Wouééé ! - Point de passage – reco semaine 25 juillet

Bon, encore une semaine à attendre et la totalité de la France (voir de l’Europe) va sombrer dans le grand sommeil des vacances d’aout (les multinationales du secteur privé ne fonctionnent plus qu’au ralenti, et dans le secteur public c’est guere mieux !!!). Faut il pour autant liquider ses lignes, acheter un vol A/R Paris-LA, louer un mini van et tout oublier le temps d’une virée (très alcoolisée) à Burning man (Black rock city – Nevada) ? Pif pense que non (Bon en fait si pour le fun de participer à burning man au moins une fois dans sa vie...), car il y aura du cash à faire pour les malins qui laisseront filer leur catamaran (boursier) dans le sens du vent sur aout … maintenant, quel est le sens du vent ? Gold ? Dow ? les deux ? C’est toute la question … Ladies & gentlement, here comes a new “Piflechien session”, stay tuned …

Héhéhé, la suite c’est la :

Point de passage investissement Piflechien – reco pour le 18 juillet

Salut à tous, bourses européennes en chute libre, gold et CHF en orbite haute, cacophonie planétaire : plan de redressement de la Grèce, avec (ou pas ?) participation forcée des banques ? / plafond de la dette US relevé ? (ou pas de plafond du tout ?) / crédibilité des stress tests bancaires européens remise en cause (car sans prise en compte de l’hypothèse du défaut souverain de la Grèce ou d’autres pays de l’Union)/ cerise sur le gâteau, projet (ce matin) de création d'agence de notation Européenne (300 - 400 M€ de capital !) sur le sol Allemand (ou Suisse !!!) …

ha bin c’est sur, compliqué d’arriver à tout suivre !!! Bon aller, tout de suite le point marchés (enfin celui d’hier soir, mais qui reste toujours d’actualité) ainsi que la reco pour la semaine de Pifthedog …

a) la situation

Pour faire court, Pif note :

- 3 moteurs mondiaux en panne : USA/plafond de la dette publique – UE/destinée de la Grèce – Chine/inflation

- Une inquiétude majeure : la sortie de crise (EU / USA) est confiée à des politiciens, réputés agir sans visibilité (pour les opérateurs économiques), avec peu de cohésion (points de vue divergents, motivations différentes, connaissances macro parfois limitées, bais idéologique non corrigé par une expérience économique pratique…) et parfois, peu de maturité/profondeur face aux échéances électorales …

- un facteur de déstabilisation additionnel : Les agences de notation qui resteront dans l'histoire pour avoir été aussi nazes avant la crise des subprimes que pendant la crise des dettes souveraines européenne

- un non événement : le résultat des stress tests des banques Européennes..

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revue hebdo - semaine du 11 juillet

Salut à tous, nouveau point hebdo par Piflechien. la semaine en résumé ? taux d’inquiétude en forte hausse… irresponsabilité politique aux USA sur le plafond de la dette publique, cacophonie en Europe après le sabotage réussi par le Moody’s du premier projet de récupération de la Grèce (qui est en chute libre depuis 10 jours), poursuite de la hausse des réserves de change de la banque nationale Chinoise, issue de l’export et poussée par un Yuan sous-évalué…

a) la semaine en bullet points :


- UE – dette souveraine : retour à la case départ dans la recherche d’une solution au financement de la Grèce après l’invalidation par le Moody ‘s du schéma Français de roll over obligataire. Nouvelle cacophonie dans l’Euro groupe (sommet extraordinaire ou pas ? quand ?). La solution Allemande du défaut partiel Grec (rééchelonnement de la dette du pays, et/ou rachat partiel via un Fonds de secours financier de la zone euro) semble prendre le dessus. Prise de mesures préventives anti-contagion et anti nuisance des agences de notation US à Rome. Adoption d’un plan d’austérité d’urgence (après coup de téléphone musclé Merckel - Berlusconi) / stress tests bancaires UE  non événement, pas de tsunami …

- UE – Grèce/Portugal : la macro de la Grèce est défavorable au premier semestre 2011 (dérapage du déficit budgétaire à 12,8Md€ au lieu des 10 Md€ agréé avec l’UE/FMI). Macro du Portugal pas terrible non plus, récessions de -2,3% et -1,7% attendues sur 2011 et 2012, cependant pas trop loin du consensus UE/FMI


