est pas menacée. Standard & Poor's a quant à elle publié vendredi une étude disant que les notes de plusieurs pays européens seraient abaissées en cas de récession dans la zone euro, dont celle de la France, qui passerait de "AAA" à "AA-".
- optimisme général des marchés qui veulent croire que l'incertitude dans la zone euro touche à son terme. autre acteur haussier de la journée : le décès du dictateur libyen déchu, Mouammar Kadhafi.
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