En route vers cash city ? Avant d’y arriver il faut (beaucoup) bosser - - > c’est le but de ce blog / PIF est un autodidacte qui vous fait bénéficier de ses travaux pratiques, méthodes et analyses, en mutation constante, sur indices action, matières premières, métaux précieux et change… / un seul objectif, comprendre les marchés, développer des méthodologies d’analyse, et se positionner correctement / le tout avec pas mal de dérision et en musique…
dimanche 15 mai 2011
Draft - Retour sur la semaine du 9 mai
Salut à tous, petit retour sur les événements de la semaine passée. Indispensable pour comprendre ce que Pif appelle « le contexte », couleur de fond incontournable à connaître avant de se placer sur les marchés à horizon 1 jour, 1 semaine ou 1 mois…
Grosse inquiétude sur la dette souveraine de la Grèce (et sa maîtrise réelle), inflation qui s’avere être un problème planétaire, poursuite du dégonflement de la bulle des matieres premieres (silver et WTI en tête), et malgré tout, sortie de récession lente mais réelle pour la zone euro…
La mort de Ben Laden et le crach du silver semblent déjà loin …
I) En résumé la semaine passée :
a) Interrogation et inquiétude sur la situation réelle de la dette souveraine Grecque. On passe de « situation sous contrôle », à « situation peut être pas si sous contrôle que ça ». Rumeurs de restructuration qui deviennent de plus en plus tangibles. Poursuite du travail de sape des agences de notation et forte rechute de l’euro.
b) poursuite des relèvements de marge du CME, cette fois-ci sur le pétrole pour freiner la spéculation (et l’inflation des matières premières) / L’AIE revoit à la baisse (-180 000 Mbj) la demande mondiale de pétrole pour 2011 (soit 89,2 Mbj) / WTI au plancher
la suite, ici …
c) Taux d’inflation à 5,3% en Chine sur Avril, en diminution par rapport à mars, mais supérieur à l’objectif du Gouvernement (4%), poursuite des mesures bancaires (hausse des taux de réserves obligatoires) pour tenter de la contenir / l’inflation est également superieure à l’objectif de la FED aux USA en avril (3,2%)
d) Publication du PIB de la zone UE pour le premier trimestre 2011 / taux modeste (hausse de +0,8%) mais en hausse comparé au trimestre passé et un peu supérieur au consensus, semblant confirmer une (lente) sortie de récession. Mise en évidence des disparités au sein de l’union, (le Portugal entre en récession et la Grèce est en retard)
II) la semaine derniere dans le détail :
Lundi 9 mai
- EU : Nouvelle dégradation de la note de la Grèce par le S&P. (de 'BB-' à 'B' pour le long terme, et de 'B' à 'C' pour le court terme), maintient de ces notes sous surveillance avec « implication négative ».
- EU : restructuration de la dette de la Grèce : Nouvelles hypothèse portant sur un allongement des maturités afin de rembourser les 80 milliards d'euros prêtés par l’UE. Le mécanisme pourrait être étendu à tous les créanciers.
Mardi 10 mai
- UE Grèce : nouvelles rumeurs : la Grèce sortirait de la zone Euro / le doute devient croissant sur les marchés / envoi d’une mission d’experts (Troïka BCE, commission européenne et FMI) à Athènes pour une revue des comptes de la Grèce + analyser les conditions du versement de la cinquième tranche de l'aide accordée en mai 2010
- EU Grèce (rappel) : la dette pourrait dépasser 150% du PIB Grec en 2011 et les taux exigés par le marché obligataire s’envolent au-delà de 15 % / sur 160Md€ de prêts bancaires attribués à la Grèce, 53Md€ proviennent de la France, 34Md€ d’Allemagne et 13Md€ d’Angleterre / cacophonie sur la situation grecque à l’étranger / déficit 2010 à 10,5% du PIB contre 9,6% négocié avec le FMI et l’UE . L’atteinte de l'objectif 2011 demeure incertain.
- US-DOW : Rachat de Skype par Microsoft pour 8,5 milliards de dollars
- Pétrole : Le CME (bourse des matieres premieres de NY) relève ses appels de marge également sur le pétrole (après le silver la semaine dernière). Les fonds nécessaires pour détenir une position passent de 6.750 à 8.438 dollars, l'appel de marge passe de 5.000 à 6.250 dollars
Mercredi 11 mai:
- US : dégradation du déficit commercial US de Mars / 48,2 Md$ v 47 Md$ attendu et un deficit de 45,4 Md$ en fevrier
- UE Grèce : Grève nationale de protestation contre les mesures d’austérité
- UE Grèce : Changement de discours sur la Grèce. Jusqu'à présent, le pays est décrit comme une économie dix fois plus petite que celle de l'Allemagne et dont les problèmes d’endettement pouvaient être résolus par l'argent de l'UE et du FMI. Maintenant le problème semble être bien plus important: un défaut de paiement ou une restructuration pourrait chambouler tout le système bancaire européen…
- UE : contagion PIGS : le S&P déclare que les banques portugaises pourraient nécessiter un soutien plus important que l'enveloppe actuellement prévue par l’UE et le FMI et qu’un nouvel abaissement de la note de la dette souveraine portugaise était possible.
- GBP : révision à la hausse des prévisions d'inflation pour 2011 (BoE), laissant entrevoir un éventuel premier resserrement monétaire avant la fin de l'année.
- Chine : inflation en légère baisse sur Avril (5,3%) mais pas de remise en cause du souhait du
Gouvernement de la contraindre
- US - Pétrole : Inventaire US à nouveau sur capacitaire : stocks en millions de barils (mb) / stocks de brut + 3,8 mb à 370,3 mb / inventaire de Cushing stratosphérique : 41,6 mb / stocks d’essence +1,3mb à 205,8 mb / stocks de distillés -0.8 mb à 144,3 mb
Jeudi 12 mai
- UE Grèce : un représentant du FMI déclare que le montant des privatisations serait porté de 7 milliards à 50 milliards d'euros d’ici 2015 (tentative d’électrochoc sur les marchés ?) / mini-crise diplomatique avec le gouvernement Grec qui n’est pas dacord !!! (prise de décision unilatérale) puis se rallie à cet objectif plus tard.
- Chine : nouveau relèvement par la BOC du taux de réserve obligatoire des banques, afin de juguler l'inflation. L’inflation en Avril atteint 5,3%, et est supérieure à l'objectif de 4% fixé par le
Gouvernement
- Pétrole AIE : légère révision à la baisse la demande mondiale de pétrole (le prix trop élevé du WTI réduit sa consommation aux USA et abaissement des prévisions de croissance pour les pays développés) / la consommation mondiale de pétrole est revue à la baisse de 180 000 barils/jours. La consommation 2011 serait de 89.2 mbj contre 87,9 mbj pour 2010
vendredi
- EU – PIB du premier trimestre 2011 / PIB T1Y011en hausse (+0,8%) comparé au trimestre passé (+ 0,3%) / un peu supérieur au consensus. Bon scores All et F (+1,5% et +1%) / par contre en périphérie c’est pas terrible : Portugal qui entre en récession, +0,8% sur la Grèce, inférieur au chiffre attendu…
- US : indice de confiance université du Michigan en hausse (2eme mois d’affilé)
- USA : inflation en hausse (3,2% sur Avril) et supérieur à l’objectif de la FED
- L'Allemagne, la Commission européenne et le Fonds monétaire international (FMI) seraient prêts à une restructuration de la dette de la Grèce, par prolongement des maturités, en raison de l'aggravation de la situation (source Die Welt)
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