- Poursuite du travail de sape des agences de notation. le Moody’s passe la dette de l’Irlande en « junk bonds » (obligations pourries) mardi (décision incompréhensible et contestable selon la Commission Européenne), Fitch abaisse la note de la Grèce mercredi. Commentaires off des diplomates Européen : les agences de notation, de façon irresponsable, rendent les choses plus difficiles, voir irrattrapables pour les petits pays de l’Union. Cela s’explique par le fait qu’elles sont nord-américaines, que leurs priorités sont cachées et hostiles à ce qui se passe en Europe. De plus, elles fonctionnent de façon très mécanique avec des modèles primaires, indignes d’étudiants en première année d’économie…

- Toujours pas d’accord entre républicains et démocrates sur le relèvement de la dette publique US. La pression monte, tout le monde monte au créneau : Obama, les Chinois premiers détenteurs d’US bonds et le Moody’s qui menace jeudi d’abaisser la note de la dette souveraine nationale faute d’accord crédible…


- Malgré ses problèmes d’inflation, de bulle immobilière et du crédit, la Chine et son commerce se portent bien. Les réserves de change sont encore en hausse pour le premier semestre 2011 à 3,2Md$ (+ 30% comparé à 2010)

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WE edition / Alternativ TV…

Aller, aller, pause musique alternative / 2 clip et 3 entretiens glanés ce WE sur le net / intéressant et décalé, bref idéal pour Piflechien l'annexe !!! / tout ça pour vous faire patienter jusqu’à la prochaine reco multiassets Pifesque (coming soon – stay tuned …) et vous faire bosser la langue de Shakespeare (sur des sujets non conventionnels !!!) / héhéhé, enjoy !!!

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“Easy monetary policies may not necessarily lead to a rise in US home prices...

... but it can lead to bubbles somewhere else, that’s the beauty that Bernanke doesn’t understand”



Pif a lu (semaine du 4 juillet) plein de trucs délire qui vous permettront de briller en société ou emballer votre jolie voisine qui fait des études d'économie internationale…

Donc, ladies and gentlemen, aujourdhui on parle du rapport ONG transparency sur la corruption en Grèce, retour sur la stat inflation chinoise de la semaine passée puis point Faber (ou placer ses sous ? les commentaires de notre incontournable et tres punk investisseur Suisse), Le tout agrémenté d'un environnement musical RAV, « as usual » …

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GOLD Fever / SILVER fever …

Ha bin Pif encore en ligne !!! Juste pour un mot sur gold (et son demi frère Silver). Comme expliqué dans mon précédent post le mort se réveille, magie noire, vaudou, santeria ? C’est plus simple. Ci après quelques (très) bonnes raisons pour se repositionner sur Gold :

a) 4 bonnes raisons pour accumuler de l’or :

i) Saisonnalité : Les mois de Juillet et surtout Aout sont des mois de faible activité (les opérateurs sont en vacance / l’industrie de la joaillerie est a l’arrêt, la saison des mariages en Inde ne reprend pas avant Septembre) / il n’est pas conséquent pas idiot de constituer une position en attendant peinard la rentrée



regarder par ailleurs l'annexe 1 ci-après...

ii) risques systémiques et leviers haussiers pour l’or : ils n’ont pas disparus, ils sont même plus forts qu’auparavant :

- Dossier Grec et Portugais en Europe, bras de fer agences de notations – BCE

- Future du programme d’ajustement quantitatif de la FED

- Débat sur le déplafonnement de la dette US

- Inflation qui apparait dans le prix des produits alimentaires des économies émergentes (Chine), voir développées

- Instabilité géopolitique au Maghreb et péninsule Arabique (là ou est le stock mondial de pétrole)

- Et surtout pour juin : pas de reprise US de l’emploi…

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Semaine du 5 juillet : PAS COOL !

Et ouaip, nouveau point de passage de PIFthedog. Quoi acheter ?ou placer son modeste pécule ? doit on dormir sur un lingot d’or, un baril de pétrole, une obligation souveraine suisse, ou une portion de multinationale US implantée dans le monde émergent ? l’inflation vient elle ronger vos sous quand vous dormez ? L’angoisse du monde contemporain, capitaliste et libéral est à son comble … Heureusement « Pif is here » tel un phare dans la tempête, avec ses observations/reco magiques (enfin, il espère !!!)

