Draft : Semaine du 27 juin

Salut à tous, Pif était discret depuis un mois car il a profité des nombreux ponts que le bien beau calendrier Français propose à ses bien beaux citoyens avant les grandes vacances, et il a par ailleurs abusé de son stock de RTT, autre spécificité Française scandaleusement cool en juin … Bon accessoirement, Pifthedog est seul aux fourneaux et bien décidé à ne pas transformer l’activité de blogging financier en exercice aliénant …

Bon, si Pif est de retour c’est aussi parce qu’il lui semble que la semaine passée marque un changement sur l’atonie de ses dernières 5 semaines ! un début d’amorce de solution au dossier Grec (bien que la route restant à faire soit encore considérable… ) et un regain d’appétit pour le risque des fonds US qui semble relancer les marchés action. Prudence les risques sont loin d’être dissipés, mais a court terme il y a probablement moyen de faire qq PV. As usual, refresh sur les derniers 10 jours …


a) la semaine en résumé

- Grèce : vote du Parlement favorable aux plans de rigueur/privatisation afin de continuer à bénéficier de l’aide de l’UE, malgré la pression de la rue (manifestations place Syntagma, coupures électricité, grèves monstres dans le service public) / Proposition (des banques Françaises) de roll over des obligations remboursées (réinvestissement de 70 % des obligations arrivant à échéance remboursées par la Grèce, 50 % seraient placés dans des titres grecs à trente ans, les 20 % restants étant conservés dans un véhicule de placement ad hoc à titre de garantie) pour trouver une solution au défaut de paiement. Les agences de notations ne veulent rien entendre (le mécanisme suggéré est un défaut de paiement, car il ne constitue pas strictement un "échange" de dette mais s’assimile à une "quasi-restructuration").

La suite de cette bien belle note ici :

- USA : toujours pas d’accord entre républicains et démocrates sur le plafond de la dette (14 300 Md$ !) et le refinancement de l’état / le problème du remboursement de la dette US reste un sujet de second plan récurrent qui ne demande qu’a monter en puissance

- Chine : fort soutien de la zone euro malgré la Grèce, la Chine cherche des débouchés et le moyen de recycler ses excédents de dollars …

- Pétrole : la théorie du prix politique du pétrole (ie le pétrole est trop important dans les économies développées pour que ses cours fassent n'importe quoi !!!) trouve une nouvelle démonstration : l’AIE (actionnée par le Gouvernement US) lache ses stocks stratégiques sur le marché (60 mb) pour casser le bras des représentants durs de l’OPEP (Venezuela, Iran, Irak) qui refusent les ajustements baissiers et menacent la faiblichone reprise des USA et de l’UE … Accessoirement un WTI fort en pleine saison des déplacements US (vacances) est tres mauvais pour la ré-election d’Obama …

b) effets sur actifs ?

l’effet Grec est tangible sur l’euro qui jump de 1,42 à 1,45 sur la semaine, le Dow, anticipant par ailleurs une nouvelle saison des résultats favorable, grimpe direct de 11 800 à 12 600 (plus de 5% sur une semaine !!! mazette !), le WTI reprend 5 $ sur les 10$ que l’AIE lui à fait perdre il y a 10 jours (et finit vers 95$ le baril), les bonnes nouvelles (de Grèce) pèsent par contre sur l’or qui plonge à 1 480 $ l’once.

c) Un conseil pour la semaine ?

oui, suivre en mode poisson pilote la reprise des bourses US, et garder son or (faiblesse seulement passagère, ici vous trouverez 19 raisons pour rester assis sur vos gros lingots : http://piflechien-piflechien.blogspot.com/2011/06/point-risques-systemiques-mise-en-forme.html). Pif reste à l’écart du pétrole et du forex …

d) le RAV, le RAV …

c’est ici et c’est très déjanté : http://piflechien-piflechien.blogspot.com/2011/06/ravravrav.html

Voila, voila, c’est tout pour aujourd’hui … / Pifthedog

PS1: Lecteur, si ces posts te plaisent, prends ton (free) membership …

PS2: la vidéo d'entrée est excellente et offerte par Jpex !!!

