Le point technique - Quantitative easing – comment ça marche ?

Ben ouaip comment ça marche ? Il y a vraiment une armée de nains qui impriment des billets de banque US dans un sous-sol obscur qq part sous le siège de la FED à Washington ? Et il y a une autre armée de nains qui transportent les billets tout neufs la nuit, sur leurs épaules dans des grands sacs, pour les déposer au fonds des coffres forts des principales banque US pendant que les banquiers dorment. Comme ça c’est bien parceque lorsque les banquiers se réveillent ils trouvent plein de dollars à donner aux américains pour relancer leur économie et ils sont bien content…

En fait c’est à la fois plus simple et plus compliqué (voir le chart).

a) Il existe une liste de banques agréées par l’état US qui disposent du statut de « grossiste national en dollars ». Ces banques portent le nom de « primary dealer » et représentent des signatures comme Goldman Sachs, Barklay, JP Morgan, Crédit Suisse … Pour faire court c’est le gratin de Wall Street

b) la Fed met a disposition des primary dealers de nouvelles quantités de dollars contre des « bond certificats » / procédure qui fonctionne par appel d’offre / pas de création monétaire réelle, juste des jeux de compte

c) les primary dealers sont en contact avec les « brokerage dealers » (grossistes régionaux en dollar) qui centralisent les demandes de financement en provenance de l’économie réelle (entreprises, secteur public, endettement particuliers). Même mécanisme de transmission de cash par bond certificate

d) circuit annexe ou les primary dealers investissement directement le cash reçu via leur réseau bancaire en le réallouant sous forme de prêts aux entreprises, en investissant dans les principales classes d’actifs (obligations, actions, matières premières, métaux précieux, devises, BRICS), en les conservent en compte courant ou en l’utilisant comme besoin en fonds de roulement/investissement pour développer plus loin leurs activités…

b) et c) assurent la diffusion à l’économie réelle de la création monétaire sauf que le souci court-termiste des banques de Wall Street pousse à penser que face aux taux d’intérêts rase moquette actuels, l’essentiel va se retrouver investi en bulles (obligations, actions, matières premières, métaux précieux, devises fortes, BRICS) et pas mis à disposition des acteurs économiques pour relancer la croissance et consommer. C’est pour ça que l’or, le pétrole, l’eurodollar, les bourses emergentes et dans une certaine mesure le DOW et le CAC40 s’envolent depuis le mois d’Aout …

Pour mes lecteurs adepte de la langue de shakspeare, tout est expliqué ici par Mr Ciovacco (dont Pif envie le costume et la barbe) : http://www.youtube.com/user/CiovaccoCapital?feature=mhum

Bonne visio …