Bon alors, quoi de neuf sur les marchés ? Ben en fait Pif note que ça va (très) mal cette semaine … Le Moody’s gonfle tout le monde, le paquebot US s’envase un peu plus (grâce aux stats chômage de juin complètement nazes) et par ailleurs très gros amoncellement de nuages creignos (et inflationnistes) sur la Chine…

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Draft : Semaine du 27 juin

Salut à tous, Pif était discret depuis un mois car il a profité des nombreux ponts que le bien beau calendrier Français propose à ses bien beaux citoyens avant les grandes vacances, et il a par ailleurs abusé de son stock de RTT, autre spécificité Française scandaleusement cool en juin … Bon accessoirement, Pifthedog est seul aux fourneaux et bien décidé à ne pas transformer l’activité de blogging financier en exercice aliénant …

Bon, si Pif est de retour c’est aussi parce qu’il lui semble que la semaine passée marque un changement sur l’atonie de ses dernières 5 semaines ! un début d’amorce de solution au dossier Grec (bien que la route restant à faire soit encore considérable… ) et un regain d’appétit pour le risque des fonds US qui semble relancer les marchés action. Prudence les risques sont loin d’être dissipés, mais a court terme il y a probablement moyen de faire qq PV. As usual, refresh sur les derniers 10 jours …


a) la semaine en résumé

- Grèce : vote du Parlement favorable aux plans de rigueur/privatisation afin de continuer à bénéficier de l’aide de l’UE, malgré la pression de la rue (manifestations place Syntagma, coupures électricité, grèves monstres dans le service public) / Proposition (des banques Françaises) de roll over des obligations remboursées (réinvestissement de 70 % des obligations arrivant à échéance remboursées par la Grèce, 50 % seraient placés dans des titres grecs à trente ans, les 20 % restants étant conservés dans un véhicule de placement ad hoc à titre de garantie) pour trouver une solution au défaut de paiement. Les agences de notations ne veulent rien entendre (le mécanisme suggéré est un défaut de paiement, car il ne constitue pas strictement un "échange" de dette mais s’assimile à une "quasi-restructuration").

La suite de cette bien belle note ici :

Draft : Semaine du 20 juin en résumé ...

Oups, Pif à la bourre dans ses notes. Ci-après la semaine du 20 juin …

a) Pif note :

- le dénouement de la crise Grecque reste le sujet clé, énorme pression internationale et Européenne pour que le plan d’austérité et de privatisation passe auprès des instances politiques locales, validé par le Parlement. Peur mondiale du syndrome Lehman Brother (chute isolée qui dégénère en contagion généralisée)

- Petite musique inquiétante sur l’Italie (thématique d’une économie particulièrement fragile et endettée) qui monte petit à petit et risque de devenir un sujet majeur / rumeurs de downgrading de dette…

- Les médias commencent à s’emparer du problème de transition post QE2, toujours pas de preuves tangibles de re-décollage économique franc et massif US, la FED dégrade même ses prévisions de PIB 2011 (inf 3% de croissance)

- Le prix du pétrole devient un sujet politique (menace sur la reprise US et crainte du mécontentement des électeurs pendant le saison des déplacements) . Les USA via l’AIE mettent sur le marché les stocks stratégiques sans préavis faisant chuter les cours sous 100$ le baril.

Suite ici les gars :

Semaine du 6 juin en résumé

Fonds de carton de Piflechien / rappel sur la semaine du 6 juin ci-après ….

a) la semaine du 6 Juin en résumé :

- Semaine animée par la recherche d’une solution anti-défaut de paiement pour la Grèce (All & BCE opposées sur l’implication des créanciers privés dans la solution a apporter) et l’absence de signaux clairs de reprise éco aux USA, ainsi que la crainte d’un non prolongement de QE2 par un QE3.

- Pétrole : polémiques (pression IAE/Arabie Saoudite) sur la manière de mettre en adéquation les quotas de production avec la production réelle des membres du cartel et la nécessité d’un pétrole moins cher pour ne pas pénaliser la reprise économique des pays développés. Forte opposition du Venezuela, Irak, Iran et Angola, qui font leur budget avec un pétrole fort…

- Nouvelles inquiétudes en Chine (pérennité de la croissance face à l’inflation)

suite ici :