Bon alors, QE3 ou pas QE3 ? Pif magnanime vous file ses notes de synthèse et sa conclusion sur la dernière intervention de Mr Bernanke à Jackson Hole …
- L’état de l’économie US n’est pas satisfaisant aux yeux de Mr Bernanke (croissance incertaine et trop faible pour faire significativement décroitre le chômage)
- les menaces sur la poursuite de la croissance US sont réelles (fiscal cliff US, inaction de la BCE sur la crise européenne) / cependant, des donnés macro US (sur aout) moins mauvaises qu’anticipé
- qu’il y a une prise de conscience des effets pervers (impopularité) d’un quantitative easing sur le reste du monde (hausse du prix des matières premières en contexte recessioniste) mais aussi en interne aux USA (manque d’efficacité des mesures passées),
- que le manque de consensus (sur les mesures à prendre) entre les membre du comité de politique économique de la FED (FOMC) est réel et force à temporiser toute nouvelle décision
- en conclusion, il est probable que la FED attende des données plus probantes (validation/invalidation de la reprise économique US) avant d’initier toute nouvelle opération de grande envergure (rachat obligataire par création monétaire ou nouveau report, au-delà de 2014, de la date de remontée des taux directeurs US)
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