Annexe 1 : la semaine dans le détail :

Lundi 27

- UE : Attente du vote du Parlement grec sur les nouvelles mesures d'austérité requises pour qu'Athènes reçoive un nouveau plan d'aide financière de l’UE…

- US : Thimoty Geithner pose ouvertement la question du remboursement de la dette des USA.
Mardi 28

- UE / Grèce : Amorce d’une solution en Grèce : projet des banques françaises d’extension de la maturité des obligations grecques détenues pour éviter le défaut de paiement qui semble passer. Cependant, cette option n’éviterait pas forcément la classification de la Grèce en défaut de paiement par les agences de notation.

- Chine : La chine soutient l’euro et continue à investir sur le marché des dettes souveraines européennes.

- Grèce : premier jour d'une grève générale marquée par des affrontements entre manifestants et forces de l'ordre.

- Grèce : le Parlement Grec, examine depuis lundi le projet de budget d'austérité (permettant le déblocage de la dernière tranche de 12 Md€) et doit voter jeudi. Le débat parlementaire se déroule dans une ambiance survoltée, coupures d'électricité et perturbations dans les transports et services publics rythment la semaine.

- All : bonnes stats macro / les ménages allemands se moquent de la crise grecque et leur moral tout comme leur propension à consommer se sont redressés, (baromètre GfK)

- USA : ouverture de la saison des résultats avec Nike / plutôt bons

- Pétrole : prix politique du pétrole : décision de l'Agence internationale de l’Énergie (AIE), (annoncée jeudi), de mettre sur le marché 60 millions de barils puisés dans ses stocks stratégiques pour alimenter le marché. à court terme, cet afflux d'offre pèse sur les prix. Le secrétaire général du cartel, Abdallah El-Badri, a demandé à l'AIE de suspendre "immédiatement" cette mesure. Les membres de l'Opep pourraient être tentés de freiner leur production en représailles, pour faire repartir les prix à la hausse.

Mercredi 29

- Grèce UE : Adoption mercredi, sur fond de violences urbaines du plan d'austérité permettant la poursuite de l'aide financière internationale au pays (et la préservation de la zone euro). les économies prévues d'ici 2015 représentent 28,4 M€, et sont complétées d’un plan massif de privatisations d'entreprises publiques (controversé) devant rapporter 50 Md€. Panayotis Kouroublis (député socialiste), ayant voté contre le plan,a été immédiatement sorti du Pasok. Protestation DEI (électricité Grec) opposé à la privatisation, salariés en grève, coupures de courant sauvages / manifestations violentes place Syntagma

- USA FMI : républicains et démocrates n'ont toujours pas trouvé de terrain d'entente pour autoriser un relèvement du plafond de la dette des États-Unis (14 300 Md$) / passée la date butoir du 2 août, le département du Trésor a prévenu qu'il n'aurait plus de quoi payer les factures de l'État et qu'il ne serait plus en mesure de faire face à ses remboursements d'emprunts … / pour le FMI, ce scénario entrainerait un abaissement catastrophique de la note souveraine américaine

Jeudi 30 juin

- UE – Grèce : le Parlement a adopté le principe de la loi d'application du nouveau plan-cadre grec d'austérité : prorogation de 4 ans de la cure d’austérité malgré la mobilisation de la rue (majorité de 155 députés sur 296).

- US : rebond de l’indice ISM d’activité dans la région de Chicago en juin (à 61,1) alors que les analystes s'attendaient à une nouvelle baisse

- UE - Grèce : ne pas oublier les prochaines échéances du “dossier grec” : la réunion extraordinaire de l'Eurogroupe sur le “package” d'aide à la Grèce du 3 juillet, sa finalisation les 11 et 12 juillet, et les prochaines échéances d'obligations d’État de la Grèce (le 15 et 22 juillet pour resp 2,4 et 1,6 Md€)

vendredi 1er Juillet

- Macro UE/US : L'indice ISM manufacturier est ressorti à 55,3 au mois de juin contre 53,5 en mai. Les analystes tablaient sur un chiffre de 51,8 / L'indice du moral des ménages de l'Université du Michigan est ressorti à 71,5 au mois de juin contre 74,3 en mai. Les investisseurs attendaient en moyenne un chiffre de 71,9.